מחפשים לעקוב אחרי מדדי האג"ח? מהיום ניתן לעשות זאת דרך קרנות הסל

עד היום, הן ציבור המשקיעים, והן מנהלי ההשקעות יכלו לבחור בשלושה מסלולי ההשקעה עיקריים: השקעות ישירות בניירות ערך, השקעות במדדים באמצעות תעודות סל והשקעה מגוונת באמצעות קרנות נאמנות. כאשר, ההשקעה במדדים אג"חים התאפשרה באמצעות תעודות סל בלבד.

בשנים האחרונות התחזקה הדעה הגורסת כי מנהלי ההשקעות לא מצליחים להכות את המדד בו חברות המניות המרכיבות את תיק ההשקעות שלהם. כדי לענות על הדרישה הגוברת למוצרים פאסיביים - מוצרים המספקים את תשואת המדד - מבוצעת בימים אלו רפורמה חדשה בקרנות נאמנות המאפשרת לקרנות הסל להעניק למשקיעים בהן את תשואת מדדי השוק (בדומה לתעודת הסל). מכאן, שהמשקיע יוכל ליהנות מהיתרונות המובהקים של השילוב בין השקעה הנצמדת למדד, להשקעה באמצעות קרנות נאמנות.

אחד ההבדלים המהותיים בין תעודת סל לקרן סל הינו ההתחייבות. בעוד תעודת סל הינה כמו איגרת חוב בה הנאמנים שולטים במקרה של חדלת פירעון, בקרן סל כל הכספים נזקפים לבעלי יחידות ההשתתפות.

לאור הזעזועים הקשים שפקדו את שוקי ההון בארץ ובעולם וחוסר היציבות המאפיינת שווקים, בבית ההשקעות כלל פיננסים קיבלו החלטה אסטרטגית להקדים ולהוביל את תחום קרנות הסל. שוקי אברמוביץ, מנכ"ל כלל פיננסים מאמין כי עד סוף שנת 2010 היקף הנכסים של קרנות הסל יעלה על 10 מיליארד שקל.

אחד היתרונות הבולטים שבהשקעה בקרנות סל אל מול תעודות סל הינו השקיפות הגבוהה, זאת המתאפשרת תחת רגולציה גבוהה ולא פחות חשוב בעלות נמוכה במיוחד בהשוואה לקרנות הנאמנות באפיקים המקבילים.

גיא חכמי, מנכ"ל כלל פיננסים קרנות נאמנות טוען כי בישראל המצב ייחודי כאשר תעודות הסל מהוות את המכשיר העיקרי שאפשר עד כה הצמדות למדדים. "בעולם קרנות ה-ETF וקרנות האינדקס מובילות את תחום ההשקעות במכשירי צמודי מדד".

קרנות הסל מאפשרות קנייה ומכירה בהוראת קבע חודשית בכל אפיק ולכל משקיע בקרנות נאמנות מה שלא ניתן לעשות בניירות ערך אחרים. בקרנות סל אין אירוע מס עד למועד מכירת הקרן ע"י הלקוח ואין עלויות נוספות בהחזרת הקופונים/ דיבידנדים לתוך הקרן הרי שבהשקעה ישירה באג"ח או במניות. אירוע מס מתרחש כל אימת שמחולק דיבידנד/קופון, הרווחים שנצברו מפעולות מסחר והשאלות בקרן נזקפים לטובת בעלי היחידות בקרן ולא לחברה המנהלת.

פטור מעמלות - היות ואין הפרש בין מחיר קנייה למחיר פדיון הרי, שמנהל הקרן נושא מאמצעיו בעלויות הקנייה והמכירה של ניירות הערך בשוק, דמי ניהול נמוכים ביחס לקרנות הנאמנות בקטגוריות הרלוונטיות, ועוד.