השבוע, לאחר ארבעה שבועות רצופים של ירידות, התהפכה מגמת המסחר בשוק המקומי והמדדים עברו לרשום עליות שערים. בדומה לשבועות האחרונים, גם השבוע נשאו המשקיעים את מבטם לעבר המסחר מעבר לים, אך השבוע הושפע המסחר גם מנתונים שהתפרסמו בקשר עם השוק המקומי. הרגיעה בשוק הורגשה גם דרך מחזורי המסחר שחזרו להיות נמוכים יחסית, כנהוג בחודשי הקיץ.

כלכלני לאומי ציינו מספר אירועים מרכזיים השבוע:

ביום שני בבוקר כינס נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, מסיבת עיתונאים על מנת לשלוח מסר מרגיע לשוק המקומי. פישר התייחס להשפעת המשבר בארה"ב על המשק הישראלי באמרו כי אינו מצפה לראות השפעות רוחב על המשק הישראלי כתוצאה מהמשבר בארה"ב. עוד הוסיף ואמר כי אין בעיית נזילות בישראל, הבנקים בישראל אינם חשופים לשוק הסאבפריים, המשק מתפקד היטב, תקציב 2008 עבר בממשלה והייצוא עולה, לפיכך להערכתו לא צפויות התפתחויות שליליות במשק המקומי. עם זאת ציין הנגיד כי צריך לקחת בחשבון שהריבית בארה"ב גבוהה ב- 1.5% מזו של בנק ישראל, כך שיש מקום לסגור את הפער. בדבריו אלה חיזק הנגיד את ההערכות כי כבר ביום שני הקרוב יעלה את הריבית המוניטרית במשק.

הצמיחה במשק

שיא השבוע הגיע עת פורסמו אינדיקטורים חיוביים רבים המעידים על המשך התרחבותה המהירה של הפעילות במשק ונתנו זריקת עידוד לשוק המקומי. כך פורסם כי המדד המשולב למצב המשק לחודש יולי רשם עליה של 1.1%, שיעור העלייה הגבוה ביותר שנרשם מאז מרץ 2000. כמו כן עודכנו כלפי מעלה מדדי מאי ויוני כך שבסך הכל בשלושת החודשים האחרונים עלה המדד בשיעור של 3%.

מורגן סטנלי מורד את התחזית לישראל

בנק ההשקעות מורגן סטנלי, דווקא הוריד את תחזית הצמיחה השנתית למשק הישראלי מ- 6% ל- 5.6% ואת תחזית הצמיחה ל- 2008 מ- 5.5% ל- 4.5%, שיעורים אלה עדיין גבוהים משיעורי הצמיחה בתחזיות האוצר ובנק ישראל. לדברי כלכלני הבנק, צפויה כלכלת ארה"ב לסבול מהאטה בצמיחה, ומשום שכ- 40% מהיצוא של מדינת ישראל מופנה למשק האמריקאי, הדבר יפגע גם בצמיחת הכלכלה בישראל.

דו"חות החברות

תקופת פרסום הדוחות לרבעון השני נמצאת בעיצומה והשבוע פרסמו חברות רבות את תוצאותיהן. בין החברות שהציגו דוחות טובים ניתן למנות את החברות הבאות: כיל אשר הציגה גידול במכירות ובשיעורי הרווחיות וכן רשמה גידול של כ- 36% בשורת הרווח הנקי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, גזית גלוב הציגה גידול של 191% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל, אסם דיווחה על צמיחה מרשימה של 9% בהכנסות בהשוואה לרבעון הקודם וקסטרו שבניגוד למרבית החברות בענף הטקסטיל דיווחה על דוחות טובים, הציגה גידול בהכנסות, קיטון בהוצאות וצמיחה מרשימה של כ- 71% בשורת הרווח הנקי. בין הדוחות הלא טובים מונים בלאומי את תוצאותיה של חברת איתוראן אשר דיווחה על ירידה בשיעורי הרווחיות ובשורת הרווח הנקי ורבוע כחול אשר דיווחה על ירידה ברווח התפעולי ובשיעורו וכן בשורת הרווח הנקי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בלאומי מציינים כי בשבועות האחרונים, המשקל ניתן למגמה בשווקים מעבר לים ולא לטיב הדוחות של החברות ולכן לעיתים גם מניותיהן של חברות שפרסמו תוצאות טובות רשמו ירידות. השבוע הבא יהיה גדוש בדוחות גם הוא ובו תיחתם תקופת פרסום הדוחות של הרבעון השני.

מבט לעתיד

"להערכתנו, טרם הסתיימה הטלטלה בשווקים ובטווח הקצר יתאפיין המסחר בשוק המקומי בתנודתיות רבה וכיוונו יושפע בעיקר ממגמת המסחר מעבר לים. נוסיף ונאמר כי העלייה ברמת הסיכון בעקבות משבר הנדל"ן ושוק משכנתאות ה- SubPrime בארה"ב הביאה למעבר להשקעות בטוחות יותר כדוגמת אגרות חוב בארה"ב ופיקדונות ולעליית תשואות אגרות החוב בארץ, דבר שעלול להביא להמשך הקטנת אחזקות בשוק המניות. נזכיר כי על רקע התנודתיות הרבה קיים יתרון באחזקת מניות בעלות אופי דפנסיבי יותר. עם זאת נראה כי חלק מן המניות נסחרות כעת ברמות מחירים המהוות נקודת כניסה מעניינת למשקיע אגרסיבי בעל אורך נשימה". כך מסרו היום כלכלני לאומי.