הביטקוין ממשיך לעשות היסטוריה כאשר הוא רשם היום שיא של כל הזמנים והתקרב לאזור 120 אלף דולר, על רקע שילוב כמעט נדיר של ביקושים מוסדיים אדירים, מדיניות תומכת של ממשל טראמפ והימור אגרסיבי מצד שוק המינוף שהתפוצץ לשורטיסטים בפנים.

ביממה האחרונה בלבד, קרנות הסל ספוט ביטקוין בארה״ב, אשר מחזיקות ביטקוין באופן ישיר, רשמו את היום השני הטוב ביותר אי פעם של זרימת כספים חיובית, עם לא פחות מ-1.18 מיליארד דולר שזרמו פנימה, מתוכם 448 מיליון דולר ל-IBIT של בלאקרוק ו-324 מיליון דולר לקרן של פידליטי FBTC. 

כדי להכניס את המספרים לפרספקטיבה, מתחילת השנה קרנות הפוט רכשו ביטקוין בשווי כולל של כ-28 מיליארד דולר, בזמן שהכורים הזרימו לשוק ביטקוין בהיקף של כ-7.8 מיליארד, כלומר ביקוש שהוא בערך פי 3.5 מההיצע החדש.

מה שמייחד את הריצה הנוכחית של הביטקוין הוא בעיקר הכסף המוסדי שמזין אותה. שלא כמו בגלי עליות קודמים, הפעם אלה לא רק משקיעים קמעונאיים שמניעים את השוק, אלא גופים מוסדיים כמו קרנות פנסיה, חברות ציבוריות ומשקיעים כשירים שמזרימים סכומי עתק. ״מדובר בצבירה בלתי פוסקת של ביטקוין על ידי שחקנים מוסדיים גדולים, שרוכשים כמויות עצומות ומייבשים את הנזילות בבורסות", כפי שאמר ג'ושוע צ'ו, יו"ר משותף של איגוד ה-Web3 בהונג קונג.

• תכבוש את השוק? גוגל משיקה רשת בלוקצ'יין עצמאית ייעודית לעולם הפיננסים
• מנצלת את הירידות: סטרטג׳י קונה עוד ביטקוין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חלק מהמוסדות המסורתיים, כמו Vanguard, עדיין נזהרים ולא מאפשרים השקעה ישירה בקרנות הספוט ביטקוין ללקוחותיהם. זה יוצר מצב שבו על אף שראינו כבר כניסות של עשרות מיליארדים לקרנות ספוט, ישנו פוטנציאל של כסף מוסדי שעוד ממתין על הגדר. כך שאם וכאשר גם הגופים הכי שמרניים יפתחו את השער, הלחץ על המחירים עשוי להיות גדול עוד יותר.

מאחורי זרימת הכספים

טראמפ, שחזר לבית הלבן בתחילת השנה, חתם במרץ על צו נשיאותי שמקדם רזרבה אסטרטגית של מטבעות קריפטו ומינה אנשי רגולציה פרו-קריפטו מובהקים, כולל חילוף בכיסא יו״ר הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) - פול אטקינס שהחליף את גארי גנסלר שהיה סקפטי לגבי התחום והיה ביקורתי כלפי קרנות מסוג ספוט. במקביל, חברות בבעלותו של טראמפ מקדמות תעודות סל מרובות מטבעות חדשות, כדי להצטרף לחגיגה בתחום. כל הדינמיקה הזו הפכה את הביטקוין לאחד הכלים המועדפים על גופים מוסדיים שמעוניינים בגידור מפני תקציב ממשלתי מתנפח והפד שמאותת, לפחות לפי פרוטוקולים אחרונים, על גישה שיונית יותר בהמשך.

כך נוצר מחנק נזילות: משקיעים לטווח ארוך כמעט שלא מזיזים את המטבעות שלהם, הכורים לא מדביקים את קצב הרכישות של הקרנות, ולחץ סגירת פוזיציות שורט. בתוך פחות מ-24 שעות חוסלו פוזיציות שורט על מטבעות קריפטו בלמעלה מ-1 מיליארד דולר. רק בביטקוין נמחקו שורטים בהיקף של כ-590 מיליון דולר, במה שנראה כמו המהלך הטכני שהובילה לפריצה מהירה לשיא חדש מעל אזור 112 אלף דולר.

• האיתריום שובר שיא של 4 שנים ועוקף את הביטקוין בביצועים
• המירוץ החדש: מדינות אמריקאיות פותחות בנקים דיגיטליים
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• האיתריום שובר שיא של 4 שנים ועוקף את הביטקוין בביצועים

על פי סוחרים, השוק עמוס במינוף, עם יותר מ-1.5 מיליארד דולר בשורטים נוספים שעשויים להימחק אם הביטקוין יעבור את רף ה-120 אלף דולר, דבר שעשוי להגיע בהמשך ולפתוח את הדרך לגל נוסף כלפי מעלה. אבל כמו שראינו לא פעם, אותו מינוף שמזין את העליות עכשיו יכול להיות במינוף בפני עצמו שיהפוך לחרב פיפיות אם תבוא תנודה נגדית.