שיחת הרגעה: "הגופים הגדולים כבר מכרו אחזקות מסוכנות, ובשוק יש הזדמנויות"

כסף רב זורם בימים אלו אל האפיק הקונצרני, זאת ניתן לראות מתנועת הכספים בקרנות הנאמנות. לא פחות מ-190 מיליון שקלים ביום גוייסו לקרנות הקונצרניות בשבוע שעבר וזאת כאשר באשר האפיקים נרשמו פדיונות. מעבר לכך, המשבר האחרון בשווקים הראה כמה חשופות קופות הגמל של אזרחי ישראל לתנודות מחירים בשוק הקונצרני.

בשיחה עם נועה וייסברג, מנהל 'פורום החוב' באי.בי.אי בית השקעות ניסינו להבין מה קורה מבחינת אחזקות הגופים הגדולים בשוק הקונצרני ומה למעשה 'פורום החוב'. לדבריה של וייסברג, פורום החוב זה פורום של אנשים שמבינים בתחום האג"ח וזאת מחוץ לקופת הגמל או קרן הפנסיה, זהו פורום שנותן תמונה מלאה לגבי מצב האחזקות החוב בתוך הקופה".

לאחר שבחנה לא מעט קופות וקרנות וקרנות פנסיה, אומרת היום וייסברג, כי "מהתיקים שאני רואה, אני יכולה להגיד שהמצב היום הוא הרבה יותר בטוח, הגופים נפטרו מהאחזקות המסוכנות וזאת כאשר מהצד השני נפתחו קרנות נאמנות והיו בהן גיוסים של משקיעים שקיבלו בשמחה את אותן איגרות חוב מסוכנות שמנגד מגלמות תשואה גבוהה."

בנוסף אומרת וייסרג, כי התיקים שאני רואה הם מאוזנים יותר גם מבחינת תלות בטייקונים מסויימים. גם אם האחזקות הן בטוחות אבל התיק מוטה לתחום מסויים, דוגמת נדל"ן, אז נעשו פעולות לאזן את התיק."

וייסברג עברה בתקופה האחרונה על ניירות רבים וכיוון שכך היא גם רואה הזדמנויות. "אנחנו ממליצים על איגרת החוב של כלכלית, בשנתיים הקרובות יש להם מספיק מקורות ויש להם יכולות עמידה בחובות. יש סיכון בנכסים במזרח אירופה אבל התשואה היא תשואה ששוה את הסיכון. גם דלק נדל"ן נראית לנו איגרת מעניינת. אומנם דוח המקורות והשימושים נראה מאתגר אבל אנחנו מעריכים שהיכולות של הבעלים יוציאו את החברה בקלות מהמשבר אליו היא נקלעה."

לסיום מציינת וייסברג את אולימפיה, |דוח המקורות והשימושים נראה סביר לפי שעה וזאת כאשר החברה נסחרת בתשואה של כמעט 20%. צריך גם להגיד שאם לא ישתנה שום דבר במזרח אירופה ואם הם לא יצליחו לייצר מקורות חדשים מהפיעלות בישראל אז החברה עלולה להיות בבעיה. לשנתיים הקרונות, בכל אופן, זה נראה מעניין".