מגמת מסחר ירידות בורסה שוק ההון
צילום: Istock

ת"א נסגרה בירידות שערים: מדד ת"א 35 איבד 1.25%

דלק ירדה ב-3% והשלימה צניחה של 18% בשבועיים; טבע ירדה 3.6%, שפיר הנדסה איבדה 2.7% בצל החקירה ברומניה, מזור איבדה 4.6%
מערכת Bizportal | (46)

יום המסחר הראשון בתל אביב לשבוע זה נסגר בטריטוריה האדומה, וזאת בהמשך לשבוע של תיקון חריף בשווקים, בעוד המדדים המובילים בניו יורק סגרו את השבוע בנפילה של 5%. יום המסחר האחרון בוול סטריט ננעל בעליות שערים במסחר שאופיין בתנודתיות חריפה בצל קשיי נזילות. ברקע: אירוע בטחוני בצפון הארץ בסופ"ש. מדד ת"א 35 צנח1.2%, ת"א 90 ירד 1% ומדד הבנקים ירד 1.3%. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מחזור המסחר הסתכם ב-575 מיליון שקל בלבד. בשבוע החולף, קרנות הנאמנות רשמו פדיונות ענק של 1.78 מיליארד שקל. (לכתבה המלאה). לפי הערכות, גם היום נרשמו פדיונות בתעשיית הקרנות. 15:50 מניות הבנקים לאומי 0.29% ו פועלים 0.55% ממשיכות להוביל את הירידות במחזורים הגבוהים בשוק, כשהן מאבדות 2% ו-1.4% בהתאמה. ת"א 90 יורד 1% ומדד הבנקים מאבד 1.4%. 15:10 המגמה בת"א ממשיכה להיות שלילית. בולטת אופקו הלת' שחזרה עם פער ארביטראז' שלילי. 14:00 טבע -3.01% נחלשת לאחר הדו"חות בשבוע שעבר. שפיר הנדסה 0.16% מאבדת 3.3% בצל החקירה ברומניה, מזור רובוטיקה מאבדת 4% 13:18 דלק קבוצה -0.39% יורדת ב-2.2%, ומשלימה ירידה של 18% בתוך שבועיים. חברת האחזקות של יצחק תשובה השלימה ביום חמישי את השלב הציבורי בהנפקת סדרת אג"ח חדשה. בהנפקה נאלצת דלק לשלם ריבית גבוהה יחסית של 4.48% על אג"ח שקליות במח"מ של 6.6 שנים. דלק נסחרת על רקע רצף הודעות שליליות בשבוע הקודם: בתחילת השבוע דווח ב"בלומברג" כי שטורקיה מאיימת בהחרפת הגינויים נגד ישראל, ועל ידי כך מסכנת את יוזמת צינור הגז בין המדינות. בנוסף, סוכנות הדירוג מוד'יס העבירה את תחזית דירוג האשראי של חברת הקידוחים איתקה (Ithaca Energy) לשלילי. דלק מחזיקה בבעלות על חברת איתקה. 12:45 מניות בולטות בת"א שרושמות עלייה למרות הסטימנט השלילי:  טאואר -3.24%  עולה 0.6%,  עזריאלי קבוצה 0.34%  עולה 0.4%, כיל עולה 0.4% ו בינלאומי 0.4%  עולה 0.5%, כאשר  לאומי 0.29%  ו פועלים 0.55%  מאבדות גובה.

10:50
מדד  מדד ת"א 35  יורד 0.7%, מאבדת 2.6%,  שפיר הנדסה 0.16%  נופלת 3.5%,  דלק קבוצה -0.39% יורדת 2.5%.  בזק -2.23%  מאבדת 0.3% ברקע להצעת האחים נוימן לרכישת השליטה ביורוקום. (לכתבה המלאה)

10:25
הירידות באחוזת בית מחריפות. ת"א 35 מאבד 1.3%, ת"א 90 יורד 1% ומדד הבנקים יורד 1%, בהובלת מניות  לאומי 0.29%  ו פועלים 0.55%  שמאבדות 1.4% ו-1% בהתאמה.  טבע -3.01% מאבדת 3.4% במחזור השני בגובהו בשוק ו פרוטרום  נופלת 1.7%.

9:45
שבוע המסחר נפתח בירידות שערים, כאשר הדואליות סוגרות את פערי הארביטרז' השליליים מוול סטריט בסוף השבוע.  אלביט מערכות 1.78%  יורדת 0.3% במחזור הגבוה בשוק בפתיחה,  טבע -3.01%  מאבדת 3%, ומנגד,  טאואר -3.24%  מטפסת 0.8%.

שבוע של ירידות בסיכום שבועי, מדד הנאסד"ק רשם נפילה של 5.1% ובכך רשם את השבוע הגרוע מאז פברואר של 2016; מדד דאו ג'ונס צנח 5.2% וכך גם מדד S&P 500, באסיה שנחאי נפלה 4%. יום המסחר האחרון בבורסה בתל אביב נסגר בירידות חדות, כאשר מדד ת"א 35 נפל ב-1.26%, מדד ת"א 90 ירד 1.15%. מניית טבע נפלה 7% לאחר פרסום תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנה כולה, בהן הציגה הפסד של 11.6 מיליארד דולר ברבעון. המניות הדואליות מעיבות הבוקר על מדד ת"א 35 כשהן חוזרות מוול סטריט עם פער ארביטרז' משוקלל שלילי בשיעור של 0.55%. מניית טבע חזרה עם פער שלילי של 2.3%,  פריגו חזרה עם פער שלילי של 1.6%, אופקו הלת' חזרה עם פער שלילי של 5.1% ומזור חזרה עם פער שלילי של 4.6%. מנגד, נייס חזרה פער חיובי של 0.7% וטאואר חזרה עם פער חיובי של 1.2%. השבוע, ביום שני צפויה מניית מיילן להימחק מהבורסה בת"א, לאחר יום שהמסחר האחרון התקיים בחמישי. מיילן ביקשה בנובמבר האחרון לבצע מחיקה יזומה מת"א, והיא תמשיך להיסחר בנאסד"ק.  היכנסו לעמוד מניות הארביטרז' של Bizportal עונת הדו"חות תתחדש, כשבין המדווחות הבולטות השבוע חברת נייס שתפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנה כולה ביום חמישי, ואת מזור רובוטיקה שתפרסם את דו"חותיה ביום רביעי.  כבר לא מתרגשים מתופי המלחמה השפעת האירוע הביטחוני בצפון בוודאי עלולה להיות ניכרת בתקופה הקרובה. נכון לכתיבת שורות אלו האירוע בצפון לא גורר תגובות נוספות, וייתכן כי שיאו עבר. בדיקת התנהגות הבורסה המקומית באירועים קודמים - המבצעים צוק איתן ועמוד ענן - מראה כי הפעילים בשוק ההון המקומי לא מתרגשים מתופי המלחמה.  מבצע צוק איתן שהחל ב-8 ביולי 2014, והסתיים ב-26 באוגוסט 2014, וכלל בשיאו מתקפות טילים על גוש דן, לא הרעיד את הבורסה יתר על המידה. מלבד הימים הראשונים לקרבות, המלחמה לא הסתיימה בירידות יוצאות דופן (בגרף המצורף מסומנת בצהוב תקופת המלחמה ב-2014). מגמה דומה ניתן לראות גם במבצע עמוד ענן, התרחש ב-14 עד 21 בנובמבר 2012. במצבע זה נרשמה ירידה שבועית מצטברת של כ-2%, והשוק מיד תיקן. הנרות שסומנו בצהוב מסמנים את תקופות הלחימה - עמוד ענן וצוק איתן כמובן שכעת איש לא יודע כיצד יתפתח, אם בכלל, האירוע הנוכחי. אולם ניתן להסיק כי באירוע לוחמה מוגבל שוק המניות המקומי לא נכנס לפאניקה. עם זאת, יש לציין כי כעת השווקים בעולם נמצאים תחת לחץ בין כה וכה, וייתכן ששני האירועים במקביל עלולים להיות יותר מדי עבור הפעילים בת"א.

תגובות לכתבה(46):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 30.
    חברים קחו תכסף עכשיו וברחו ...זה סימן ברור למרחץ דמים (ל"ת)
    י 11/02/2018 16:51
    הגב לתגובה זו
  • 29.
    בא 11/02/2018 16:05
    הגב לתגובה זו
    כדאי לברוח מהר עם הכסף .
  • 28.
    פרופסור למזור 11/02/2018 15:32
    הגב לתגובה זו
    בכלל גל המכירות בניו-יורק ביום שישי, מזור איבדה קצת מערכה, ובגלל זה יורדת בתל-אביב - בגלל הארביטראג'. אבל, למעשה ביחס לארביטראג, היא דווקא בעלייה. השבוע דו"ח רבעון. מקווה ובוטח שנשמע בשורות טובות
  • 27.
    מיי סייז לאן 11/02/2018 15:08
    הגב לתגובה זו
    מישהו יודע מה הולך עם מיי סייז ?
  • 26.
    היו להם כל הסיבות לעליות היום-מתאים להם פקיעה שלילית (ל"ת)
    אנדיאני-גורביץ החדש 11/02/2018 15:06
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    ברגר 11/02/2018 15:06
    הגב לתגובה זו
    הקומוניסטי המתנהל בבית המשפט העליון. כולם חשים שבית המשפט העליון עומד לרסק את דלק קידוחים וכולם בורחים מהספינה הטובעת. אני כבר הזהרתי לפני חודשיים שדלק קידוחים הולכת להתאפס.
  • 24.
    סכין נופלת-השוק חלש (ל"ת)
    אנדיאני-גורביץ החדש 11/02/2018 15:06
    הגב לתגובה זו
  • 23.
    מישהו יודע משהו על שמן תעשיות? (ל"ת)
    תודה 11/02/2018 14:59
    הגב לתגובה זו
  • 22.
    אבי 11/02/2018 14:26
    הגב לתגובה זו
    מחר יהיו עליות, ביום שלישי ארהב תפתח בעליות לאחר הסירה החיובית
  • אל תהיה בטוח (ל"ת)
    אל תהיה בטוח 11/02/2018 16:11
    הגב לתגובה זו
  • בא 11/02/2018 16:10
    הגב לתגובה זו
    פורח שהאוויר יוצא מימנו ,כמו בסרטים המצויירים .
  • בא 11/02/2018 16:03
    הגב לתגובה זו
    לבורסה ,כרגע כולם מנסים לברוח .
  • אתה גולם? 11/02/2018 15:22
    הגב לתגובה זו
    זה אומר שעד כה היית לא בריא. ומה אם לא יהיה תיקון? ואם אז מה זה תיקונצ'יק על רקע נפפילות שכאלו.
  • 21.
    תסבירו לי, שמן תעשיות יורדת כשיש קונים??? מה קורה שם? (ל"ת)
    אני 11/02/2018 14:18
    הגב לתגובה זו
  • יש קונים? מהיכן אתה יודע? אז שיקנו לבריאות. (ל"ת)
    אתה 11/02/2018 15:23
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    האתר מפחד ממני רועד. לא לגעת בפרוטרום לא בזק לא טבע (ל"ת)
    צחי 11/02/2018 13:52
    הגב לתגובה זו
  • אני כה רועד מעכברון כמוך שהבייצים דופקות לי בקצב המארש. (ל"ת)
    האתר 11/02/2018 15:25
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    איש חכם 11/02/2018 11:08
    הגב לתגובה זו
    לעקוב אחרי אינטק פארמה
  • 18.
    יוסי 11/02/2018 10:52
    הגב לתגובה זו
    מעוף 35 - 33 מניות יורדות בנקים ופארמה יותר מאחוז אבל המנוף עולה בחצי אחוז במקום לרדת.. נהיה הימורים
  • היכן אתה רואה שהמעוף עולה (ל"ת)
    ליוסי 11/02/2018 15:25
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    2008 11/02/2018 10:34
    הגב לתגובה זו
    מ 2008 לא היה תיקון משמעותי של 20 - 30 אחוז.לדעתי יהיה תיקון של בערך 25% בבורסה הישראלית עם תיקונים קלים למעלה.בחול התיקון ייה יותר משמעותי בעכבות העליות ב10 שנים האחרונות.סימנים לכך כבר יש שאחת מהם היא התנודות החדות בזמן קצר של 2 -3%.זה הזמן להיות בחוץ תקופה ארוכה.
  • יהיה תיקון של 250 אחוז ולא 25 (ל"ת)
    ל2008 11/02/2018 15:26
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    צחי 11/02/2018 10:26
    הגב לתגובה זו
    טבע בזק כיל מהכל
  • ממש לא. מניה דבש... (ל"ת)
    איתן 11/02/2018 14:19
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    בגלל המניות המנופחות בארה"ב יורדות אצלנו המניות הרזות (ל"ת)
    הגיון ישראלי 11/02/2018 09:59
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    הזאב מאחד העם 11/02/2018 08:56
    הגב לתגובה זו
    הבורסות בעולם הולכות לצלול.
  • אני גם חושב כך (ל"ת)
    ירידות 11/02/2018 16:13
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    כאילו שצריך 11/02/2018 08:50
    הגב לתגובה זו
    ליויתן ורציו ירדו בלי סיבה. כשליויתן מתקדם והכל בסדר. אז?
  • הלן 11/02/2018 16:14
    הגב לתגובה זו
    חוסר יציבות ותיקונים אגרסיבים בשווקי העולם.
  • 12.
    רזי 11/02/2018 08:09
    הגב לתגובה זו
    כמו שהיה בסבב לחימה הקודם..
  • nuyh 11/02/2018 11:45
    הגב לתגובה זו
    וכמובן אלביט מערכות. גם על רקע קניית תע"ש
  • 11.
    מפולת של כמה חודשים יצאה לדרך ראו הוזהרתם!!! (ל"ת)
    ניצן 11/02/2018 07:54
    הגב לתגובה זו
  • ערן 11/02/2018 16:21
    הגב לתגובה זו
    שבדרך יהיה תיקונים כלפי מעלה
  • זה כבר לא רחוק ממפולת שנחשבת ירדה של מעל 20 אחוז (ל"ת)
    1 11/02/2018 19:21
  • 10.
    מוטי 11/02/2018 07:45
    הגב לתגובה זו
    לדעתי, בזמנים עם מתח ביטחוני עולה וצורך להגדיל את תקציב הביטחון כדאי להשקיע במניות בשוק הביטחוני
  • 9.
    בלוקצ'יין כרייה מה איתה (ל"ת)
    הלורד 11/02/2018 06:26
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    באפט 11/02/2018 02:46
    הגב לתגובה זו
    בורסות העולם כבר לא מתרגשות ממבצעיים צבאיים,רק משהו כמו מלחמת עולם או עימות צבאי בין ארה'ב לצפון קוריאה יכול להוריד את הבורסות.
  • 7.
    מה אתם אומרים יקרה עם בלוקצ׳יין כרייה (ל"ת)
    הלורד 11/02/2018 00:12
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    מצב האומה 10/02/2018 22:41
    הגב לתגובה זו
    יבשה הדיו ולשוב ולציין ולכתוב עד כמה המצב הכלכלי ולא רק בעולם הוא במצב קטסטרופלי. אנו בתוך עידן שטרם היה איתנו לפני זמננו זה. פרופ' אבירם שלנו דן עם הפרופ' הפנומן הגדול מכולם ג'יימס האריס סימונס מקים הקרן האולטימטיבית מדליון רנסאנס ותוך שיתוף פעולה שנמשך שנים רבות איתנו הוחלט לפני חודשים להגדיל בצורה דרסטית את שיטת Selling Short..שבוע מבורך.
  • 5.
    חיים 10/02/2018 21:24
    הגב לתגובה זו
    יום הסרת שומנים מהאופציות.
  • 4.
    vvc 10/02/2018 21:23
    הגב לתגובה זו
    לשנות מסלול בקרנות הפנסיה למסלול נטו שקלי מדגישה נטו שקלי ( שם התשואה אפס) העיקר לעבור את המפולת הזאת בשלום ולאחר חצי שנה לחזור למסלול הרגיל אחרת אתם מהמרים על הפנסיה שלכם שסביר להניח שתימחק להם. טלפון אחד ותוך יומיים אתם במסלול בטוח תוכלו לישון בשקט. נכון שלטווח הרחוק המניות עולות אבל אתם תחזרו בעוד חצי שנה עם ערימה של כסף לעומת האחרים שנשארו באותו מסלול
  • 1 11/02/2018 19:25
    הגב לתגובה זו
    3 שנים ויותר . מחקרים מצאו שהתיקון הגדול הוא דווקא לאחר המפולת לכן מי שיש לו זמן מעל 5 שנים לפדיון אין טעם לתזמן את השוק הוא יספוג הפסדים של עליות
  • 3.
    בבר 70 שנה בבורסה 10/02/2018 20:50
    הגב לתגובה זו
    ובמשך כל החודש ירידות חדות. שבוע טוב
  • מחר עליות. (ל"ת)
    גרבר 80 שנה בבורסה 10/02/2018 23:01
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מורג 10/02/2018 20:40
    הגב לתגובה זו
    נגמרו הזמנים שטבע הובילה מגמה בשוק המניות. התנודתיות תמשך וביתר שאת הבורסה בת״א כ ר מזמן לא מתפקדת בקורלציה עם שוקי ההון בעולם ישנו ויסות טוטאלי במדד 35 ולכן לא אופתע גם אם ירשמו עליות שערים מחר
  • 1.
    מחר ירידות מתונות שיהפכו לעליות חדות בהמשך. (ל"ת)
    מני 10/02/2018 20:20
    הגב לתגובה זו
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהיו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברה
דוחות

פי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר

פי 7.5 ב-3 שנים והכתובת היתה על הקיר ( האם נאוויטס היא מציאה? );  החלטת ההשקעה הסופית (FID) לפיתוח השלב הראשון של SEA LION צפויה להתקבל עד סוף שנת 2025
מנדי הניג |

לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות  - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%.  התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.

משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.

אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח  מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda  של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.

בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה. 



נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש  מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נייס נופלת 11.5%, טבע מאבדת 3%; פתיחה שלילית בבורסה

המדדים פתחו בירידות ברקע פער ארביטרז' שלילי שמכביד על הפתיחה הבוקר שדחה את הפתיחה

מערכת ביזפורטל |

מגמה שלילית בבורסה ברקע הירידות מעבר לים, כאשר מדד ת"א 35 מוביל את הירידות עם ירידה של כ-1%, ומדד ת"א 90 מאבד 0.9%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים שומר על יציבות אחרי דוחות לאומי ומזרחי טפחות, מדד הביטוח מאבד 1.3%, ומדד הנדל"ן יורד 0.7%.

הדולר מתחזק הבוקר, ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור.


מבול הדוחות ממשיך גם הבוקר, עם שני בנקים נוספים, לאומי לאומי 0.29%  ומזרחי טפחות מזרחי טפחות . לאומי מציג רווח של 2.7 מיליארד שקל, עלייה משמעותית לעומת הרבעון המקביל עם תשואה של 16.3 על ההון, מתוכו יחלק 2 מיליארד שקל דיבידנד (1.5 מיליארד במזומן ועוד 500 מיליון ברכישה עצמית), ובסה"כ 75% מהרווח הנקי. מנגד, מזרחי מציג ירידה בתשואה להון ל-17.6%, ובוחר לחלק "רק" 50% מהרווח הנקי כדיבידנד.


קריאה מעניינת - התשואות של החסכונות שלכם בחודש האחרון היו טובות, התשואות מתחילת השנה היו טובות וכך גם התשואות ב-3 ו-5 השנים האחרונות. התשואות בפנסיה היו כפולות ומשולשות מהממוצע ארוך הטווח, וזה מספק לכם הפתעה חיובית להמשך - עלייה משמעותית בקצבה התיאורטית. בפועל, למרות כל מה שאומרים לכם, לחלק גדול מכם יש פנסיה טובה שתספיק לתקופת הפנסיה. דירוג הפנסיה - מי הקרן המובילה ומי המאכזבת?


המסחר צפוי להיפתח היום במגמה שלילית ברקע הירידות בוול סטריט, שמחזירים את המניות הדואליות עם ארביטרז' שלילי של כ-0.8%. לפני התמונה הכוללת, אי אפשר שלא לדבר על נייס נייס -11.23%  שחוזרת עם פער שלילי של כ-10%, אחרי שנפלה אתמול בוול סטריט ברקע פרסום תחזיות מאכזבות, ורשמה שפל נוסף. רק כדי להמחיש את הירידה, המניה ירדה משיא של כ-320$ בשנת 2021, והיום קרובה מתמיד ל-120$ למניה, רמות שהמניה ביקרה בהן רק בתקופת הקורונה, אחרי איבוד של יותר מ-60% מערכה מהשיא. נייס סיפקה תחזית שממחישה למה המניה נראית "זולה" על הנייר: החברה עצמה מעריכה שחיקה ברווחיות בשנים הקרובות, הרווח התפעולי אמור לרדת מ-31% ב-2025 לכ-25%–26% ב-2026, ורק ב-2028 להתייצב סביב 27%, הרבה מתחת לציפיות השוק המוקדמות ל-30%. גם שיעור תזרים המזומנים החופשי יישאר נמוך יותר מהצפי המוקדם. במקביל נייס מעלה הילוך בהשקעות ב-AI וצופה שהכנסות התחום יכפילו את עצמן למיליארד דולר, אך המשקיעים רואים את המחיר שהוא שחיקה בשורה התפעולית. זה בדיוק מה שהדגשנו בחודשים האחרונים, שהירידות החדות במניה לא מקריות ושמכפיל נמוך לא בהכרח הופך אותה להזדמנות אוטומטית; השוק לרוב מתמחר במדויק את הסיכון שבשנים של רווחיות נמוכה יותר ואת אי-הוודאות לגבי היכולת של נייס להפוך את מהפכת ה-AI ממנוע איום למנוע צמיחה אמיתי. נייס נופלת ב-9% - צופה ירידה ברווחיות

וזה לא משהו ששייך לנייס בלבד, חברות נוספות עשויות להיפגע ממהפכת ה-AI, הן בשורת הרווחים והן בשורת ההכנסות, ועל המשקיעים להבין מי מובילה את המגמה, ומי תנסה להדביק את הפער.