CIBC: "הריבאונד הושלם, זהירות מתחייבת"
מחלקת המחקר של CIBC, משחררים היום סקירה על שוקי המניות בעולם, ומציינים כי למרות הריבאונד החד כלפי מעלה שהתרחש בחודשים האחרונים לאחר הטלטלה שחוו בחודש יולי 2007, המשקיעים לא צריכים להיכנס לאופוריה והדיון לגבי סוגיית מיתון קרוב בארה"ב עדיין פתוח.
אנליסטים אמיר ארגמן, אביבית מנה קליל מ-CIBC, מאמינים כי העליות הינם תגובת יתר של השוק וכי על המשקיעים להמשיך בחשיפה לאקוויטי, אך מנגד להצטייד בהגנות מתאימות.
"חשוב לזכור כי הקשיים בסקטור הנדל"ן ומשבר הסב פריים אינם מאחורינו ולפנינו עוד חודשים קשים. התקווה היא כי מדיניות מוניטארית מקלה בשילוב עם דולר חלש יעזרו לכלכלת ארה"ב לצלוח את המשבר עם נזקים מינימאליים", כתבו האנליסטים בסקירתם.
הערכת האנליסטים הינה, כי אנו נמצאים עדיין בשוק שורי העתיד ליהנות מתהליך הורדות הריבית, שיכול לתת תנופה לשלב האחרון שלו (כפי שראינו לקראת שנת 2000 ) ובה בעת נדרשת זהירות רבה לאור הסיכון המלווה תהליך זה ולהצטיידבהגנות מתאימות.
מאידך, הצמיחה הגלובאלית אינה מסונכרנת, כאשר חלקים מתוכה מעיקים על הכלכלה הגלובאלית (ארה"ב, יפן) וחלקים אחרים נמצאים עדיין בעיצומה של צמיחה חזקה (מדינות מתפתחות).
לסיכום, ב-CIBC לא משנים את האלוקציה הגיאוגרפית, ומדגישים שוב את המלצתם לחשיפה לתת סקטור השבבים וציוד קפיטלי לשבבים שלהערכתם צפוי ליהנות מתקופה חיובית בשנת 2008 גם אם אין עדיין חדשות חיוביות מכיוון החברות בסקטור.
כאשר הבסיס להמלצתם כולל עדיין: 1. חשיפה לאקוויטי ובייחוד לשווקים עם בטא גבוהה על מנת ליהנות מהשלב האחרון של השוק השורי. היות והם מאמינים כי המגמה השורית נמשכת בשלב האחרון שלה אנו מאמינים כי יש להשקיע בשווקים עם בטא גבוהה, אך מנגד להגדיל את ההגנות לטווח הזמן הקצר (אופציות). 2. חשיפה לשוקי אקוויטי בעלי תנאים פנדמנטליים חיוביים משל עצמם שיביא לתשואת יתר על השוק.
