רציו תזנק 300%? האופציה תטפס ב-2012 למ.מימוש 84 אג' - "זה מצריך תגלית של כ-2 מיליארד חביות"
בעוד מספר ימים תסתיים לה שנת 2011. עבור מרבית המשקיעים, תהיה זו הזדמנות לסכם שנה קשה. עבור המשקיעים באופציה של רציו יהש מדובר באירוע משמעותי - מאחר ומחיר המימוש של האופציה שמכניס אותה לכסף מזנק ב-34%, דבר אשר עוד יותר מרחיק אותה מהכסף.
כתבי האופציות של רציו הונפקו במאי 2010 כחלק מגיוס הון שביצעה רציו. האופציות ניתנו למשקיעים ללא תמורה והן פוקעות בסוף 2012. התנאים של האופציה הוגדרו באופן הבא: עד סוף שנת 2011 האופציות נושאות מחיר מימוש של 56 אגורות ומשנת 2012 מחיר המימוש מזנק לרמה של 75 אגורות.
נקודה חשובה נוספת היא שמחיר המימוש של האופציות צמוד לשער הדולר בעת ההנפקה שעמד על 3.395 אגורות. מאז ההנפקה ועד היום זינק הדולר מול השקל באופן שבו מחיר המימוש כיום עומד על 62.4 אגורות ובעוד מספר ימים יזנק לרמה של 83.6 אגורות.
בשיחה עם Bizportal, אנליסט האנרגיה של כלל פיננסים ירון זר, מציין שברמת המחירים הנוכחית (סביב 10 אגורות) האופציה יקרה מדי. זר משרטט את התנאים הפונדמנטליים מתי עדיף להשקיע באופציה של רציו על פני יחידות ההשתתפות.
"האופציה נמצאת היום עמוק מחוץ לכסף. נקודת האיזון בין האופציה לבין יחידות ההשתתפות נמצאת סביב רמה של 1.2 שקלים לרציו. במלים אחרות, רק אם משקיע חושב שרציו תגיע אל מעל למחיר של 1.2 שקלים למניה - עדיפה ההשקעה באופציה על פני המניה. זה תרחיש שהוא אפשרי בסבירות נמוכה ולכן אני חושב שהאופציה יקרה ובטח שלא צריכה להיסחר במחיר דו ספרתי".
כיצד נקבעת נקודת האיזון?
לא הרבה משקיעים מכירים לעומק את מבנה הפעולה של כתבי האופציות וכיצד ניתן לחשב את מחיר האיזון. בחישוב גס ניקח כי מחיר יחידות ההשתתפות של רציו עומד על 30 אגורות, האופציה על 10 אגורות ומחיר המימוש החדש עומד על 80 אגורות.
במידה ורציו תזנק ב-300% יעמוד מחיר יחידות ההשתתפות על 120 אגורות. במקרה כזה צפויה האופציה לעמוד על כ-40 אגורות (120 אגורות פחות מחיר המימוש של 80 אגורות) וצפויה להניב למשקיעים כיום תשואה של כ-300%. בכל עלייה חדה יותר מרמה של 120 אגורות ברציו, צפויה ההשקעה באופציה להניב תשואה עדיפה על פני היחידות.
כל תגלית של 100 מיליון חביות נפט שקולה לתוספת של 5 אגורות לרציו
המחיר של האופציה של רציו נגזר בד"כ מהחלום על תגלית נפט עצומה במסגרת קידוח 'לוויתן 1'. נובל ציינה בעבר כי ישנה הסתברות של 17% למציאת 3 מיליארד חביות נפט בעומק של 5,800 מטר והסתברות של 8% למציאת 1.2 מיליארד חביות נפט בעומק של 7,200 מטר.
בימים הראשונים לאחר הנפקת האופציה היא זכתה להמלצות אוהדות מצד אנליסטים. שהזכורה והמוכרת שבהן היא של האנליסטית אלה פריד מלאומי שוקי הון שסיפקה המלצת 'קנייה' לאופציה ולאחר מכן, בהמשך לעלייה במחיר האופציה והשתלשלות אירועים בסקטור הגז, הורידה המלצה לנייר. כעת נראה שמרבית האנליסטים מעדיפים שלא להתייחס לסוגיה.
שער של 1.2 במניית רציו משקף עלייה של 300% מהמחיר הנוכחי ועל מנת להעריך את הסיכויים לכך ניתן להיעזר בניתוח שביצע ירון זר בעבר בו העריך כי כל תגלית של 100 מיליון חביות נפט היא שוות ערך לתוספת של כ-5 אגורות לתמחור של רציו.
"כאומדן גס, בכדי שהאופציה תהיה עדיפה להשקעה, נדרש שתימצא תגלית של כ-2 מיליארד חביות נפט בשנת 2012", אמר זר. מיותר לציין שמדובר בתרחיש בסיכוי נמוך מאוד לאור הנתונים שהציגה בנובל עד כה. זר מסייג את דבריו ומציין שהדבר אינו משקלל בתוכו את הפוטנציאל בהיתר 'גל' וההתקדמות בפיתוח 'לוויתן' בשנה הקרובהף דבר אשר יכול להביא לעלייה נוספת במחיר מניית רציו.
מסכמים שנה:
- 29.משקיע כועס 01/01/2012 12:32הגב לתגובה זותלכו לעזעזאל עם החוסר מקצועיות שלכם - אין לכם מושג - אופ 10 עולה היום 12 אחוז ביום המסחר הראשון של 2012 - מספיק כבר להטעות, בגלל זה אתם לא מדורגים גבוה כמו אתרים אחרים - בושה לביזפורטל !!!
- 28.שנת 2012 זה תיהיה השנה שלה ובגדול (ל"ת)רציו===מלכה 27/12/2011 07:31הגב לתגובה זו
- 27.העקרב 26/12/2011 15:45הגב לתגובה זומתחילים לתמחר נפט עוד היום רציו תתחיל את הפריצה זכרו זאת..............
- ברוך 26/12/2011 17:17הגב לתגובה זושימו לב. עניין של זמן רציו תטוס ולא הרבה זמן.מילת המישחק סבלנות לא לפחד זה מגיע הודעת גל בדרך ובגדול ב ' ' ה. לא לימכור.
- כמה סבלנות עוד מעט אני מתפוצץ ! (ל"ת)אחמד 26/12/2011 21:08
- 26.רן רן 26/12/2011 14:18הגב לתגובה זושער 120!
- 25.ליאור 26/12/2011 14:18הגב לתגובה זותומר תוכל אולי לתת דיווח על התקדמות הקידוח של גלוב?
- 24.תשובה יחפש את הדרך עם תספורת חדשה לברוח מהמני (ל"ת)הסנדק 26/12/2011 14:12הגב לתגובה זו
- 23.שלומי 26/12/2011 14:10הגב לתגובה זוכבר יש חוזים סגורים הודו אוקריינה יש גם נפט וגם גז והרבה לא יהיה בעיה לרציו לממן 60% בגל שיש אוצר זה ממש לא בעיה גם גל יהיה מסחרי עד 2014 אף אחד לא יוותר על הטבות מס בשווי של 250% מההשקעה
- יוסי 26/12/2011 14:26הגב לתגובה זוהגופים הגדולים מנסים בכל דרך לבלום את רציו לפני פרסום הממצאים בגל עוד יום אחד ורציו תעוף לשחקים אז שלא יעבדו עליכם תהיו חזקים מאוד ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' '
- 22.עבד אדוניו ידוע וזהירות ממנו (ל"ת)פורקס 26/12/2011 13:55הגב לתגובה זו
- אלי י 26/12/2011 14:12הגב לתגובה זורבותיי אני חוזר ואומר לא למכור רציו הכרישים עורבים לכם בפינה הם בולמים את רציו כבר תקופה ארוכה ועושים הכל כדי לקנות כמה שיותר בזול הם רוצים שתשחררו להם סחורה כי רוב המניות בידי הציבור אז תזהרו לכם ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' '
- כרישים ? בקושי שרצים (ל"ת)מאוריציו 26/12/2011 20:12
- 21.אם בקפריסים הרבה נפט אולי גם בליוויתן? (ל"ת)jh 26/12/2011 13:54הגב לתגובה זו
- 20.שערוריה 26/12/2011 13:44הגב לתגובה זוחברה שתהיה ריווחית רק בעוד 25 שנה, אולי. מוכרים לכם לוקשים, כמו כל המדינה הזו עם הנדלן, המחירים ויוקר המחיה, אל תתפתו
- ל20 . לא 25 אלא 250 שנה (ל"ת)בו 26/12/2011 14:32הגב לתגובה זו
- 19.שרון 26/12/2011 13:39הגב לתגובה זויום רביעי מועצת הנפט מתכנסת לגביי רישיון גל מה קרה יש לחץ הזמינו עוד כתבה כדאי לדלל אותנו הציבור אנחנו מחזיקים 75% מרציו וכנראה שיש אוצר ורוצים לקחת לנו אני בכל מקרה לא משחרר לכם עד 2016 אפילו יהש 1 וגם לא מהאופציה רישיון גל זה הבוננזה של רציו אני בפנים באופציה עד אחרי הסקרים של רישיון גל בהצלחה למבינים ומי שלא מבין שלא יכנס לאופציה כי יחטפו לו את האופציה בכל מקרה וירון שער 300 זה לא דמיוני רישיון גל ידבר
- 18.שלום 26/12/2011 13:32הגב לתגובה זוחברים 60% ברישיון גל לא מוזכר בכתבה עובדים עליכם ברגע שיהיה נפט בלויתן והסקרים בגל יהיו גם גז וגם נפט הנפט בירשיון גל יהיה מתומחר ולרציו יש 60% בגל וזה כבר אופרה אחרת חברים עושים לכם תרגיל ש/ל ניעור ידיים חלשות רק החזקים ירוויחו מהנפט ומרישיון גל
- 17.גילי 26/12/2011 13:24הגב לתגובה זושוב תודה לירון זר על הכתבה נתן לי אפשרות לחיזוק האופציה במכירים שלא חלמתי 9.3 9.4 תודה תודה תודה תמשיך ככה
- 16.ז' וז' ו 26/12/2011 13:21הגב לתגובה זולאור התגליות הנוכחיות. הא היא נסחרת בדיסקאונט גדול מאד או לא ? ומכאן אפשר להמשיך בחישובים - כל אחד לפי דרכו
- נוחי על כלל - ברור ש 26/12/2011 14:27הגב לתגובה זורציו נסחרת בדיסקאונט משמעותי אבל זה השוק היום ויכול עוד להיות גרוע יותר. גם אבנר או הכשרה מודיעין נסחרות במחיר נמוך לכאורה לעומת המחיר שהיה מתקבל עליהן בשוק החופשי אילו יצאו מן הבורסה אבל אין דרך לבדוק את זה אם אין עסקה בפועל. הבעיה שהבורסות חולות וספק אם יחזרו לימים בהם הציפו ערכים כלכליים ואפילו סתם נתנו ערך כלכלי ריאלי לחברות.
- 15.גילי 26/12/2011 13:19הגב לתגובה זותודה למוכרים חיזקתי עוד 50 אלף באופציה 9.3 9.4 ותודה לירון זר על הכתבה
- 14.רון 26/12/2011 13:17הגב לתגובה זוחברים יקרים רציו בשער 200 עד יוני 2012 רק בליויתן 2 מיליארד חביות נפט ובגל עוד 4 מיליארד האופציה תהיה בשער 150 להזכירכם 75% מרציו בידיי הציבור ולכן כולם רוצים לקחת לכם את האוצר ושאין מספיק מוכרים אז מהר מאד מוציאים איזה כתבה על כמה זה לא טוב וכל מיני סיפורים על רק 17% לנפט תבינו 10% למציאת נפט בסקטור זה המון בהצלחה ושלא יעבדו עליכם כי רציו זה מניה בדור בהצלחה
- 13.ששון גז 26/12/2011 13:16הגב לתגובה זורציו תחזיק 60% מגל. אם יש שם כמות גז כמו תמר או חצי מלוויתן האחזקה הגדולה של רציו תתן לה פי שתיים גז נוסף על הכמות מלוויתן, קרי עוד 5 TCF. אם יש נפט בלוויתן אז יש גם סיכוי טוב כנראה שיהיה גם בגל ושוב האחזקה הגדולה תגרום לשערים שזר מדבר עליהם להיות מאוד ריאליים.
- המנפיק 26/12/2011 13:39הגב לתגובה זואתה יודע בכמה כסף מדובר ביחס למה שיש להם בקופה? הבנת?
- 12.עד 120 (ל"ת)רציו אמרתי 26/12/2011 13:12הגב לתגובה זו
- 11.יניב 26/12/2011 13:08הגב לתגובה זולפי דעתי במגמה שלילית דווקא ובדרך לכיוון 24 ככה שהיא מתרחקת מאוד ביחס לאופציה
- 10.גבעות - פוטנציל אדיר בשערי רצפה (ל"ת)אלישע 052-8928464 26/12/2011 13:04הגב לתגובה זו
- קוגיטרוס 26/12/2011 14:26הגב לתגובה זואין אישורים לקדוח קצב ההפקה יורד באחוזים גבוהים הפראק מסרטן
- בבר 26/12/2011 15:06בטח. גם טוקבקיסט זו עבודה. תגיד, זה שמעסיק אותך צריך עוד?
- דן 26/12/2011 13:21הגב לתגובה זואני במקומך כבר הייתי מתבייש לצייץ....
- 9.קומודיטיס 26/12/2011 13:02הגב לתגובה זולכם גם אם נניח וימצאו נפט כמה זמן וכסף יקח כדי לדעת כמה נפט יש וצריך המון המון נפט כדי שהאופציה תצדיק את המחיר שנסחרת בו כרגע .
- 8.ההתעסקות כל יום בזוטות של רציו מעידה על נפט (ל"ת)gg 26/12/2011 13:00הגב לתגובה זו
- 7.זה מה שנקרה אמר הרבה אך כלום לא מובן (ל"ת)מבין עניין 26/12/2011 12:57הגב לתגובה זו
- 6.רציו זו מניה לסוחרי יום בלבד (ל"ת)מוכרים אשליות בביזפו 26/12/2011 12:57הגב לתגובה זו
- 5.הגולש 26/12/2011 12:57הגב לתגובה זודהינו עוד 10% מלויתן
- 4.אא 26/12/2011 12:51הגב לתגובה זוזר מסייג את דבריו ומציין שהדבר אינו משקלל בתוכו את הפוטנציאל בהיתר ' גל' וההתקדמות בפיתוח ' לוויתן' בשנה הקרובהף דבר אשר יכול להביא לעלייה נוספת במחיר מניית רציו. ואעפ" כ הייתי ממליץ זהירות באופצייה כבר אז שטסה מ 7 בערך ל 14 בערך ביום יומיים ראשונים אם אני לא טועה אין כוח לבדוק ... הייתי מופתע וחשבתי על הגזמה ... 7 זה אולי סביר ואולי אפילו משתלם אבל יותר??? וגם לא עם כסף גדול ... דעתי ...
- רציו יהלום נדיר 26/12/2011 13:20הגב לתגובה זושימו לב שהגופים הגדולים מורידים את רציו בכל יום בלי שום סיבה פשוט מדכאים את המשקיעים בשביל שהם יזרקו להם סחורה בזול זהו תרגיל מלוכלך אבל מחר רציו תדווח על מאגר גל ואז נראה מה הם יעשו הנוכלים
- אני מבטיחה לך עד סוף המיסחר תעלה ב 3% (ל"ת)יעל 26/12/2011 16:54
- 3.jimjim 26/12/2011 12:50הגב לתגובה זו300% קפיצה במניית רציו לא דמיוני,בקרובבבבבבבבבבבבבב
- 2.נפטולוג 26/12/2011 12:47הגב לתגובה זוהאופ' תצא מאד רחוק מהכסף! להיזהר מלאשר את הארכת תוקף האופ' במנגנון הנוכחי בבית המשפט..... במצב כזה היה" ש יחזור להיות קרוב לדילול ותחטפו חזק (אני בחוץ גם ככה ויישאר גם בחוץ) אבל בהצלחה :)
- 1.אם לא יהיה נפט האופציה גמורה (ל"ת)GENEVA 26/12/2011 12:44הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
