חדשות טובות לישראל: מחירי ה-CDS על אגרות החוב הממשלתיות בצניחה
הציפייה להתאוששות מאחד המשברים הקשים והגידול בסימנים שכלכלת ישראל עשויה לצאת מוקדם מהצפוי מהמיתון הביאו לצניחה החדה ביותר מאז חודש אוקטובר האחרון בעלות הגידור מפני הפסדים הנובעים מהשקעה בחוב הישראלי.
מחירי עסקות החלף על חדלות פירעון (Credit-default swaps, או בקיצור CDS) צנחו בשבוע שעבר ב-45 נקודות ל-130 נקודות, הרמה הנמוכה ביותר מאז ה-3 באוקטובר, ע"פ נתוני CMA דאטה-וויז'ן הנכונים ל-24 ביולי. מחירי ה-CDS-ים צנחו ממחיר שיא של 285 נקודות אליו הגיעו בחודש פברואר האחרון.
חוזי CDS מעניקים לרוכש ביטוח מפני ירידה בערך החוב של נייר הערך. כאשר ישנה ירידה במחיר ה-CDS הדבר משקף שיפור בתפיסת איכות החוב. נקודת בסיס אחת על חוזה המגן על 10 מיליון דולר של חוב מחדלות פרעון למשך 5 שנים שווה ל-1,000 דולר לשנה.
"הנתונים מראים כי חל שינוי אמיתי בכלכלה הישראלית וזה מתדלק את הזינוק בביטחון", אמר לבלומברג שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס נשואה. הצמיחה הכלכלית "תחזור השנה בעקבות התחזית החיובית לייצוא ולסחר העולמי".
הכלכלה הישראלית הצליחה לעבור את הרע ביותר של המשבר הכלכלי העולמי, והצמיחה צפויה להתחדש בסוף השנה או בתחילת שנה הבאה, אמר נגיד בנק ישראל הפרופסור סטנלי פישר בתחילת חודש יולי. בנק ישראל שיפרסם הערב את החלטת הריבית לחודש אוגוסט, צפוי להודיע על הותרת הריבית על רמתה הנמוכה ביותר גם הפעם, כך מעריכים מרבית הכלכלנים.
"ההצהרה תעזור להבין כמה מהר הבנק המרכזי צפוי להתחיל לעלות את שיעורי הריבית בנוסף למידע על אסטרטגיית היציאה מרכישות אגרות החוב והמט"ח אותן הוא מבצע", כתבה בסקירה למשקיעים קרוליין גרבי, כלכלנית בדויטשה בנק בלונדון.
ספקולציות שדירוג האשראי של ישראל יעלה גם מעלים את הביטחון בחוב, אמר מעוז לדיויד וויינר ואביגיל משה, כתבי בלומברג. "אני מצפה שמודיס או פיץ' יעלו את תחזית הדירוג או את הדירוג".
נזכיר כי חברת הדירוג העולמית סטנדרד אנד פורס הודיעה לפני כשבועיים כי דירוג האשראי של ישראל יישאר ללא שינוי. זאת בניגוד לחשש כי הגידול בחוב הממשלתי יוביל לירידה בדירוג. כלכלני S&P התרשמו שמדובר בחריגה זמנית בלבד מהיעדים הכלכליים, עקב המיתון העמוק והירידה החדה בהכנסות ממסים. הם ציינו את יציבות כלכלת ישראל ואת יכולתה להתמודד עם משברים. כלכלני חברות הדירוג האחרות מודיס ופיץ נחתו בישראל ב-20 יולי.
