"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"  

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל 80% בשוק".

• האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
• "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?

"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".

אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?

"אני חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.

אקסון ויז'ן אקסון ויזן 33.68% , הגיעה לבורסה עם גירעון של 3.8 מיליון שקל, הפסד של כ-3 מיליון בשנה והפסדים צבורים של 16.7 מיליון שקל. היא גייסה 50 מיליון שקל ולמרות ההפסדים היא עניינה את הגופים המוסדיים.

בתחילת נובמבר אקסון ויז'ן, (או בשמה הקודם אקסונז ויז'ן) הודיעה כי הגיעה להסכמים אסטרטגיים עם Leonardo. לאונרדו היא תאגיד ביטחוני איטלקי, מהגדולים בעולם בתחומי התעופה, הביטחון והחלל הוא נחשב לאחד מעשרת הקבלנים הביטחוניים הגדולים בעולם. יש לו נוכחות משמעותית בארה"ב דרך חברת הבת, Leonardo DRS. והוא משמש כספק מרכזי למגוון פלטפורמות של הצבא האמריקאי, "קבלן ראשי" (Prime Contractor) עבור פרויקטים משותפים.

לאונרדו העולמית נסחרת בבורסת מילאנו המניה שלה קפצה כ-87% בשנה האחרונה, על רקע הגידול בביקוש העולמי למערכות ביטחוניות. לאונרדו DRS Leonardo DRS -0.44%  , חברת הבת האמריקאית נסחרת בנאסד"ק בשווי שוק של כ-9.1 מיליארד דולר. ביום הדיווח על השת"פ הזה אקסון זינקה, היום היא שוב מזנקת כשהיא מדווחת ברמת הכותרת כי היא קיבלה הזמנה מלאונרדו של למעלה ממליון דולר. אבל כנראה המשקיעים היו נלהבים מידי ולא קראו את האותיות הקטנות של ההודעה:

• ארה"ב פורסת מערכת THAAD בישראל - איך השווקים יגיבו?
• איך ישראל תתגבר על מערכות ההגנה של איראן ומה מיוחד ב-F-35
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אקסון ויז'ן מעדכנת שהיא קיבלה הזמנה מתאגיד גדול - שניתן להניח שזהו לאונרדו, מסמיכות הפרסומים והאסמכתא בהיקף של 1.24 מיליון דולר, זו אגב הזמנה שלכשעצמה לא אמורה להיות משמעותית, גם לא לאקסון ויז'ן שנדרשת לתזרים מיידי של מזומנים וכל שכן לתאגיד הגדול שמבחינתו שורף מיליונים רבים על מו"פ. אבל המשך ההודעה מגלה לנו שהיקף ההתקשרות קטן בצורה משמעותית. יש מנגנון זיכוי, אולי סוג של בארטר בין הצדדים שתורם 1.15 מיליון דולר לעסקה כך שאנחנו נשארים עם כ-90 אלף דולר וגם הם נפרסים על 2026-2027 כלומר כ-3.7 אלף דולר או כ-11 אלף שקל בחודש - זה כל הסיפור של הזמנת הענק של מליון הדולר.