המדדים יורדים - אנבידיה עולה; הנה הסיבות
איך אפשר ללמוד מהדוחות של AMD וגוגל מה צפוי למניית אנבידיה?
אנבידיה שתי סיבות לעלייה כעת באנבידיה. המתחרה AMD הכניסה פחות מהצפוי בתחום ה-AI - למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה? המשקיעים מצפים שאנבידיה ממשיכה לשלוט בתחום ושהלקוחות מעדיפים אותה על פני התחרות. סיבה שנייה שיחת הוועידה של אלפאבית (גוגל) שבה מנהלי החברה דיברו על המשך השקעה בתשתיות AI בקצב שיילך ויגדל. השקעה גדולה יותר מתורגמת לרכישת שבבים מוגברת וגוגל היא לקוחה של אנבידיה.
המשקיעם עשו אחד ועוד אחד והם רוכשים אנבידיה.
בשיחת הוועידה של אלפאבית (גוגל) שנערכה אתמול, ההנהלה התמקדה בעיקר במנועי הצמיחה של החברה, כשהמוקד המרכזי היה ההשקעה המואצת בבינה מלאכותית (AI) ובתשתיות ענן מתקדמות. אחת ההצהרות הבולטות שהייתה חיובית מאוד עבור אנבידיה (Nvidia) נגעה להצטיידות המוגברת של גוגל בשבבי GPU, בפרט עבור חוות השרתים המשמשות את Google Cloud ואת מודלי הבינה המלאכותית המתקדמים שלה.
הנקודות המרכזיות שעלו בנוגע ל-AI ולחומרה מתקדמת:
הגידול בהשקעות ב-GPUs – הנהלת גוגל ציינה כי החברה ממשיכה להגדיל את הרכישות של מאיצי AI, כולל שבבי H100 של אנבידיה, כדי לתמוך בעומסי עבודה מתקדמים בענן. הדבר מחזק את ההבנה שהביקוש לשבבים של אנבידיה לא רק נותר גבוה אלא אף גובר, במיוחד מצד הענקיות הטכנולוגיות.
תחרות בין שבבי TPU ל-GPU של אנבידיה – גוגל אמנם מפתחת שבבים משלה (TPUs), אך ציינה כי לקוחות הענן שלה דורשים גמישות ושימוש במגוון רחב של מאיצי AI, כולל GPUs של אנבידיה. זו נקודה חשובה, משום שהיא מאותתת שגם אם גוגל משקיעה בטכנולוגיות פנימיות, היא עדיין רוכשת כמויות משמעותיות של שבבים של אנבידיה.
- המדדים סיימו בעליות חדות אחרי נאום פאוול, סולאראדג' זינקה 13%
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התרחבות משמעותית של GCP (Google Cloud Platform) – גוגל דיווחה על גידול משמעותי ברווחי חטיבת הענן, ובפרט עלייה בביקוש למחשוב עתיר ביצועים (HPC) עבור AI. ככל שיותר חברות וסטארט-אפים משתמשים בשירותי Google Cloud למודלים גנרטיביים, כך הביקוש לשבבים של אנבידיה עולה.
ביקוש גובר למודלי AI גנרטיביים בגוגל – מנכ"ל החברה, סונדאר פיצ'אי, אמר שהחברה ממשיכה להשקיע רבות ב-AI גנרטיבי, במיוחד במנוע החיפוש שלה ובשירותי הענן. זה כולל פלטפורמות כמו Gemini, שדורשות כוח חישובי משמעותי המבוסס בחלקו על GPUs של אנבידיה.
שדרוגים מתמשכים בתשתיות הדאטה סנטר – גוגל ציינה כי היא מרחיבה את חוות השרתים שלה ומתמקדת בבניית תשתיות חזקות יותר לביצועי AI מתקדמים. המשמעות היא השקעות ארוכות טווח ביכולות חישוביות, דבר שמבטיח המשך ביקושים יציבים למוצרים של אנבידיה גם ברבעונים הבאים.
- הקולות האחרים - ה-AI יוצר בועות, אין עידן זהב ללא קריסה מוקדמת
- אסיה בעליות, החוזים ביציבות בפתיחת שבוע המסחר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
משמעות עבור אנבידיה ושוק ה-AI
הצהרות אלו מחזקות את התחושה שהביקוש למאיצי AI לא רק נמשך, אלא גובר משמעותית עם התקדמות טכנולוגיות ה-AI. אנבידיה נהנית ממעמד חזק בקרב ענקיות הטכנולוגיה, וגם אם חלקן מפתחות שבבים משלהן, כמו גוגל (TPU), מיקרוסופט (MAI) ואמזון (Trainium), היכולת של אנבידיה לספק תשתית רחבה, גמישה וחזקה נותנת לה יתרון תחרותי מובהק.
בשוק ההון, תגובות אנליסטים לאחר השיחה היו חיוביות מאוד כלפי אנבידיה, שכן דברי הנהלת אלפאבית נתפסו כהוכחה לכך שהביקוש למעבדי GPU מהדור החדש יישאר גבוה גם ב-2025. עם זאת, רק נזכיר המספרים של גוגל עצמה היו חלשים והמניה צפויה לרדת.
- 3.אביהו 12/02/2025 00:11הגב לתגובה זוסיכוי סביר שאנבידיה תגיע לשער 190 200 עוד השנה.בשונה מכל יתר חברות הטכנולוגיה ולמרות שולי הרווח הגבוהים אנבידיה מחלקת דיבידנד פצפון.. כי הכל הולך למחקר ופיתוח!מדהים לצפות בכל רבעון על הפיתוחים החדשים ועל הצפי לרבעון הבא והבא ועם מנכל כל כך מעולה פשוט אין לזה סוף.
- 2.אבל אמרתם שבגלל דיפסיק לא צריך יותר מעבדי nvda חחחחח (ל"ת)אנונימי 05/02/2025 19:41הגב לתגובה זו
- 1.היום עולה עוד שנה בחצי מחיר (ל"ת)מיקי 05/02/2025 16:25הגב לתגובה זו
- נמרוד הרשע 05/02/2025 17:19הגב לתגובה זואולי בהרבה פחות משנה
1.27 מיליארד דולר באמזון - אקמן משנה כיוון: יותר טכנולוגיה פחות תשתיות
אקמן מהמר על אמזון עם השקעה חדשה בהיקף של כ-1.27 מיליארד דולר כ-9.3% מהתיק; גוגל מקבלת תוספת של כ-945 מיליון דולר ועולה לכ-20%; מנגד - חברת הרכבות הקנדית נמחקת מהפורטפוליו של פרשינג סקוור כשאקמן מעדיף יותר טכנולוגיה מתשתיות מסורתיות
ביל אקמן שוב משנה את התיק. הדו"ח הרבעוני של קרן פרשינג סקוור חושף שינויים ששמים את אקמן בצד של הטכנולוגיה והצריכה, תוך שהוא מתרחב מענפי התשתיות המסורתיים. מי שמוכר כאחד המשקיעים הבולטים בוול סטריט, ממשיך לפעול כמו שהוא אוהב: בבת אחת, ובגדול.
פרשינג סקוור הולדינגס, הקרן המרכזית של אקמן, היא קרן סגורה הנסחרת באירופה ובארה"ב. לקרן נכסים נטו בשווי כ־12.8 מיליארד דולר, בעוד ששווי השוק שלה נע סביב כ־9 מיליארד דולר, דיסקאונט משמעותי שמגלם גם את המבנה הסגור של הקרן וגם את האופי הייחודי של אקמן כמנהל השקעות. בניגוד לאחרים, אקמן לא מחזיק את המניות ויושב בשקט. כשהוא נכנס לפוזיציה הוא עושה את זה בצורה אקטיבית ומתערב בניהול. כך היה, למשל, בהשקעה בהרץ, כשחזרה לשוק אחרי פשיטת הרגל ב־2020 והוא היה מעורב בתהליך ההתייעלות וההנפקה מחדש, או ברסטורנט ברנדס, שבה סייע במיקוד העסקי והניהול אחרי רכישת בורגר קינג. עכשיו מגיע הדו"ח הרבעוני - טופס 13F - וחושף, שוב, שינוי מהותי במפת ההשקעות של אקמן.
התיק החדש של פרשינג סקוור
אמזון היא הסיפור המרכזי כאן. אקמן נכנס בפעם הראשונה
לענקית הריטייל Amazon.Com INC 2.09% ורכש מניות בשווי של כ-1.27 מיליארד דולר, כמעט עשירית מכל התיק שלו. זה לא מהלך של "ננסה ונראה", אלא הצבעה ברורה על איך אקמן רואה את הצמיחה בשנים הקרובות: ענן, מסחר אלקטרוני, ובכלל כל מה
שמניע את הכלכלה הדיגיטלית של היום.
אלפבית Alphabet 3.17% - גוגל, שכבר הייתה חלק מהתיק, מקבלת חיזוק משמעותי. פרשינג סקוור הוסיפה כ־945 מיליון דולר להחזקה, שמגיעה כעת לכמעט חמישית מהפורטפוליו. כשמשקיע כמו אקמן שם כמעט 20% מהתיק בחברה אחת, זו לא רק אמונה בפוטנציאל שלה אלא בחירה אסטרטגית: אקמן רואה בגוגל עוגן טכנולוגי ומאמין שהיא יכולה להמשיך ולייצר תשואה עודפת על השוק.
- באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון?
- האם הפעם יצליח הממשל האמריקאי להפריט את ענקיות המשכנתאות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשקעה מגיעה דווקא בתקופה שבה גוגל עומדת במוקד מול
החששות מנגיסה ברווחים על ידי ה-AI. עליית כלי הבינה המלאכותית מעלה חששות שמנוע החיפוש שלה יכול לאבד מהדומיננטיות שלו ואפילו לא להיות רלוונטי ושמודל הפרסום שעומד מאחוריו - אחד מערוצי הרווח הגדולים של גוגל - ייפגע. אקמן כנראה רואה כאן הזדמנות ולא איום: גוגל משקיעה
עשרות מיליארדי דולרים בפיתוח AI, מטמיעה את Gemini במנוע החיפוש ובמוצרי ענן, ואקמן מאמין שגוגל תוכל להסתגל לשינויים ולהישאר בחזית גם בעידן שאחרי מנוע החיפוש כמו שאנחנו מכירים אותו.
בועת ה-AIהקולות האחרים - ה-AI יוצר בועות, אין עידן זהב ללא קריסה מוקדמת
לאחרונה, התראיין סם אלטמן, מנכ"ל OpenAI, וטען כי מצד אחד התלהבות השוק מה-AI ייצרה בועה ומהצד השני אמר כי מדובר בהמצאה החשובה ביותר מזה זמן רב, התעשייה והאנליסטים שנויים במחלוקת על מהות הבועה והאם ישנה כזאת בכלל
מחקר שנעשה לאחרונה ב-MIT, מצא כי 95% מהחברות שהשקיעו ב־Gen AI עד כה, לא השיגו תשואה כלשהי. הנתון הזה אינו בהכרח מעיד על בועה, אבל הוא בהחלט מגבה את האמירה ששוק הבינה המלאכותית נמצא כרגע בשלב הבנייה, ולא בעיצומה של פריחה. בנובמבר 2022, כש-OpenAI הציגה את ChatGPT לציבור, היה קשה לצפות לתחזית של סטנלי מורגן שההשקעות הגלובליות בתחום יגיעו ל-3 טריליון דולר עד סוף העשור. הבינה המלאכותית צומחת בקצב שלא נראה בעבר, ורק גוגל Alphabet 3.17% , אמזון Amazon.com Inc. , מיקרוסופט Microsoft Corp 0.59% ומטא Meta Platforms 2.12% לבדן צפויות להשקיע כ־750 מיליארד דולר בדאטה סנטרים ומחשוב תוך שנתיים.
כשאנחנו צופים בהשקעות בסדר גודל כזה, ולאור המחקר של MIT, החששות מפני חזרתה של ההיסטוריה הולכים וגוברים. ההשוואות לבועת הדוט קום הולכות ומתגברות, ורק לפני מספר ימים, התראיין סם אלטמן, מנכ"ל OpenAI, שמוערכת בכ-300 מיליארד דולר אך כרגע עדיין הפסדית, עם צפי הכנסות של כ-12.7 מיליארד דולר עבור 2025, אך עם הוצאות שמסתכמות. זו אמנם צמיחה מרשימה לחברה שב-2024 עמדה על הכנסות של כ-3.7 מיליארד דולר, עם כ-5 מיליארד דולר הוצאות, אבל ההערכות של השווי מניחות צמיחה אקספוננציאלית אדירה ופה מגיע השלב שבו השאלות הופכות ללגיטיות ואף הכרחיות, ובראשן השאלה האם אנחנו עוד צפויים לראות קריסה כואבת לפני שנחזה בעידן הזהב האמיתי של הבינה המלאכותית?
"אני כן חושב שחלק מהמשקיעים עלולים להפסיד הרבה כסף", אמר אלטמן, "תהליך של בועה קורה כשאנשים חכמים מתרגשים יתר על המידה מגרעין של אמת. האם אנחנו בשלב שבו המשקיעים כולם מתרגשים יתר על המידה מבינה מלאכותית? לדעתי, כן. האם בינה מלאכותית היא הדבר הכי חשוב שקורה זמן רב מאוד? לדעתי, גם כן".
האם ההיסטוריה חוזרת?
כשמנתחים את ההשקעות הענקיות הללו בפרספקטיבה היסטורית, עולה דפוס מוכר ומטריד. החוקרת קרלוטה פרז, מחברת הספר "מהפכות טכנולוגיות והון פיננסי", מזהה חמש מהפכות טכנולוגיות גדולות בהיסטוריה: המהפכה התעשייתית של סוף המאה ה-18, מהפכת הקיטור והרכבות של שנות ה-30 של המאה ה-19, מהפכת הפלדה וההנדסה הכבדה של שנות ה-70 של המאה ה-19, עידן הייצור ההמוני בתחילת המאה ה-20, ומהפכת טכנולוגיית המידע שהחלה בשנות ה-70. לדברי פרז, הבינה המלאכותית היא המשך של המהפכה הטכנולוגית החמישית, ומהפכות אלה נוהגות לעקוב אחר מחזור צפוי למדי. שלב ההתקנה הראשוני גורם לחורבן יצירתי ולהפרעות חברתיות רבות כשתעשיות ואזורים שלמים מתהפכים.
- בנק אוף אמריקה מוריד המלצה למאנדיי – ירידה בתנועת המשתמשים האורגנית
- מנכ"ל אפל: ה-AI מחכה שיקטפו אותה ואנחנו אלה שנצליח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלב זה מלווה לרוב בהשקעות יתר, מאניה פיננסית ובועות בבורסה. עם זאת, הבועות הללו לעתים קרובות פרודקטיביות, ומממנות בניית תשתיות חיוניות המאפשרות את הפריסה ההמונית של הטכנולוגיה, ומה שפעם היה רכבות או רשתות חשמל, היום מתבטא במרכזי נתונים. לדברי ג'ון תורנהיל מהפיננשל טיימס, שלב "התקנה", שבו בונים תשתיות תוך עודף השקעות יוביל לקריסה שרק אז תעביר את השוק לתקופה של צמיחה מאוזנת וברת קיימא. הוא מציין כי כיום, ההון העולמי מתועל להשקעות ספקולטיביות כמו קריפטו, החוב העולמי חוצה פי שלושה את התוצר, וכוחם של התאגידים מגיע לרמות חסרות תקדים. לדבריו, במידה והבועה תתפוצץ, היא עלולה להבויל לאי־יציבות פיננסית עמוקה הרבה יותר ממקרי עבר.
