וויליאם בלייר על גילת: המניה מתומחרת בחסר

בית ההשקעות וויליאם בלייר, שותפו האסטרטגי של פועלים שוקי הון, פרסם הבוקר (א') סקירה והמלצה על מניות גילת רשתות לווינים בהמשך לפרסום דוחותיה לרבעון השלישי.

בשבוע שעבר, דיווחה גילת על רווח של 0.14 דולר למניה, עלייה של 26% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ו-0.02 דולר מעל תחזיות כלכלני וויליאם בלייר. הכנסות החברה היו פספסו במעט את קונסנזוס הציפיות והסתכמו ב-71.5 מיליון דולר ברבעון השלישי.

בסיקרתם, מציינים כלכלני בית ההשקעות, כי לקבל תגובה בנוגע להצעת הרכש שקיבלה גילת מחברת מבטח שמיר, אך בחברה סירבו להגיב וציינו רק, כי וועד המנהלים בחן את ההצעה מצד האינטרסים של בעלי המניות. חברת מבטח שמיר, בבעלות מאיר שמיר (40%), הציעה בעבר 10 דולר עבור מנית גילת, כ-19% מעל שווי המניה בבורסה, הצעה שבבלייר מאמינים, שההנהלה וועד המנהלים של החברה סברו, כי הינה נמוכה מדי.

בהסתכלות קדימה, כלכלני וויליאם בלייר מעלים את התחזיות עבור שנת הכספים 2007 של גילת וצופים כעת רווח של 0.52 דולר למניה, העלאה של 0.02 דולר מציפיותיהם הקודמות, על הכנסות של 283 מיליון דולר. את העלאת הציפיות מנמקים בבית ההשקעות, בתשואת היתר שהניבה החברה ברבעון השלישי יחסית לתחזיותיהם ועל הוספה של מוצרים חדשים לסל המוצרים שמציעה החברה.

זהו הרבעון השמיני ברציפות בו גילת מדווחת על צמיחה שנתית בהכנסות וברווח. "אנחנו מאמינים שצוות ההנהלה ימשיך להתרכז בפיתוח נישות רווחיות ואזורים בהם החברה תמחה כגון טכנולוגית הפעלת מערכות טלפוניות כפריות, התאוששות מאסונות, שימוש בווימקס (WiMax) להעברת מידע לתחנות הראשיות", כתבו הכלכלנים.

לסיכום, כלכלני ווילאם בלייר מאמינים שמניות גילת מתומחרות בחסר בהתבסס על מכפיל של 5.5 ביחס EV/EBITDA (שווי שוק + חובות מינוס מזומן ונכסים נזילים= EV, רווח תפעולי = EBITDA) על עסקי הליבה של החברה בהוצאת 140 מיליון דולר במזומן ו-75 מיליון דולר בשווי נדל"ן, ושומרים על המלצת "תשואת יתר".