על הפחדים כולם: סיפורן של שתי מניות מעניינות

אלי אברמוביץ בודק שתי מניות סיניות שעשויות להניב רווחים יפים, ומסביר מדוע לעיתים הפחד טוב לשוק
אלי אברמוביץ |

בשל החגים לא עלה בידי לשתף אותכם בשתי מניות מעניינות שעשויות להניב אפשרות לרווח. קוראים נאמנים זוכרים שאני נוהג לבחון בין היתר מניות גם בשוק המניות הסיני, מהיותו שוק צעיר בעל פוטנציאל ויחד עם זאת מפחיד מאוד את המשקיעים המערביים.

אני בודק את התנהגות המשקיעים ומנסה לחפש הערכת חסר של הפוטנציאל של המניה שיכול לנבוע בין היתר מתגובת יתר לפחד, אי ודאות וספק. השוק הסיני מאופיין בין היתר בתנודתיות רבה שמטבעה יוצרת הזדמנויות.

מר ונהואה גאו (ייסלח לי הוא על השיבוש הבטוח של שמו הסיני ותסלח לי מורתי לסינית על אי הכנת שיעורי הבית) שהוא גם המייסד, בעל המניות ויושב הראש של חברה שסמולה (סימול: DGW) הוא גם בעל מניות והיה עד לפני מספר שבועות יושב ראש של חברה שסימלה (סימול: DYP).

שתי החברות נסחרות בארה"ב. עיסוקן של החברות לא רלוונטי לטור זה, אך הקורא המתעניין יוכל למצוא בקלות פרטים באתר Bizportal ובאתרים פיננסים אחרים.

באמצע ספטמבר הודיע DYP על החלפת יושב הראש ושורה של מנהלים אחרים, כמו כן הוחלפו רואי החשבון של החברה והכל בשל מחלוקת על סך של 3.5 מיליון דולר אותם כשלה החברה להסביר לרואי החשבון.

באופן לא מפתיע צנחה בו ביום מניית החברה בלמעלה מ-40%. המשקיעים שלא ידעו לכמת את איכות הדיווח וחששו משלדים נוספים בארון השילו מהחברה 100 מיליון דולר באופן מיידי, מיותר לציין שעד לאותו אירוע מניית החברה הומלצה על ידי מספר אנליסטים המסקרים את השוק הסיני כמנייה בעלת פוטנציאל.

עד כמה גדול הפחד?

מסתבר שגדול מאוד שכן באותו יום גם המנייה השנייה DGW בה מעורב מר ונהואה גאו צנחה בלמעלה מ-40% והפעם ללא הסבר. ההסבר המשמעותי היחידי אותו היה ניתן היה לשער הוא פחדם של המשקיעים (האם אותם משקיעים בדיוק?) שמה שקרה בחברה אחת יקרה גם בחברה האחרת.

כמובן שגם כאן הפרמטרים הכלכלים של החברה טובים וגם היא הייתה ברשימת המומלצים של כמה מהמסקרים את השוק הסיני.

אם ככה נשאלת השאלה מה מחירו של הפחד? עשרות ואולי מאות מיליוני דולר יענו המשקיעים ואחרים יאמרו בכיו של האחד הינה ההזדמנות של האחר ואם החברה הייתה טובה לפני היא ודאי טובה היום ואולי אף יותר שכן קטסטרופה חשבונאית כבר מגולמת במחיר.

להלן מספר נתונים מעניינים על החברות למי ששוקל להשקיע:

הכותבים הם דיוויד סלומון ואלי אברמוביץ, ממקימי המכון הישראלי לקבלת החלטות עוסקים בטיוב תהליכי קבלת החלטות של אירגונים, מנהלים ומשקיעים פרטיים. כמו כן משמשים יועצים אסטרטגים ומנהלי משא ומתן עבור אירגונים בארץ ובחו"ל

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
חומוס
צילום: רותם ליברזון

כמה מנות חומוס צריך למכור כדי להעלים הכנסות של כ-4 מיליון שקל?

רשות המסים הגישה כתב אישום חמור נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות, בטענה שבמשך שלוש שנים דיווח על מחצית בלבד ממחזור עסקיו; לפי האישום, המע"מ שלא שולם עומד על יותר מ־700 אלף שקל

רן קידר |
נושאים בכתבה העלמות מס

בפרשה נוספת של העלמת הכנסות, הגישה רשות המסים כתב אישום נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות בת"א, נתניה ומודיעין, ונגד החברה שבבעלותו “יגאל פדלון מסעדות בע"מ”. על פי כתב האישום, בין השנים 2022 ל-2025 ביצע הנאשם עסקאות בהיקף כולל של מעל 9 מיליון שקל, אך דיווח לרשות המסים על עסקאות בהיקף של כ־4.8 מיליון שקל בלבד. בכך, נטען, השמיט פדלון עסקאות בסכום כולל של למעלה מ-4 מיליון שקל, תוך ניהול פנקסי חשבונות כוזבים והגשת דוחות כוזבים לרשות המסים. 

סכום המע"מ שנמנע מהמדינה כתוצאה מהשמטת העסקאות מוערך ביותר מ־700 אלף שקל, והוא מבוסס על נתונים כוזבים שהוגשו במשך 38 דוחות תקופתיים לרשות המסים, במטרה להתחמק מתשלום מס אמת.

מבט על הנתונים שצורפו לכתב התביעה מראה כי הממוצע החודשי עליו דיווח פדלון היה כ-125,000 שקל ואילו הממוצע החודשי שעליו לא דיווח היה כמעט 112,00 שקל. 

אם נעשה חישוב קצר, ונשערך שהזמנה ממוצעת של לקוח היא כ-50 שקלים, נראה שמדובר בכ-2250 לקוחות שעברו מדי חודש ברשת ולא דווחה עליהם הכנסה. בחישוב יומי ובחלוקה לשלושת הסניפים, מדובר על כ-25 לקוחות מדי יום בכל אחד מהסניפים שלא דווחו עבורם הכנסות. כמובן שזהו מידע משוערך בלבד, אבל הוא נותן סדר גודל לגבי היקף ההעלמות שבהן מואשם פדלון. 

רשת "חומוסים" נפתחה לפני כ-20 שנה במודיעין, ומאז התרחבה. הרשת מציעה אתר אינטרט, אפליקציה בחנות אפל ועובדת עם אפליקציות משלוחים חיצונית כגון וולט ותן ביס. ניתן רק לשער שהסכומים שלא דווחו לא עברו דרך הערוצים הדיגיטליים.

משה גפני
צילום: דני שם טוב דוברות הכנסת

"קרן השתלמות היא חלק מתנאי השכר ואסור לפגוע בה"

ועדת הכספים באה בטענות לאוצר שרוצה לצמצם את ההטבות מיסוי על קרנות השתלמות - הם טוענים שהאוצר פוגע בציבור בשכבות הנמוכות, אבל זה הפוך: האוצר רוצה לבטל הטבות מס לעשירים ולתת לכולם - הנדסת תודעה

רן קידר |

קרנות השתלמות הן מוצר פריבילגי  - מקבלים אותו העשירונים העליונים במשק. הכלכלן הראשי באוצר סיפק דוח חשוב שמוכיח זאת: האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים. הקרן השתלמות היא מוצר שפטור ממסים באופן גורף - בהפקדה לקרן יש הטבת מס גדולה, בעת הרווחים השוטפים אין מס, בעת הפדיון אין מס. מדובר בהטבה של מעל 11 מיליארד שקל וצריך לצמצם אותה באופן מסוים. האוצר מבקש מדי שנה לצמצמה כדי לקחת את הכסף הזה ולהשתמש בו לדברים אחרים - למשל להעלות את הקצבאות. אבל, לקרן השתלמות יש לובי ענק - ההסתדרות, ועובדים בעשירונים עליונים שאם יקחו להם את ההטבה הזו הם יעשו רעש מאוד גדול. 

ולכן לא נוגעים בקרנות האלו. למרות שאנשי האוצר רוצים ובצדק להטיל מס על קרן השתלמות, מגיע שר האוצר שמפחד להכעיס את הציבור כי זו שנת בחירות ואומר - סמוטריץ’: “אין כוונה לפגוע בהטבות המס בקרנות ההשתלמות”. איזה פחדן. 

והנה היום התקיימה ישיבה של ועדת הכספים. יש שם חברי כנסת מנותקים, או משוחדים שטוענים שפגיעה בהטבות זו פגיעה בשכבות נמוכות, למרות שזה ההיפך. 

עמדת נציגי הכלכלן הראשי באוצר הוסברה לחברי הועדה - ההטבה אינה שוויונית, מגיעה לבעלי הכנסות גבוהות יותר ויש לצמצמה משמעותית ולהעביר את המשאבים להטבות לכלל האוכלוסייה, דוגמת מדרגות מס הכנסה. אבל חברי הכנסת ונציגי השוק אמרו כי אין מדובר בהטבה אלא חלק מתנאי השכר וחסכון לטווח בינוני ואף משלים לפנסיה, שמשרת בעיקר את מעמד הביניים, העובד והמשרת, וקראו להרחיבה גם לעשירונים הנמוכים יותר ולא לצמצמה. יו"ר הוועדה, ח"כ חנוך מילביצקי: "התחושה שיש כהות חושים גדולה מאוד באוצר כלפי האנשים החלשים יותר במשק". תקשיבו, זה מקומם. זה אפילו שקר.  


ועדת הכספים בראשות ח"כ חנוך מילביצקי קיימה דיון בנושא 'היתכנות לפגיעה בהטבת המס של קרנות ההשתלמות'. ח"כ ולדימיר בליאק פתח את הדיון והדגיש את החשיבות החברתית והכלכלית של קרנות ההשתלמות, תוך שהוא תוקף את העובדה שהיא הטבה לעשירים בלבד: "הציגו ש-83% בעשירון העליון מפקידים לקרנות ההשתלמות, לעומת 9% בעשירון 1. אבל לא הציגו שבעשירון 10 הרוב היום זה מעמד הביניים, ובעשירון 9 זה 80% שמפקידים, בעשירון 8 - 73%, בעשירון 7 – 59%, בעשירון 6 - %54 וכן הלאה. מדובר באופן מאוד מובהק בהטבה לאדם העובד והמשרת. אין שום סיבה לצמצם או לבטל, במיוחד אחרי שנה כזו קשה שמעמד הביניים החזיק את המדינה".