מומחים בשוק המט"ח: הדולר ימשיך ליפול בטווח הקצר - אך יתחיל להתאושש במחצית השנה

שאלת השאלות כיום בשוק המט"ח העולמי היא מתי ימצא הדולר את התחתית. המטבע האמריקני נסחר במגמה יורדת זה תקופה ארוכה ורשם בשבוע החולף שפל היסטורי מול האירו ושפל שלא נראה מזה שנים מול הין היפני ומטבעות אחרים. הפחתות הריבית של הפדרל ריזרב, אשר החלו בספטמבר האחרון, מכות בדולר, ומומחים בשוק המט"ח טוענים כעת כי המטבע האמריקני עדיין לא ראה תחתית.

הערותיו של יו"ר ה'פד', בן ברננקי, בשבוע שעבר הגבירו את ההערכות בשוק כי הריבית בארה"ב תרד ב-0.5% נוספים החודש, לרמה של 2.5%. הערכות אלו שלחו מטה את הדולר, אולם המומחים טוענים כי בטרם המטבע יתאושש, עליו לרדת עוד.

"הכל מצביע על כלכלה אמריקנית חלשה יותר, ואף סוחר מטבע לא ירצה להיות חשוף לסיכון הזה", אומר גארת' סילבסטר, אסטרטג מט"ח בכיר ב-HFIX שבסן-פרנסיסקו.

אסטרטגים בשוק המט"ח סבורים כי הדולר ימשיך להיחלש לפחות עוד חודש אחד, כאשר העיניים נשואות לקראת יום שישי, אז יופרסמו נתוני התעסוקה לחודש פברואר, מהנתונים החשובים ביותר של כלכלת ארה"ב. הקונצנזוס בשוק מצפה ליצירת 40 אלף מקומות עבודה בלבד בחודש החולף, כאשר שיעור האבטלה צפוי לעלות ב-0.1% ל-5%.

ג'ו פרנקומנו, מנהל מחלקת מט"ח בבנק Erste שבניו יורק, טוען כי אם הנתונים יהיו באמת גרועים כל כך כפי שהשוק מצפה, הדולר יתרסק. אסטרטגים בשוק סבורים כי הדולר יכול להגיע אפילו לרמה של 1.55 דולר לאירו ולרמה של 101 או 102 ין לדולר.

אולם למרות העתיד השחור בטווח הקצר, הדולר צפוי להתחיל בהתאוששות שלו כבר השנה, במחצית השנייה של השנה ליתר דיוק, לאחר שתיפסקנה הורדות הריבית מצד ה'פד' והכלכלה האמריקנית תתחיל להתאושש. פרנקומנו סבור כי הדולר יתחזק ל-1.46 ד' לאירו עד סוף השנה, כאשר הסוחרים ינהרו לדולר הזול.

"כאשר ה'פד' יחתוך את הריבית ל-2% פחות או יותר, הדולר ייראה זול", סיכם פרנקומנו.