ניתוח טכני: המעו"ף לקראת שיא חדש

שבוע המסחר האחרון שלווה בעליות לכל אורכו, מיקם את השוק סביב רמת השיא של כל הזמנים. לפני מעט פחות משלושה חודשים, ניצב מדד המעו"ף באותה עמדה. מאז זרמו מים רבים בנהר. הבטיחו לנו מפולת, משברים, שברים, וקריסות. אלא שמדד המעו"ף בשלו. נבלם בדיוק ברמות אותן התווינו לכל אורך התיקון ומשם זינק מעלה. ועל רקע הנתונים הקיימים, סביר להניח שנראה אותו כובש פסגות חדשות ורושם שיאים חדשים.

גם בבורסות חו"ל שרובן סבלו בעת האחרונה נרשמת התאוששות ומעבר ממגמת ירידה לעלייה. כך במדד ניקיי ובמדד דקס לדוגמה. שוק המניות האמריקאי מגלה עוצמה וגם שם ההנחה היא שהתקופה הבאה תהיה חיובית.

גם הפעם, על רקע שבוע המסחר המקוצר שחלף, תהיה הסקירה קצרה יחסית.

מבט על גרף הנרות השבוע המצורף מראה בבירור מספר מרכיבים שהחיבור ביניהם אמור לסייע בהערכת כיוונו של השוק :

1. מבט על גרף נרות שבועי של מדד המעו"ף יגלה שהמגמה הראשית הייתה ועודנה מגמת עלייה. למעשה, מאז פברואר 2003 מצוי מדד המעו"ף בעלייה מתמדת וצלח ללא קושי את כל התיקונים הטכניים כמו גם את האחרון. מעבר לכך, גם המגמה המשנית, הקטנה יותר, מצויה בעלייה. העובדה ששתי המגמות העיקריות מצביעות לכיוון זהה, מעלה את הסבירות ולפיה צפוי השוק לא רק לרשום רמות גבוהות יותר אלא גם יצליח להתגבר על כל תיקון שיגיע ללא התרעה מוקדמת.

2. שילוב של מרכיבים נוספים כגון ממוצעים נעים ומדדי תאוצה שמטרתם להשלים את התמונה, מלמד על עוצמה ממשית. המשמעות היא שמדד המעו"ף צבר, עד לנקודת הזמן הנוכחית, מספיק כוח כדי להמשיך מעלה וכדי להתמודד עם כל תיקון טכני או חדשה שלילית שתגיע.

לכן, הנחת העבודה גורסת שכיוונו של מדד המעו"ף כלפי מעלה. כל ירידה תהיה זמנית באופייה וסביר להניח שבשבועות הקרובים נראה את השוק כובש שיאים חדשים.

המבחנים

כדי להתמיד במגמת העלייה ולשמור על הכיוון החיובי שנוצר, חייב מדד המעו"ף להתמיד במספר מבחנים :

1. היות והמגמה מוגדרת כמגמת עלייה הרי שמחזורי המסחר הופכים לחשובים. לכן, כל ניסיון עליות חייב להיות מלווה במחזור מסחר גבוה בעוד שתיקונים טכניים או נסיגות ילוו בירידה בהיקפי הפעילות.

2. רצוי, שלפחות בימים הקרובים לא ייסוג מדד המעו"ף נמוך מרמת 1,100 – 1,120 הנקודות. רמה זו שימשה בעבר כרמת התנגדות וטוב יהיה אם יהיה בכוחה לבלום כל נסיגה. שבירתה מטה, אינה קריטית אך היכולת שלה להחזיק מעמד יכולה לספק אינדיקציות לעוצמה גם בטווח הקצר.

סיכום

כמו בסקירה הקודמת גם בנוכחית מודגשת העובדה ולפיה כיוונו של מדד המעו"ף מעלה. העובדה ולפיה הסתיים התיקון בטווחים המקובלים, מעלה את הסבירות ולפיה השוק בדרכו לכיבוש שיאים חדשים.

הכותב משמש כמנהל המקצועי של "המרכז להשכלה פיננסית" מקבוצת מטריקס ומלמד ניתוח טכני.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.