בזירת המט"ח: בטווח הקצר השקל ייסחר במגמה מעורבת

המסחר בשוק המט"ח התנהל השבוע במגמה מעורבת, כאשר השבוע החל במגמת פיחות קל בשקל על רקע הבחירות ואי הוודאות הפוליטית בעקבותיה לרמה של כ-4.70 שקל ביום שלישי. אך לאחר מכן, בהיוודע תוצאות הבחירות, חלה רגיעה בשער הדולר והוא חזר להיסחר ברמות של כ-4.66-4.67 שקל בדומה לשבוע שעבר. ביחידת המחקר של בנק הפועלים מעריכים, כי בטווח הקצר השקל ייסחר במגמה מעורבת, אך בטווח שערים צר יחסית. השבוע פוחת השקל מול רוב המטבעות העיקריים ושער הדולר עלה במהלך נמסחר מעל רמת 4.7 שקל, לראשונה זה שבועיים. אך הפיחות היה בשיעור מתון בלבד, בניגוד לתגובה העצבנית בשוקי ההון בישראל, ולמחרת כבר נרשמה רגיעה. הפיחות נבע מתוצאות הבחירות ואי הוודאות סביב בניית הקואליציה, כאשר במקביל, הועלתה הריבית בישראל ובארה"ב, ברבע אחוז בכל אחת מהמדינות, כך שפער הריביות נותר ללא שינוי - רבע אחוז. באשר לטווח הארוך, מעריכים בבנק כי קטנו הסיכויים למגמה של פיחות משמעותי בשער השקל. ההערכות הן, כי בנק ישראל ישמור על פער ריביות חיובי של בסביבות חצי אחוז בין השקל והדולר ובכך ימנע עלייה בשערו של האחרון, שעלולה לעורר עלייה באינפלציה. כמו כן, תחזיות של בתי השקעות ובנקים גדולים ברחבי העולם, כי בשנת 2006 צפויה מגמה של היחלשות בשער הדולר מול האירו בשוק הבינלאומי, צפויה ללחוץ כלפי מטה גם את שער הדולר מול השקל. כלכלני בנק אגוד מסרו, כי מבחינה טכנית - טווח המסחר הצפוי לשבוע הקרוב הינו 4.66-4.73 דולר. תמיכה קרובה שוכנת ב-4.66 שקל לדולר, תמיכה יותר רחוקה שוכנת ברמת 4.6 שקל לדולר. התנגדות קרובה שוכנת ברמת 4.72 והתנגדות רחוקה ברמת 4.84 שקל לדולר. כלכלני ענף מחקר שוק ההון בבנק לאומי מסרו, כי פרט לישראל, ארה"ב וגוש האירו, במהלך חודש מרץ ביצעו בנקים מרכזיים במדינות רבים, בפרט בשווקים מפותחים כגון קנדה, אוסטרליה, שוויץ ודנמרק העלאות ריבית, זאת כפועל יוצא מהמשך הצמיחה העולמית והתגברות לחצי האינפלציה. עם זאת, בחלק מהשווקים המתפתחים כגון פולין וברזיל נרשמה דווקא ירידת ריבית. באשר לתקופה הקרובה, טוענים בלאומי, כי תתכן תנודתיות במסחר על רקע המגעים להקמת הקואליציה והתהיות ביחס למדיניותה הכלכלית העתידית. עם זאת, בהיעדר אירועים בטחוניים חריגים או מגמות מסחר ברורות בחו"ל שישפיעו על המסחר בארץ, היציבות היחסית בשוק המט"ח המקומי צפוייה להימשך ולא צפוי פיחות מהותי. בנוסף, בעוד שבשנה האחרונה הואצה מגמת ההשקעות בחו"ל על ידי משקיעים פרטיים ומוסדיים, כפי שעולה מנתוני בנק ישראל בדבר עלייה ברכיב ההשקעה בחו"ל מ-8.3% מתיק נכסי הציבור בסוף 2004 ל-9% בסוף 2005, הרי שמגמה זו צפוייה להתקזז על רקע המשך זרימת ההון לישראל על ידי משקיעים זרים, גם אם ברמה נמוכה יותר מאשר בעבר.