סיכום 2008 בענף ניהול התיקים: שונות גבוהה בביצועי מנהלי התיקים בעלי אותה רמת חשיפה
מדד מנהלי התיקים של קלי שוקי הון, העוקב אחר ביצועי בתי השקעות זו השנה השלישית ברציפות, מצביע על ירידה של 15.2% במסלול תיקי השקעות עד 30% מניות, שהיה הפופולארי ביותר בשנת 2008. נתון מעניין שעולה ממדד מנהלי התיקים, הוא שסטיית התקן בתוף ענף ניהול התיקים בשנים 2006 עד 2008 קפצה פי 2.6 ומכאן נגזרת גם רמת הסיכון. "אנו לא רשאים לגלות את הנתונים הספציפיים של התיקים, אולם נציין כי קיימת שונות גדולה בין ביצועי בתי ההשקעות , כך למשל מבין התיקים המנוהלים עד 20% מניות (20-80), המנהל הטוב ביותר השיג בשנת 2008 תשואה שלילית של 4.7%, בעוד המנהל הגרוע ביותר השיג תשואה שלילית של 18.6%", אומר אבי מנדה, מנכ"ל קלי שוקי הון.
לדבריו, ביצועי מנהל ההשקעות מושפעים מגורמים רבים כאשר הקו המנחה היחידי הוא המגבלה המקסימלית של ההשקעה במניות. נתון זה מטעה בעיקרו שכן המניות אינן המרכיב העיקרי בקביעת הסיכון, אלא גם איגרות החוב הקונצרניות שאינן נכללות בקטגוריית המניות.
"בחודשים יוני עד אוקטובר היו הערכות שונות בקרב מנהלי התיקים, ומכאן גם השונות הגבוהה. אולם להערכתי, בשנת 2009 השונות תקטן שכן כולם מתכנסים לאותה מדיניות שמרנית", מציין מנדה ומוסיף כי כיום רוב מנהלי התיקים מעריכים כי לא תהיה התאוששות בשוק ההון לפני סוף 2009, אם בכלל, ורובם מחזיקים כיום באג"ח קונצרני ואג"ח ממשלתי בינוני".
עוד עולה מהבדיקה של קלי שוקי הון, כי התיקים המשקיעים עד 20% במניות, השיגו בשנת 2008 תשואה ממוצעת שלילית של 10.97%, בדומה למדד הייחוס ( מדד ת"א 100 ומדד האג"ח הכללי) שהשיג תשואה שלילית של 10.8%. יחד עם זאת, מדובר בתשואה ממוצעת טובה יותר מתשואה שהושגה על ידי קרנות ההשתלמות הגדולות ( מינוס 16.54%), וכן מהתשואה הממוצעת של תעודות הסל (מינוס 11.16%) ומתשואת הקרנות (מינוס 18.16%) עם אותו אחוז מניות.
ביצועי המנהלים בדצמבר
מנתוני קלי שוקי הון, עולה כי בדצמבר, הניבו תיקים ללא חשיפה למניות תשואה חיובית של 3%, תיקים עד 20% מניות הניבו תשואה חיובית של1.8%, תיקים עד 50% מניות הניבו תשואה של 0.7% ותיקים עד 100% מניות הניבו תשואה שלילית של 1.9%.
אבי מנדה, מציין כי בדצמבר מנהלי התיקים לא הגדילו את הפוזיציות במניות, אלא רק גיוונו את התיקים באג"ח קונצרני איכותי שהפך להיות אטקרטיבי בשל התשואות הנמוכות מאוד באג"ח הממשלתי הקצר.
