יובל בן זאב מנתח את דוחות הבנקים: "אלו שמוכנים לסלוח למחיקות ימצאו פעילות בסיסית טובה בפועלים"

"דוח רע, אבל אם ננקה ממנו את הרעשים (מוצרים מובנים, טיפול חשבונאי בנגזרים), בהחלט אפשר להסתכל קדימה". במילים אלו מגיב יובל בן זאב, ראש מחלקת המחקר בכלל פיננסים, על הדוחות הכספיים שפרסם הבוקר בנק הפועלים, דוחות בהם רשם הפסד עתק של 1.5 מיליארד שקל בשל מחיקה של 3.7 מיליארד שקל.

בן זאב מציין כי מכפיל ההון של הבנק נכון להיום עומד על 1.16, ומציין כי אותה "פעילות בסיסית טובה" נעוצה בהכנסות "רגילות" של 2.1 מיליארד שקל. "דרך אגב", אומר בן זאב, "ההערכה שלי היא כי ברבעון השני של השנה נהיה עדים להכנסות מימון גבוהות מ-2.1 מיליארד שקל".

דוחות לאומי, שפורסמו זמן לא רב לאחר אלו של הפועלים, לא בלטו לחיוב גם כן עם ירידה של כמעט 50% ברווח הרבעוני הנקי, אולם בן זאב, שציפה לדוחות גרועים, סבור כי הדוחות לא היו כה שליליים.

הרווח הנקי הסתכם ב-470 מיליון שקל עם 9.9% תשואה להון - חלש בהתאם לציפיות", אומר בן זאב. "אך אם מסתכלים יותר פנימה, הדוח יותר בסדר ממה שנדמה במבט ראשון".

בן זאב מציין כי הכנסות המימון יצאו טוב יותר מכפי שציפה עם עלייה של 6.6%, כאשר ההפסדים מפעילות הנגזרים עמדה על 168 מיליון שקל "בלבד". לדבריו, "גביית ריבית מחובות בעייתיים עמדה על 169 מיליון שקל וניכר שיפור בהשוואה ל-82 מיליון שקל ברבעון המקביל - הפתעה חיובית. הרווחים מאגח בתיק למסחר ובתיק הזמין למכירה - 102 מיליון שקל - הפתעה. כעת נראה כי שברבעון השני צפוי גידול בהכנסות המימון".