החוזים העתידיים בירידה; השוק יקר, האם הוא יכול להמשיך לעלות?

צוות גלובל | (8)

החוזים העתידיים על וול סטריט בירידות של עד 0.7%.  הנאסד"ק מוביל את הירידות, ה-S&P 500 בירידה של 0.55% והדאו בירידה צפויה של קרוב ל-0.4%. הירידות האלו מגיעות אחרי עליות מרשימות במאי שהובילו לכך שהמדדים הגיעו לכ-8% עד 10% מעל השערים ביום ההכרזה על המכסים של טראמפ. כלומר, אחרי שהמדדים ירדו בכ-15% בעקבות הודעת טראמפ הם החזירו את כל הירידות ואף הניבו תשואה מרשימה. 

השאלה היא האם המצב של הפירמות כעת הוא טוב יותר כפי שהשוק מבטא מהמצב לפני ההכרזה - כנראה שלא. המכסים הם איום על רווחי החברות וגם אם יגיעו להסכמות, הרי שהמכסים במובן הרחב יפגעו ברווחי החברות ויעלו את תשלומי המסים לארה"ב. ועדיין - הסנטימנט החיובי נובע מכך שמשדרים לציבור שהחברות ימשיכו להגדיל רווחים, שהמהלך טוב לארה"ב והכלכלה כולה לרבות החברות האמריקאיות יתחזקו. 

המשקיעים גם מתייחסים למהפכת ה-AI שנמצאת בשלב מוקדם ומבינים שהיא עשויה לשפר את רווחי החברות - כל אלו ביחד מובילים לעליות מרשימות בשווקים כשהמדדים בארה"ב מתקרבים לשיא. עם זאת, בינתיים - החוזים כאמור בירידה וצריך גם לזכור שכשבודקים את מכפילי הרווח שמבטאים את התמחור הכי נכון לשווקים במובן היסטורי, מקבלים שהשוק יקר.

ומכאן, שהכל יכול להיות - השוק אומנם יקר, עם מכפילי רווח גבוהים בכ-15% מהממוצע ההיסטורי, אבל הסנטימנט החיובי ומהפכת הבינה המלאכותית עשויים לספק לו אנרגיה שיכולה להמשיך את העליות. מה שבטוח - דרושה זהירות כפולה משמנים רגילים.

 אסיה בירידות

שווקי המניות באסיה בירידות, בעוד מחירי הנפט מזנקים. הירידות באסיה מגיעות על רקע מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין כשלמרות שהמדינות החלו בשיחות, טראמפ מאשים את הסינים בהמשך ניצול המכסים הנמוכים של ארה"ב והוא מעלה את המכסים על פלדה ל-50%. 

העליות בנפט מגיעות ככל הנראה בגלל הסלמה במתיחות בין רוסיה לאוקראינה ובעיקר בשל הגבלת היצע הנפט על ידי אופק+.  מדד ההאנג סנג בהונג קונג יורד ב-1.8%, אחרי שכבר איבד 2.3% במהלך היום. בטוקיו, מדד הניקיי 225 מאבד 1.4%, הקוספי בסיאול יורד ב-0.4%.

המשקיעים באסיה מגיבים להודעתו של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, כי יכפיל את המכסים על פלדה ואלומיניום ל-50%, מהלך שמעצים את החששות מפני הסלמה במלחמת הסחר. דו"ח שפורסם בסוף השבוע הראה כי פעילות המפעלים בסין התכווצה במאי, אם כי בקצב מתון יותר מאפריל, לאחר שסין וארצות הברית הגיעו להסכם זמני להפחתת מכסים. השווקים בסין סגורים היום בשל חג לאומי.

קיראו עוד ב"גלובל"

בשוק הנפט, המחירים מזנקים לאחר שארגון OPEC+ החליט על הגדלה מתונה של תפוקת הנפט החל מיולי, ההחלטה השלישית מסוגה ברציפות. הנפט האמריקני עולה ב-1.60 דולר לחבית ל-62.4 דולר, וברנט, התקן הבינלאומי, מטפס ב-1.41 דולר ל-64.2 דולר.


הסלמה בסכסוך רוסיה-אוקראינה

המתיחות הגיאופוליטית מוסיפה שכבת אי-ודאות נוספת, כאשר רוסיה תקפה את אוקראינה בטילים ורחפנים שעות ספורות לפני סבב שיחות שלום ישירות באיסטנבול. במקביל, שירות הביטחון של אוקראינה דיווח על מתקפת רחפנים אוקראינית שהשמידה למעלה מ-40 מטוסים רוסיים בשטח רוסיה, מהלך שמסמן הסלמה משמעותית בלחימה. התפתחויות אלה מעלות חששות מפני שיבושים נוספים באספקת אנרגיה ומשפיעות על סנטימנט השוק.


במסחר במטבעות, הדולר נחלש מעט מול הין היפני ל-143.53 ין מ-143.87 ין, והאירו עולה קלות ל-1.1364 דולר מ-1.1351 דולר.



תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    לא להתקרב לבזק כיל ד רכב טבע (ל"ת)
    עדי 02/06/2025 12:16
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    רק בפוטים יניבו. מניות הנדלן גרועותבזק כיל (ל"ת)
    יניב 02/06/2025 12:15
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אני בפוטים. לא לגעת שםפה ובכל מקום (ל"ת)
    ציפי 02/06/2025 12:15
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מנחם 02/06/2025 12:15
    הגב לתגובה זו
    טבע. בזק. קמטקנייסדלק רכבטטאוראי.סי.אי בזן. ב.קומנקשן חברה לישראל יש עוד ועוד
  • 3.
    אני בפוטים גם שם וגם פה ושורט על צים (ל"ת)
    צדוק 02/06/2025 12:12
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אצלנו השוק זול ולא יעלה מחר. כי שחקני מעוף קובעים (ל"ת)
    שרון 02/06/2025 12:12
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אצלנו השוק על הפנים לא יקר להפך זול (ל"ת)
    אנונימי 02/06/2025 09:51
    הגב לתגובה זו
  • אנונימי 02/06/2025 10:42
    הגב לתגובה זו
    אצילנו שוק המניות מתנהג כמו הנאסדק וכך שאר העולם
אנטליה טורקיה (AI)אנטליה טורקיה (AI)

קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון

אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה;  מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים;  1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג

עמית בר |
נושאים בכתבה תיירות טורקיה

ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

רון מירון ואיריס בינקוביץ' אינוקאן
צילום: Istock, פיפלביז

חברת הקנאביס הישראלית שבדרך לוול-סטריט

אינוקאן פארמה, המתמקדת בפיתוח תרופות מבוססות CBD לשחרור מבוקר לצד קו מוצרי טיפוח ובריאות, מציגה זינוק בהכנסות וצמצום חד בהפסדים – ומתכוננת להנפקה בוול סטריט
אדיר בן עמי |

אינוקאן פארמה, שהוקמה על ידי מנכ"ל טבע ישראל לשעבר, רון מירון לצד יזמים נוספים, מתכוננת להנפקה בוול סטריט, כאשר מניית החברה כבר נסחרת בקנדה. החברה מתמחה בפיתוח מערכות מתקדמות להעברת תרופות המבוססות על רכיב ה־CBD סינטטי . פעילותה נחלקת לשני תחומים עיקריים: פיתוח תרופות לשחרור מבוקר וארוך־טווח של CBD באמצעות טכנולוגיות ליפוזומים ואקסוזומים, שמיועדות לטיפול בכאב כרוני, אפילפסיה ומחלות נוספות; לצד תחום הצרכנות והבריאות, שבו היא משווקת קו מוצרים קוסמטיים וטיפוח מבוססי CBD.


הנהלת החברה כוללת את המנכ"לית איריס בינקוביץ עם מעל 20 שנות פעילות בשוק הפארמה, הקוסמטיקה והדרמטולוגיה. לצידה פועל רוני קמחי, סמנכ"ל התפעול, יזם סדרתי עם מומחיות בקמעונאות, טכנולוגיה ובריאות דיגיטלית. נלסון הלפרן, סמנכ"ל הכספים, מביא עמו ניסיון רחב בניהול חברות ציבוריות ופרטיות. תחום המחקר והפיתוח מנוהל בידי ד"ר אייל קלו, בעל רקע מחקרי ומעשי בפיתוח בדיקות רפואיות.


לפי אתר החברה, אינוקאן הוקמה על רקע הצורך הדחוף במענה למשבר האופיואידים ובמגבלות של שיטות הטיפול הקיימות בכאב כרוני. היא פיתחה מערכת ייחודית להזרקה ולשחרור מושהה של CBD, המהווה חלופה יעילה ולא־אופיואידית לניהול כאב בבני אדם ובבעלי חיים. לצד פעילותה בתחום התרופות, החברה מפתחת גם קו מוצרים רחב בתחום הטיפוח והבריאות, במטרה לעודד אורח חיים בריא ולספק פתרונות חדשניים המשפרים את איכות החיים.


הכנסות החברה כמעט הוכפלו בתוך שנה – מ־13.6 מיליון דולר ב־2023 ל־29.4 מיליון דולר ב־2024. ההפסד הנקי הצטמצם ל־262 אלף דולר בלבד, לעומת 4.2 מיליון דולר בשנה הקודמת. במחצית הראשונה של 2025 רשמה אינוקאן הכנסות של 14.8 מיליון דולר והפסד מתון של כחצי מיליון דולר.


מניית החברה נסחרת בבורסה הקנדית לפי שווי של 58.4 מיליון דולר ואיבדה 18% מתחילת השנה.