עליות חדות בסקטור חברות הבניה בארה"ב: השוק מתמחר את התחתית?

מניות הבניה בארה"ב עומדות לסגור את השבוע הטוב ביותר מאז 1995, כאשר המשקיעים והאנליסטים מעריכים כי שוק המגורים כנראה הגיע לתחתית.

מניותיהן של Standard Pacific ו- Lennar הנסחרות במדד ה- Standard & Poor's של חברות הבנייה האמריקניות רושמות עליות נאות. המדד עצמו מוסיף יותר מ-8.6%, לאחר עלייה של 25% במדד מתחילת השבוע עד אתמול.

מניותיה של Lennar, מוסיפות לערכן 1.72 דולר, או 11%, למחיר של 17.93 דולר במסחר בבורסת ניו-יורק. חברת הבנייה, שנוסדה ב-1954, דיווחה אתמול על תוצאותיה לרבעון הפיסקאלי הרביעי של השנה – הפסד של 1.25 מיליארד דולר, או 7.92 דולר למניה. המכירות של החברה נפלו ב-49% והסתכמו ב-2.18 מיליארד דולר. הוצאות גדולות בשל המיתון בשוק המגורים האמריקני נזקפו והסתכמו בסך של 1.86 מיליארד דולר.

בתוך כך, חברות הקבלנות עולות זה היום השביעי ברציפות, האנליסטים מ- Pali Research ו- Raymond James & Associates, העלו את המלצותיהם למספר חברות, ברקע לציפיות כי המהלכים של הממשל בארה"ב, כולל את אלה של הפדרל ריזרב יעלו את הביקוש לדיור.

"אנחנו עדיין לפני התחייה, כמו שאר התעשייה, השמש אינה זורחת כה חזק, אבל לפחות זה נראה פחות גרוע והסופה כנראה עברה", אומר Stephen East אנליסט ב Pali Research.

למרות האופטימיות - עדיין שוק המגורים טרם מתאושש

למרות התקוות, שוק הדיור בארה"ב ממשיך לסבול מחולשה, ואתמול נודע כי המשך הירידה במכירות הבתים הקיימים בחודש דצמבר הביאו את המכירות לסגור את 2007 עם הירידה החדה ביותר מזה 25 שנה. בנוסף, המחיר החציוני של הבתים ירד לכל אורך השנה - בפעם הראשונה מזה 4 עשורים.

איגוד המתווכים הלאומי בארה"ב דיווח אתמול כי מכירות הבתים הקיימים ירדו בחודש דצמבר בשיעור של 2.2% ל-4.89 מיליון יחידות (בעוד האנליסטים ציפו לירידה קלה יותר ל-4.95 מיליון יחידות). באשר לשנת 2007 כולה, המכירות נפלו ב-13% - הירידה החדה ביותר מאז 1982 אז נפלו המכירות ב-17.7%.

כלכלנים סבורים כי המשך הירידה במחירי הבתים ותנאי משכנתאות קשים יותר יובילו להחרפת העיקולים בארה"ב, מה שיביא להעמקת משבר הנדל"ן אשר נמצא בליבת ההאטה הכלכלית בארה"ב. עובדה זו, טוענים הכלכלנים, תביא את הפדרל ריזרב להמשיך במסלול הורדות הריבית. "לא הגענו לתחתית בכל הקשור למיתון בשוק הדיור", אומר הכלכלן נייג'ל גאלט מ-Global Insight. "ה'פד' מנסה להילחם כעת בנתונים הכלכליים, שמצידם מראים כי שוק הדיור ימשיך להידרדר עד לירידה משמעותית במחירי הבתים".

מלאי הבתים הקיימים למכירה בארה"ב ירד בדצמבר ב-7.4% ל-3.91 מיליון יחידות. בקצב המכירות הנוכחי, המלאי יחוסל תיאורטית רק בעוד 9.6 חודשים, וזאת לעומת 10.1 חודשים בסוף נובמבר. כלכלנים בליהמן ברדרס התייחסו למלאי הבתים, ואמרו כי "עם מלאי כזה גבוה, אין שום ספק ששוק הדיור ימשיך לרדת עוד הרבה זמן".