הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מיקרוסופט
צילום: expoint
לקראת הדוחות

השקעות העתק במוקד: איך ייראו דוחות מיקרוסופט?

ענקיות הטכנולוגיה יחלו לפרסם את תוצאותיהן השנתיות בצל אירועי DeepSeek שטלטלו בתחילת השבוע את השווקים; המשקיעים יקוו לקבל מסרי הרגעה ממנהלי החברות, שעשויים לשפוך אור על השקעות העתק שלהן על בינה מלאכותית והעתיד שלהן בשנים הקרובות

איתן גרסטנפלד | (1)
נושאים בכתבה מיקרוסופט לקראת הדוחות

עונת הדוחות בוול סטריט עולה הערב שלב, עם כניסתן של ענקיות הטק למעגל הדיווחים. ראשונה לדווח תהיה מיקרוסופט, שיחד עם מטא תפרסם את תוצאותיה השנתיות, לאחר נעילת יום המסחר הלילה (23:00 שעון ישראל). הדוחות, אשר עשויים להשפיע על הכיוון של השווקים, יפורסמו בצל פרשת DeepSeek, שטלטלה את וול סטריט והשווקים בעולם בתחילת השבוע. על כן, המשקיעים יחפשו לקבל מידע בנוגע להשקעות העתק של החברות בבינה מלאכותית, והאופן שבו המנהלים רואים אותן.


על פי האנליסטים בוול סטריט, מיקרוספט תדווח על הכנסות רבעוניות של 68.9 מיליארד דולר לצד רווח מתואם של 3.11 דולר למניה, לעומת הכנסות של 62 מיליארד דולר ורווח של 2.93 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד. המשקיעים גם ימתינו לקבל תמונה לגבי התחזית השנתית של החברה, כאשר האנליסטים צופים שהחברה תסיים את 2025 עם הכנסות של כ-278.45 מיליארד דולר, לצד רווח של כ-13.02 דולר למניה.


ההשקעה בבינה מלאכותית במוקד


מניית מיקרוסופט, כמו יתר חברות הטכנולוגיה שעוסקות בבינה מלאכותית, חוותה ביום שני האחרון טלטלה על רקע סערת DeepSeek. השקת המודל של סטארט-אפ הבינה המלאכותית הסיני העלתה שאלות מהותיות בנוגע להוצאות הכבדות שרשמו ענקיות הטק האמריקאיות. על פי הנתונים שפרסמה DeepSeek, המודל שלה הציג יעילות גבוהה על אף שהושקעו בו סכומים נמוכים יחסית (5.6 מיליון דולר), וכן נעשה שימוש בשבבים ישנים יותר של אנבידיה.


על אף שאמינות הנתונים עדיין מוטלת בספק, הם הצליחו לעורר מחדש שאלה חשובה עבור בעלי המניות של מיקרוסופט: האם החברה מוציאה יותר מדי על בינה מלאכותית? בפוסט שפרסמה באתר שלה בתחילת השנה, כתבה מיקרוסופט כי היא בדרך להשקיע כ-80 מיליארד דולר בשנת 2025 "לבניית מרכזי נתונים התומכים בבינה מלאכותית כדי לאמן מודלים של בינה מלאכותית ולפרוס AI ויישומים מבוססי ענן ברחבי העולם". החברה גם דיווחה על הוצאות הון של 14.9 מיליארד דולר ברבעון הראשון שלה, ובוול סטריט צופים שהן יעלו ל-15.6 מיליארד דולר ברבעון השני. מיקרוסופט אינה חברת הטכנולוגיה הגדולה היחידה שפרסמה לאחרונה תוכניות הוצאות. מארק צוקרברג, מנכ"ל מטא, שתפרסם גם היא דוחות הלילה, אמר בשבוע שעבר כי חברתו מתכננת הוצאות הון של 60-65 מיליארד דולר השנה, תוך הגדלה משמעותית של צוותי הבינה המלאכותית של החברה.


כתוצאה מכך, המשקיעים יבקשו לשמוע מה יש למיקרוסופט וליריבותיה לומר על ההשקעות, בצל האירועים וההתפתחויות האחרונות. חלק מהאנליסטים אינם חושבים שהפיתוחים של DeepSeek ישנו את התוכניות של ענקיות הטכנולוגיה. מנגד, יש מי שסבורים כי קיימת גם אפשרות שמיקרוסופט תוכל למנף את האירועים האחרונים כדי לאמן את מודלי הבינה המלאכותית שלה בעלות נמוכה יותר. "אם DeepSeek מסוגלת לייצר יעילות בקנה מידה נמוך יותר, זה מבשר טובות ליכולתה של מיקרוסופט להמשיך ולהוזיל את עלות מחשוב הבינה המלאכותית ולהגדיל את היקף הוצאות ההון באמצעות המאמצים התפעוליים שלה", נכתב בסקירה שפורסמה אתמול על ידי בנק אוף אמריקה.

דברים דומים השמיע גם אנליסט TD Cowen, דריק ווד, שהעריך כי התוצאה הטובה ביותר עבור משקיעי מיקרוסופט תהיה שהמנכ"ל סאטיה נאדלה יאמר בשיחת המשקיעים לאחר פרסום הדוחות: "אחרי ההוצאה הזו של 80 מיליארד דולר בשנת הכספים הזו, אנחנו הולכים לראות התמתנות גדולה בצמיחת ההשקעות. אנחנו חושבים שעם פיתוחים חדשים בארכיטקטורות למידת מכונה, זה יכול להניב החזר השקעה (ROI) גבוה יותר".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    פברואר השחור 29/01/2025 19:18
    הגב לתגובה זו
    עדיף את קרנות ההשתלמות והפנסיה להעביר למסלול המנייתיעד סוף פברואר ה SP 500 יאבד 30 אחוז.
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה בעליות מתונות; נייקי קפצה ב-5%, מיקרון עלתה ב-4%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט ננעל בעליות מתונות. המגמה החיובית מציבה את השווקים האמריקאיים בכניסה לחופשת חג המולד באווירה אופטימית יחסית, גם על רקע מחזורי מסחר קטנים ופעילות חלקית הצפויה בימים הקרובים.

מדד דאו ג’ונס הוביל את העליות עם התחזקות של 0.6%, והתקרב אף הוא לרמות שיא חדשות. מדד S&P 500 הוסיף כ־0.3%, בעוד שמדד נאסד”ק, שבו משקל גבוה למניות טכנולוגיה, רשם עלייה מתונה יותר של 0.2%. המסחר התקיים במתכונת מקוצרת לקראת חג המולד, כאשר ביום חמישי לא יתקיים מסחר כלל.

המשך העליות מגיע למרות נתוני מאקרו חזקים יחסית, שמיתנו את הציפיות להורדות ריבית מהירות מצד הפדרל ריזרב. נתון התמ”ג לרבעון השלישי הצביע על קצב צמיחה שנתי של 4.3%, גבוה מהתחזיות, בעיקר בזכות צריכה פרטית חזקה. בעקבות זאת ירדו ההסתברויות להורדת ריבית כבר בינואר, אם כי השוק עדיין מתמחר שתי הורדות ריבית עד סוף השנה הבאה.

נתונים נוספים סיפקו תמונה מעורבת של הכלכלה האמריקאית. מספר דורשי האבטלה החדשים ירד זה השבוע השני ברציפות, נתון המעיד על שוק עבודה יציב, אך במקביל נמשכת היחלשות במדדי אמון הצרכנים. התמונה הכוללת מצביעה על כלכלה שממשיכה לצמוח, אך בקצב שעלול להקשות על הבנק המרכזי להקל במדיניות המוניטרית.

בשווקים אחרים נרשמה תנודתיות חדה יותר. מחירי הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, לפני שהתמתנו, בעוד שמחיר הנפט התייצב לאחר עליות בימים האחרונים. במניות בלטה אינטל בירידה מתונה, לאחר דיווחים כי אנבידיה עצרה ניסוי בתהליך ייצור מתקדם של החברה. בסך הכול, השווקים מסיימים את התקופה שלפני החג במגמה חיובית, אך עם רגישות גבוהה לנתוני מאקרו ולציפיות הריבית לשנה הקרובה.


להמשך הכתבה לחץ כאן