שבוע חדש יפתח מחר בוול סטריט עם שורת אירועים שעשויים להשפיע על סנטימנט המשקיעים: מנתוני האינפלציה בארה"ב ועד כנס המפתחים של אפל, השקת רובוטקסי המתוכננת מצד טסלה, ודוחות כספיים של חברות נוספות. במקביל, המשק ממשיך לעקוב אחרי השלכות מדיניות הסחר של ממשל טראמפ, כשמועד היעד להגשת הסכמים חלופיים עם שותפות הסחר מתקרב. החזרה של מדד S&P 500 לרמה של מעל 6000 נקודות בשבוע שעבר מחזקת את תחושת היציבות, אך המשקיעים לא ממהרים לנוח, מאחורי הקלעים נמשכים דיוני הסנאט על תקציב ממשל טראמפ, ומדדי האינפלציה הקרובים עשויים להשפיע על מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.

הנתון המרכזי שירכז את תשומת לב השווקים הוא מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש מאי, שיתפרסם ביום רביעי הקרוב, השוק צופה אינפלציה בשיעור שנתי של 2.5%, ועליה של 0.2% במאי, בדומה לאפריל. זהו הדוח האחרון שיתקבל לפני החלטת הריבית של הפד, הצפויה ב-19 ביוני. בהיעדר הצהרות מצד חברי הבנק המרכזי הנמצאים כעת בתקופת שתיקה רגולטורית (blackout period), למשקיעים נותר רק לנתח את הנתונים. הנתון צפוי לשפוך אור על השאלה האם מכסי היבוא החדשים של טראמפ מתחילים להשפיע על רמות המחירים במשק האמריקאי, נושא מרכזי גם בדוח הסנטימנט הצרכני שיתפרסם ביום שישי. 

יוני פנינג אסטרטג ראשי במזרחי טפחות מציין בהמשך לנתוני דוח התעסוקה שפורסמו בשבוע שעבר: "נתוני שוק התעסוקה בארה"ב ממשיכים להצביע על גיוס מרשים של עובדים, עם אבטלה נמוכה, וקצב יציב יחסית של השתתפות. בתנאים האלה, אנחנו נותרים עם קצב גידול שכר גבוה מספיק כדי למנוע התמתנות באינפלציה, או לפחות לא במידה שתחייב את הפד להוריד ריביות, למרות המציאות הגיאופוליטית. בינתיים, אפשר ללמוד על השפעת המכסים על הכלכלה האמריקאית, לפחות מבחינת הצרכן, שנאלץ לקחת יותר אשראי כדי להקדים את השפעת אותם מכסים, וכנראה שיצמצם צריכה בחודשים הקרובים".

פנינג מוסיף "נתוני שוק העבודה של ארצות הברית לחודש מאי הצביעו על תוספת משמעותית של 139 א' משרות, גבוה באופן בולט לא רק מהקונצנזוס הכללי, אלא לתפיסתנו גם ביחס לציפיות השוק, אחרי שדוח ה-ADP הצביע על גידול של 37 א' משרות בלבד, יומיים קודם לכך. מנגד, כמו שהתרגלנו לאחרונה, הנתון לחודש אפריל עודכן מטה מ-177 ל-147 אלף מקומות עבודה חדשים. הנתון לחודש מרץ עודכן אף הוא מטה מ-185 ל-120 אלף. תוספת המשרות ממשיכה להיות בולטת בענפי השירותים, במה שמנבא כמובן לחצים אינפלציוניים בהמשך. בענף הבריאות, בפרט, נרשמה תוספת של 62 א' משרות, במהלך החודש – גבוה באופן בולט מתוספת ממוצעת של 44 א' משרות בענף בשנה הקודמת. באופן דומה, ענף הפנאי והאירוח היה אחראי לתוספת של 48 א' משרות, כאשר הרוב נבע ממקומות לממכר מזון ושתייה (30 א'), כנ"ל נרשמה עלייה של 16 א' משרות בענפי השירותים הסוציאליים.

• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מנגד, מהסקטור הציבורי נגרעו אלף משרות, מהלך אשר נבע מצמצום של 22 א' במספר המועסקים הפדראליים, מחד, ומגידול של 21 א' מועסקים בממשלה המקומית. התוואי מכאן תלוי כמובן במדיניות הפיסקאלית. אבל הרוח נעה בין הרחבה מתונה למשמעותית במספר המועסקים בסקטור הציבורי. ובכל מקרה, מדובר ב'שירת הברבור' של מדיניות צמצום הסקטור הציבורי (DOGE) של הנשיא טראמפ. שיעור האבטלה נותר שוב על רמה של 4.2%. נתון זה נתמך על ידי התמתנות של 0.2% בשיעור השתתפות בכוח העבודה האזרחי, ל-62.4%. זה החודש השמיני ברציפות ששיעור ההשתתפות נותר בטווח 62.4%-62.6%. ראוי להוסיף גם שהפעם זה קורה כבר עמוק אל תוך צמצום ככה"נ בכמות השוהים הבלתי מתועדים במדינה. אז אם לא נראה גידול בהשתתפות, ניתן בהחלט לצפות ללחצים אינפלציוניים.

בשכר השעתי הממוצע, בשורת השכר, נרשמה עלייה של 3.9% ב-12 החודשים האחרונים, כמו הנתון של חודש אפריל, אם כי יש לציין שהאחרון תוקן בעשירית האחוז כלפי מעלה. נוסיף כי בהשוואה לזה, בנתוני ה-ADP נרשמה ירידה קלה, של כ-0.04% בקצב הגידול השנתי של השכר, ל-4.49%. להערכתנו, הרמות האלה הן עדיין אינפלציוניות, במידה המתונה אך מונעת הורדות ריבית שהורגלנו אליה".

ויולטה טודורובה אנליסטית מחקר בחברת Leverage Shares מציינת כי "הכלכלה האמריקאית מגלה סימני היחלשות, הצעת חוק מס שמקדם ממשל טראמפ מעוררת ביקורת, כולל מצד מאסק, לאור החשש כי התוכנית עלולה להגדיל את הגירעון האמריקאי ביותר מ-3 טריליון דולר בעשור הקרוב, וכתוצאה מכך דוחפת את תשואות האג"ח מעלה – דבר שמכביד על שוקי האשראי והדיור. האירועים המרכזיים בשבוע הקרוב כוללים את מדדי האינפלציה (CPI ו־PPI) ונתוני תעסוקה נוספים, שישפיעו על החלטות הפד הקרובות ועל כיוון השווקים".

• "הנשיא תכנן הפיכה צבאית" - בית המשפט בברזיל קבע שז'איר בולסונארו תכנן לחסל את הנשיא שהחליפו
• Wearable Devices מנצלת את העליות ותגייס 4 מיליון דולר
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה...

סילביה יבלונסקי מנכ"לית ומנהלת השקעות ראשית בחברת ההשקעות האמריקאית Defiance: "העימות טראמפ-מאסק מעורר חששות מפני התערבות הממשל במגזר העסקי, שוקי ההון נעו בשבוע שעבר בטווח צר, על רקע שילוב של נתונים כלכליים מעורבים ואירועים פוליטיים. דו"ח התעסוקה של מאי הראה תוספת של 139 אלף משרות – מעט מעל הציפיות – אך נתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מטה, מה שהגביר את הזהירות בשוק. במקביל, העימות הפומבי בין הנשיא טראמפ לאילון מאסק גרר ירידה חדה של 14% במניית טסלה – מחיקה של כ-150 מיליארד דולר משווי החברה – וחששות מאובדן חוזים ממשלתיים. האירוע העלה את החשש מהתערבות פוליטית במגזר העסקי והגביר את התנודתיות בשווקים".

בהתייחסות לדולר והפד, יבלונסקי מוסיפה :"הבנק הפדרלי נוקט זהירות במדיניות הריבית. לאחר הורדה של רבע אחוז בדצמבר 2024, התחזיות כעת צופות רק שתי הורדות נוספות עד סוף 2025, לטווח יעד של 3.75%–4%, בשל חששות מאינפלציה ואי-יציבות כלכלית. הדולר האמריקאי נותר חזק, בזכות ריביות גבוהות וצמיחה עדיפה על מדינות מפותחות אחרות. למרות רצונו של טראמפ בדולר חלש יותר, הפערים במדיניות מוניטרית ואי-הוודאות הגלובלית מחזקים את הדולר. בטווח הארוך, הגירעון האמריקאי וסיכונים למעמדו כמטבע רזרבה עלולים לאתגר זאת".

כנס המפתחים של אפל, השקת הרובוטקסי והדוחות לשבוע הקרוב

כנס המפתחים השנתי של אפל (WWDC), יחל ביום שני טים קוק, מנכ"ל החברה צפוי לשאת דברים ולחשוף מוצרים חדשים, שירותים ועדכונים, אולי גם בתחום הבינה המלאכותית, שבו אפל נמצאת עדיין בעמדת המתנה לעומת המתחרות. העיניים נשואות גם לעדכונים פוטנציאליים על שת"פים אסטרטגיים או חידושים בתחום ה-Wearables. המשקיעים מקווים להתפתחויות משמעותיות, אך יש כאלה שפחות אופטימיים -לקראת כנס המפתחים של אפל - הציפיות נמוכות במיוחד

ביום שלישי תפרסם גיימסטופ GameStop Corp. 1.97%   את דוחותיה, לראשונה מאז חשפה השקעה של כחצי מיליארד דולר בביטקוין. החברה, שבעבר הייתה מזוהה עם קונסולות ומשחקים פיזיים, מאותתת על ניסיון להתקרב למודל של חברות כמו סטרטג'י MicroStrategy Inc -0.13%   של מייקל סיילור, מה שמעורר סקרנות, אך גם לא מעט סקפטיות בשוק. האנליסטים צופים שהחברה צפויה לדווח על הכנסות של 754.2 מיליון דולר, ורווח של 0.04 דולר. בהמשך השבוע יגיעו הדוחות של אורקל Oracle Corp -6.23%   ביום רביעי, ואדובי Adobe Systems Inc 0.11%   ביום חמישי, שתיהן שחקניות בולטות בזירת ה-AI. אורקל צפויה לעדכן בנוגע למיזם המשותף Stargate להקמת תשתיות בינה מלאכותית יחד עם OpenAI וסופטבנק, ואילו אדובי תציג את הביצועים של מוצרי הגרפיקה מבוססי AI שלה. האנליסטים צופים לאורקל הכנסות של 15.58 מיליארד דולר, ורווח של 1.64 דולר למניה. אדובי צפויה לדווח על הכנסות של 5.8 מיליארד דולר, ורווח של 4.97 דולר למניה.

אירוע מעניין נוסף שמתוכנן ליום חמישי הוא ההשקה הצפויה של הרובוטקסי של טסלה, צעד נוסף של אילון מאסק בניסיון לבסס את השליטה של החברה בתחום התחבורה האוטונומית. במקביל, יפורסמו גם מדדי מחירים ליצרן (PPI), ונתוני תביעות האבטלה השבועיות.