הסוחרים לא חוששים מהראלי: השורטים בבורסה חזרו לרמתם בתחילת מארס

העליות החדות שנרשמו מאז ה-9 לחודש מארס בשוקי ההון לא גרמו למשקיעים בבורסה בתל אביב לקחת צעד אחורה ולהגדיל את יתרות השורטים שלהם כהכנה למימושי רווחים. כך עולה מבדיקה שנערכה באתר Bizportal.

מדדי המניות המובילות ת"א 25 ות"א 75 עלו מאז ה-9 במארס ועד יום חמישי האחרון בשיעור של 29.6% ו-38.7%, בהתאמה, בעוד המשקיעים שאבו ביטחון מהצהרות הבנקים הגדולים בארה"ב ובאירופה, כי תוצאות הרבעון הראשון יהיו טובות מהצפוי.

הראלי בשוק ההון המשיך והתחזק לאחר שעונת הדוחות בארה"ב נפתחה כאשר אלקואה פרסמה את תוצאות הרבעון הראשון שלה ב-7 באפריל. ביום למחרת זינקו המדדים ביותר מ-3.5% ומאז ועד היום (נכון לשעה זו) הם עלו בכ-13.4% ו-15.3%, בהתאמה.

מי סוחר בשורטים

בשורטים על מדד המעו"ף יש 3 קבוצות שסוחרות. הקבוצה הראשונה והעיקרית היא שחקני הארביטראז' על אופציות המעו"ף - כאשר החוזה "פסימי" מידי הם מבצעים שורטים במניות וקונים את החוזים. הקבוצה השנייה, היא קבוצה של שחקנים מתוחכמים המבצעים שורטים בניירות מסוימים במעו"ף ולונגים במניות אחרות במעו"ף מתוך אמונה שהם יצליחו להביס את תשואת המדד. הקבוצה השלישית שסוחרת בשורטים היא קבוצת הספקולנטים שמבצעת שורט, כי מכירם יקר מידי והוא עתיד לרדת. שלושת הקבוצות האלה ביחד מרכיבות את יתרות השורטים.

"בעיקרון הגדלה מהותית בכמות השורטים דווקא מראה תמיד פוטנציאל להמשך עליות בשל לחץ של שחקני השורטים (הקבוצה השלישית) לסגור פוזיציות", אומר זיו פניני מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון בשיחה עם Bizportal. "מצד שני, יחסית לנפח פעילות לא מדובר פה בשינוי מגמה מהותי. אנחנו לא רואים פה כמויות אדירות של שורטים, בהשוואה לשיאים שנרשמו בתחילת 2007 (כ-4.5 מיליארד שקל), כך שלא מדובר פה במשהו דרמטי".

מכירה בחסר, המכונה "שורט", הינה שיטה לעשיית רווחים כשערכו של נכס בסיס סחיר בשוק ההון נמצא בירידה. בשיטה זו נמכרים ניירות ערך או כספים שאינם בבעלות המוכר במטרה לגריפת רווחים במועד מאוחר יותר, אם ערכם אכן ירד. המשמעות היא שהסוחר מקבל בהשאלה נייר ערך מבעליו ומוכר אותו בשוק. לאחר זמן מסוים עליו לרכוש אותו מחדש על מנת להחזירו לבעליו. אם בינתיים חלה ירידה בשערו של נייר הערך, הרי שמחיר המכירה גבוה ממחיר הקנייה, והעסקה הייתה רווחית.

מאמצע אפריל ישנה ירידה בפעילות השורטיסטים

הצצה ליתרות השורט בבורסה בתל אביב מצביעה על כך שככל שעברו הימים מתחילתו של הראלי, אכן גדלו יתרות השורטים על מניות הגדולות בבורסה. לראייה, מהשבוע שהסתיים ב-5 במארס ועד השבוע שהסתיים ב-16 באפריל עלו יתרות השורט על מניות ת"א 25 מ-329 מיליון שקלים ל-546 מיליון שקלים.

המגמה במניות השורה השנייה הייתה זהה, ושם עלו יתרות השורט מ-161 מיליון שקלים ועד 238.6 מיליון שקלים, באותה התקופה.

עם זאת, מרמות יתרות השורטים שנרשמו ב-16 באפריל ועד סוף השבוע האחרון, שוב החלה מגמת ירידה בכמות השורטים. יתרות המכירות בחסר על מניות ת"א 25 ירדו בחזרה ל-353.3 מיליון שקלים והיתרות על מניות ת"א 75 נפלו לרמה של 193.7 מיליון שקלים.

המגמה בולטת בעיקר כאשר מסתכלים על מניות הבנקים. לדוגמא, יתרות המכירה בחסר על מניית לאומי עלו עד ה-26 למארס לסך של 56.5 מיליון שקלים וירדו עד לסוף שבוע שעבר לסך של 37.8 מיליון שקלים. מגמה דומה נרשמה ביתר הבנקים, כאשר שיא השורטים על מזרחי טפחות היה ב-30 באפריל ועל הבינלאומי ב-16 באפריל.

יתרות השורטים על הבנקים