נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, לא ממתין ל-2010 ומעלה ביום שני את הריבית ברבע האחוז ברקע להתחזקות האינפלציה, שנמצאת בחלק העליון של תחום יעד יציבות המחירים, והתרבות סימני המאקרו המעידים על התחזקות הצמיחה בישראל.
בנק ישראל הודיע כי הריבית לחודש ינואר תעמוד על רמה של 1.25% - עליה של 0.25% בהשוואה לריבית הנוכחית. מדובר בהעלאת הריבית השלישית מאז חודש ספטמבר אז עמדה הריבית על רמת שפל של 0.5%. טרם ההחלטה האנליסטים היו חצויים בהערכותיהם - יעלה ב-0.25% או יותיר ללא שינוי. לסיפור המלא: ציפיות האנליסטים טרם החלטת הריבית
מספר נתוני מאקרו שהתפרסמו בעת האחרונה תמכו במדיניות צמצום ההרחבות המוניטריות שביצע בנק ישראל בשנה שחלפה. המדד המשולב של לחודש נובמבר עלה ב-0.6% והעלייה באבטלה נבלמה. כמו כן, הדולר ממשיך להיסחר ברמה של 3.8 שקלים.
במקביל, האינפלציה ממשיכה להרים ראש ולעמוד מחוץ לטווח היעד של בנק ישראל. מדד המחירים לצרכן עלה בחודש נובמבר ב-0.3% וב-12 החודשים האחרונים ב-3.8%. בנטרול עליות מחירים שנבעו משינויים במיסוי ובהיטלים, האינפלציה בשנה האחרונה הסתכמה ב-2.6%.
בשיא המשבר העולמי, בספטמבר 2008, עמדה ריבית בנק ישראל על רמה של 4.25% (דומה לרמתה בינואר 2008). מאז ועד חודש אפריל השנה ביצע בנק ישראל מספר הפחתות ריבית אגרסיביות ששלחו אותה לרמת שפל של 0.5%.
בבנק ישראל מציינים כי העלאת הריבית הנוכחית היא חלק מתהליך הדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמאלית" שמסלולו יקבע בהתאם להתבססות הצמיחה במשק העולמי והישראלי, לקצב עליית הריבית של הבנקים המרכזיים העיקריים, ולסביבת האינפלציה.
בהודעת הריבית מכיר הבנק, כי לנוכח הרמה הנמוכה של ריביות הבנקים המרכזיים ברחבי העולם, העלאת הריבית החודש "עשויה" להשפיע במידה מסוימת על שער החליפין של השקל מול מטבעות אחרים.
העלאת הריבית הייתה מגולמת בשוק
"העלאה שנייה ברציפות עלולה לאותת על שינוי מדיניות, על שינוי סדרי עדיפויות, על פחד אמיתי מאינפלציה, על מתווה קיצוני יותר של העלאות ולא הייתי בטוח שב"י כבר מוכן לזה", אומר אמיר כהנוביץ, כלכלן מאקרו בתגובה להחלטת הריבית.
"זו פשוט הייתה הזדמנות לעלות את הריבית בלי לזעזע את השווקים או את השקל", טוען כהנוביץ, "השוק גילם והבנק ניצל". נתוני המק"מ טרם פרסום הריבית העידו על העלאת ריבית של רבע האחוז. גם תלילות עקום התשואות (הפער בין התשואה לשנתיים לבין התשואה ל-10 שנים) גבוהה מאד ומאותתת כי המשקיעים צופים שהאג"ח לשנה יסחר בעוד 10 שנים סביב ה-7%.
כלכלני ישיר בית השקעות טוענים, כי "אין מנוס מהעלאה נוספת של 0.25% גם בחודש הבא נוכח התייצבות האבטלה, העלייה במדד המשולב וגידול היצוא בנובמבר, וזאת על אף פער הריביות בין ישראל לעולם הממשיך להתרחב ותומך בהתחזקות השקל תוך פגיעה ביצוא".
