רגע, אז מה כל כך רע בתיק קרנות?

אני די מחבב את אריה מליניאק. במיוחד מאז שהוא החל לככב בקמפיין הטלויזיוני של כלל פיננסים בטוחה. מליניאק, בעל הפאסון הדוגרי, מציע לקבל ניהול השקעות בבית ההשקעות החל מ-100 אלף שקל. בסכומים כאלה, בדרך כלל מה שמוצע הוא תיק קרנות. ואכן, כלל פיננסים בטוחה מנהלת החל מהסכום הזה, תיק קרנות נאמנות. החברה מציעה למשקיעים את הקרנות שלה, תוך שהיא יכולה לנצל את החסכון בעמלות ללקוחות שמצטרפים אליה.

הבעיה היא שיש אנשים שמתעצבנים, חלקם עוסקים במקצוע העתונאי, מההצעה לניהול תיק קרנות. פתאום הם מביטים בברוקרים מימין ומשמאל ומגלים שאלה לא מצרפים לקוחות לניהול תיקים אישיים במתחת ל-500 אלף שקל. נשמע קצת סנובי? יש בתי השקעות בתל אביב שלא מדברים על מתחת למיליון שקל.

זה מאוד מכעיס את המפא"יניקים שבינינו שהיו רוצים לראות את כספי העם - מנוהלים היטב גם ברמה של מאה אלף שקל. רק שהם לא מבינים דבר עיקרי אחד - הריבית. הריבית היא כלי העבודה של מנהלי ההשקעות. אם הריבית שנותן בנק ישראל - אפסית, כך גם השכר שגוזר הברוקר. כשהריבית שווה 8%, תיק של מאה אלף שקל, הוא כמו תיק של מאתיים אלף שקל בימי ריבית של 4%. זה הכל. זה לא פאסון.

ויש עוד פרדוקס שקשור לריבית. ככל שהיא נמוכה יותר - כך צובאים יותר אנשים על דלתות הברוקרים הפרטיים. מה לעשות, קשה להם במק"מ. קמים בבוקר עם הפז"ק ובוכים. אז הם רוצים מישהו שיזיע בשבילהם בכל הגיוסים המוסדיים, שיזרוק להם חלק מהסינטה בהנפקות בבורסה. קשה. כלל אצבע ידוע למתרחצים בבריכה - כשהמים רדודים, רואים לך.

טוב, כמובן שיש גם פאסון. מיטב פרסמה חוברת שבה היא מציעה לנהל השקעות החל מ-500 אלף שקל בתמורה ל-0.125% בחודש פלוס מע"מ. אם מחשבוני לא מטעני זה 728 שקל מהכסף שלך כל חודש שיורד לטובת בית ההשקעות. על העמלות הם יזיעו מן הסתם. בשוק שמענו אולי על עמלות יותר זולות, אבל אין ספק - הם צריכים להתפרנס ממשהו, ועמלה - טוב, היא סוג של ריבית.

אז מה מזדעקים פה על תיקי קרנות? נכון, זה לא לוקסוס. אבל במשחק ההשקעות הכסף מדבר, לא? חוץ מזה, ישנם תיקי קרנות מוצלחים לא פחות מהברוקר הכי מוכשר בעולם. אחרי הכל, ההוזלה בעמלות יכולה לסדר תשואה לא רעה על פני שנים. בעצם, כל מה שלא נכנס בקטגורית תיק הקרנות, הם החסכונות של עד ל-100 אלף שקל, ה"מיקרו-פיננסים" אם תרצו. האלטרנטיבה שלהם יכולה להיות סיפור של שחיטה מטורפת בעמלות. רק תסתכלו מה קורה כשאתם רוכשים קרן נאמנות דרך הבנק שלכם.

בכלל, קרנות הנאמנות הן כמו המערב הפרוע של שוק ההון שלנו. קשה לבחור מהן. יש מעל ל-800 קרנות נאמנות בבורסה. תנאי הסף הנדרשים להקמת קרן נאמנות ברורים ונגישים, וקל יחסית להקים כאלה. כך יוצא המבחר האדיר. הישראלי מצביע ברגליים, והתחרות אמורה לשפר את הבחירה ואת הביצועים, לא?

ובכן, לא תמיד. איך תבחרו קרן נאמנות? לפי גובה העמלה? לפי הביצוע בשבוע האחרון, בחודש או בשנה? ואולי לפי מדד שארפ? אתם בכלל יודעים מה הוא אומר? ומי מנהל אותן? אתם מכירים מנהל שאפשר לתגמל אותו על ותק? הרי תצטרכו לעקוב אחרי העיתונים במשך הרבה זמן - עד שתיתקלו במישהו מהתעשייה של הקרנות שתבטחו בו. ולא דיברנו על הפרסומים הנוצצים שמקשים עוד יותר על הבחירה. לבחור קרנות - מלאכה לא פשוטה. קצת מזכירה את הנדידה בסופרמרקט. כל שבוע - יוגורט חדש, שמחמיץ תוך כמה ימים.

אבל לא הכל נוצץ בהצעות "תיקי הקרנות" של בתי ההשקעות. בדרך כלל הם אכן מציעים רק את הקרנות שלהם. קצת כמו הבנקים, רק עם הרבה פחות מבחר. כשהמבחר קטן עוד יותר, המשקיע סומך עוד יותר על הקיצוץ בעמלות כתגמול אלטרנטיבי לנדידה בשוק אחרי התשואות הגבוהות.

אז - תיק קרנות יכול להיות דבר טוב ל-100 אלף שקל. בלי קשר לאיזה בית השקעות הולכים, את אלה צריך לבחור לפי קבלות ולא רק לפי פרסומות. אך למי שמקטר, על הטיפול בהם, שאיננו לפי האיכויות של מנהל תיקים אישי, שינסה להקצאות 2% מהתיק הזה למנייה, שבהיקף של 100 אלף שקל דורשת 5.5%. איך אפשר לנהל את זה חוץ מבקרנות?

שבת שלום.

מאת: חזי שטרנליכט.

הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי. המבצע פעולה שכזאת פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.

הערה: חברת אי.די.בי שבבעלותה חברת כלל פיננסים בטוחה, מחזיקה גם בחברת קו מנחה המפעילה את אתר החדשות Bizportal.