מיקרון טכנולוגיות: האם ענקית השבבים תשוב למרכז העניינים?
החברה מנסה לכבוש נתח משמעותי בשוק שבבי HBM עם יעד שאפתני של 20-25% ב-2025
מיקרון חברת מיקרון טכנולוגיה Micron Technology, Inc 0.64% , יצרנית שבבי הזיכרון המובילה, איבדה בחודשים האחרונים את מקומה כמניית צמיחה מועדפת בתחום הבינה המלאכותית. אולם, תוצאות פיננסיות מרשימות מאחת ממתחרותיה העיקריות עשויות
להחזיר את העניין המשקיעים במניית החברה האמריקאית.
SK היניקס, יצרנית השבבים הדרום-קוריאנית, דיווחה על רווח נקי ברבעון הראשון של 2025 שגדל פי ארבעה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מקור הצמיחה העיקרי היה שבבי זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) - רכיב הכרחי במעבדי הבינה המלאכותית המתקדמים ביותר מחברות כמו אנבידיה. היניקס חזרה על תחזיתה לפיה הביקוש לשבבי HBM יוכפל ב-2025, אף שהזהירה כי מדיניות המכסים של הנשיא דונלד טראמפ עלולה ליצור תנודתיות בביקוש לשבבים במחצית השנייה של השנה.
החברה הדרום-קוריאנית היא המובילה הנוכחית בשבבי HBM, עם נתח שוק של כמעט 50%, על פי חברת המחקר TrendForce, כאשר סמסונג אלקטרוניקס נמצאת במקום השני בפער קטן. אולם, מיקרון מתכוונת להשיג נתח שוק של 20% עד 25% בשוק ה-HBM בשלב כלשהו ב-2025, לפי אנליסטים בחברת BofA Global Research - יעד שאפתני שיכול לשנות את מעמדה בענף.
האתגר המרכזי
מניות מיקרון קופצת ב-4.5% ל-76.2 דולר, עדיין רחוק מהשיאים של יותר מ-140 דולר שהיא הגיעה אליהם בשנה שעברה, כאשר האופטימיות לגבי תשתיות בינה מלאכותית הייתה בשיאה. האתגר המרכזי שמעיב על מניית מיקרון הוא האם הצמיחה בשבבי HBM יכולה לקזז חולשה מחזורית בשבבי DRAM (זיכרון גישה אקראית דינמי) או שבבי NAND המשמשים במחשבים אישיים, טלפונים ניידים ומרכזי נתונים.
- מיקרון מעלה תחזיות על רקע ביקוש חזק ל־DRAM ו־HBM
- נייקי זינקה ב-15%, בואינג ב-6%; קוינבייס ירדה ב-4.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזית האופטימית של SK היניקס מספקת ביטחון מסוים בהקשר זה. החברה דחתה את החשש שאיום המכסים יגרום לאגירת מלאי ולכן יפגע בביקוש במחצית השנייה של השנה. זוהי נקודת מבט חשובה עבור משקיעים המודאגים מההשפעות הפוטנציאליות של מלחמת הסחר על שרשרת האספקה העולמית של שבבים. ויג'אי ראקש, אנליסט בחברת Mizuho Securities, חזר על דירוג "ביצועי יתר" ומחיר יעד של 124 דולר למניית מיקרון השבוע, בטענה שהחברה ממוצבת היטב בתחום שבבי HBM.
מיקרון הודיעה בשבוע שעבר כי תתחיל במעבר למבנה עסקי חדש לאורך ארבעה קווי עסקים: חטיבת זיכרון לענן, עסקי מרכז נתונים ליבה, עסקי מובייל ולקוחות, ויחידה עסקית לרכב ומערכות משובצות. ארגון מחדש זה נועד למקם את החברה בצורה אסטרטגית יותר בענף המשתנה במהירות, תוך התמקדות בסגמנטים עם פוטנציאל צמיחה גבוה. "ככל שזיכרון ואחסון בביצועים גבוהים הופכים לחיוניים יותר ויותר לקידום הצמיחה של בינה מלאכותית, ארגון יחידות העסקים מחדש יאפשר למיקרון להישאר בחזית החדשנות בכל מגזר שוק", אמרה החברה בהצהרה.
להערכת האנליסטים בענף, שוק שבבי הזיכרון ברוחב פס גבוה צפוי להמשיך ולצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות, כאשר הביקוש לפתרונות עיבוד בינה מלאכותית ממשיך לזנק. מיקרון, עם יכולות הייצור המתקדמות שלה והמעבר לארכיטקטורה העסקית החדשה, עשויה להיות במקום טוב לנצל מגמה זו ולחזק את מעמדה בענף התחרותי.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- האם הורדת הריבית תוביל לירידות בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיפאוול הרגיע את המשקיעים: הירידות במדדים התמתנו
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו. שלושת המדדים העיקריים חזרו למגמה מעורבת, כאשר הנאסד״ק יורד ב-0.3% וה-S&P סביב ה-0, בעוד הדאו עולה ב-0.6%.
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי
לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
במבט קדימה, קובעי המדיניות בבנק המרכזי מעריכים כי שוק העבודה ישתפר בהדרגה משנת 2026 ואילך. תחזיות האבטלה לשנים 2026 ו-2027 עודכנו מטה ל-4.4% ו-4.3% בהתאמה, לעומת 4.5% ו-4.4%
בתחזיות יוני. התחזית לטווח הארוך נותרה על שיעור של 4.2% לשנה, מה שמרמז על ציפייה לייצוב בשוק העבודה לאחר תקופת ההאטה הנוכחית.
מאקרו
טראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים - נשיא ארה״ב דוחף לביטול
חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות, מהלך שעשוי לגרום לפגיעה בשקיפות, להעמקת פערי מידע בין משקיעים ולתנודתיות גבוהה יותר בשווקים.
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשספטמבר סוף-סוף מחייך למשקיעים - איפה יהיה הראלי הבא? במדד הדגל נפרצים קווי התנגדות היסטוריים וספטמבר שובר מסורת של ירידות; גם הקריפטו מתחמם - מי יתן את הטון - הביטקוין, אית'ריום או סולנה? וגם: מניות הגיימינג שמצטרפות למשחק ועם תבניות טכניות מעניינות לכניסה - זיו סגל מנתח את וול סטריט
