הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ראסל אלוונגר טאוואר
צילום: יח"צ

דיווח משמעותי: הסכם לטאואר להקמת מפעל בסין - המניה מגיבה בראלי גדול

החברה ממגדל העמק דיווחה על חוזה להקמת מפעל בסין וקבלת מקדמה - התגובה בבורסה היא דרמטית
יוסי פינק | (11)
נושאים בכתבה טאואר

דיווח משמעותי לטאואר. החברה ממגדל העמק וחברת TACOMA הסינית מודיעות כי טאואר קיבלה מקדמה בסך 18 מיליון דולר במסגרת הסכם להקמת מפעל ייצור חדש בסין שימומן במלואו על ידי חברות Tacoma ומשקיעים סינים נוספים. עוד סוכם כי טאואר תקבל אופציה לניצול עד 50% מקיבולת הייצור של המפעל החדש ותקבולי מזומן נוספים שמועדיהם ייקבעו בהסכם הסופי המפורט. כלומר טאואר מקבלת אפשרות להגדלת כושר ייצור בשוק הסיני הצומח וזאת ללא כל השקעה מצידה.  

מניית טאואר 1.44%  מזנקת מעל 9% במחזור השלישי בגודלו בשוק כעת בתגובה לדיווח ונסחרת בשיא רב שנתי.

במסגרת החוזה סוכם על הקמתו של מפעל ייצור 8 אינץ' חדש באזור התעשייה נאנג'ינג בסין שימומן במלואו על ידי החברות מקבוצת Tacoma. לפי ההודעה, "טאואר תספק את מומחיותה הטכנולוגית וכן ייעוץ והטמעה של תהליכי הייצור אשר בעבורם תקבל תשלומים נוספים לאורך השנים הקרובות בהתאם למתווה אשר יקבע בהסכם הסופי".

כחלק מההסכם, מתחילת הייצור במפעל החדש תהיה טאואר זכאית ל-50% מקיבולת הייצור המתוכנן ל-40,000 פרוסות בחודש בו תוכל להשתמש על פי שיקול דעתה, לטובת לקוחותיה. צעד זה יאפשר הגדלה של כושר הייצור של החברה כמו גם גמישות רבה במתן מענה לצרכים הגלובליים הגדלים של החברה.

Tacoma Technology תהיה האחראית לממן את כל פעילות ההקמה, כולל עלויות ההנדסה והבינוי וכן את תהליך הרצת המפעל, במימון של CREDITO CAPITAL וזאת תוך סיוע וקבלת מימון מ-Nanjing Economic and Technology Development Zone וכן ממשקיעים סיניים פוטנציאליים נוספים. טאואר-ג'אז לא תשתתף בעלות ההקמה ו-או המימון.

מנכ"ל טאואר, מר ראסל אלוואנגר: "אנו נמצאים בחיפוש מתמיד אחר מימוש הזדמנויות עסקיות, בעולם בכלל ובסין בפרט, ומשוכנעים כי ההסכם עם Tacoma מהווה התאמה מצוינת לאסטרטגיה העסקית והתפעולית של טאואר-ג'אז בהיותו אבן דרך לשיתוף פעולה אסטרטגי לטווח הארוך. התמקדותה של הממשלה הסינית בהגדלה ובביסוס של יכולות ייצור מקומיות בתחום הסמיקונדקטור פותחת דלת להזדמנויות רבות עבור טאואר-ג'אז כיצרנית השבבים המובילה בעולם בטכנולוגיות אנלוגיות והיא מאפשרת להרחיב את הפריסה הגיאוגרפית שלנו. בנוסף, שיתוף פעולה זה מספק לנו פלטפורמה להמשיך ולספק  את צרכי קהל הלקוחות הגדל שלנו באמצעות הרחבת כושר הייצור וביסוס מעמדנו כשחקן פעיל ומרכזי בשוק הצומח של סין".

יו"ר Tacoma, מר ג'וזף לי: "בתרבות של שני התאגידים – Tacoma וטאואר-ג'אז מוטמעים היטב הערכים של לעבוד "חכם" ועם "תשוקה". אנשינו מחויבים לתרום לשותפינו העסקיים, לשוק הסמיקונדקטור ולחברה, וזאת תוך השקעת המאמץ הרב ביותר וביושרה המקסימלית. TACOMA תממן את הפרויקט כולו בעזרת השקעות של CREDITO CAPITAL ובתמיכת משקיעים נוספים. ביחד, מיזם זה יהפוך לשחקן מרכזי באסיה ויעלה את הסטנדרטים של תעשיית הסמיקונדקטור למדרגה הבאה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

שי זיגלמן מפועלים ברוקראז' כתב כך בהתייחסות שהגיע לידי Bizportal: "בשלב הראשון (שיימשך כ-2-3 שנים) טאואר תלווה את הקמת המפעל ותספק שירותי ליווי וניהול תהליכי ייצור. כנגד כך, החברה תקבל הכנסות נושאות רווחיות גולמית של 100% בהתאם לאבני דרך. סכום ראשוני של 18 מיליון דולר כבר התקבל, ואנו מעריכים כי התשלומים יכולים להגיע לכדי 100 מיליון דולר בקירוב. בשלב השני, טאואר תקבל לידיה 50% מיכולת הייצור של המפעל (עד 20 אלף פרוסות סיליקון בחודש השקולים להערכתנו להכנסות של 100-150 מיליון דולר לשנה) ותשתמש בו להרחבת קווי המוצרים שלה. הייצור הסיני (בעיקר של חיישנים בטכנולוגיה לא מתקדמת) לא יאיים על ייצור טאואר במפעל. מדובר בהודעה חיובית בעלת השפעה עתידית על הכנסות טאואר".

מניית טאואר עלתה 32% מתחילת השנה וכבר גירדה שווי שוק של 10 מיליארד שקלים אך בחודש האחרון ביצעה תיקון מטה, הנה הגרף ב-12 החודשים האחרונים, והזינוק היום:

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    גנדי 23/08/2017 11:22
    הגב לתגובה זו
    פפפחחחח. קשקשנים בשקל.
  • 9.
    כלכלן בכיר 22/08/2017 09:11
    הגב לתגובה זו
    טאואר מניה בצמיחה מתמדת עם קופת מזומנים גדולה שגדלה כל רבעון, החובות נמוכים מאוד שווה להחזיק בהלפי דעתי תגיע לשער 40$
  • 8.
    הכריש 21/08/2017 21:51
    הגב לתגובה זו
    קניתי לפני 8 שנים בשער 8000 ירדה ל 1342....היום גירדה את שער 10000 ...לא פרצה..ואני בפנים כמובן ...נקווה שהיום לא היה נר של מוכרים 70 מיליון מחזור...ונראה תיקון מטה בימים הקרובים..
  • 7.
    אוליגרך 21/08/2017 16:03
    הגב לתגובה זו
    טאואר ופרוטרום החברות המבטיחות ביותר בבורסה כל כספי מושקע בהן ויש לי שקט ושלוה בהצלחה לכולם
  • 6.
    האספן 21/08/2017 15:34
    הגב לתגובה זו
    ההשקעה הכי טובה שלי בשנה האחרונה.....במקום לקנות דירה אני מחכה לקנות 2
  • 5.
    ליאור 21/08/2017 15:33
    הגב לתגובה זו
    אלה חדשות מצוינות!!! הגדלת ייצור ללא כל השקע!! המניה תשבור שיאים. בהצלחה לכל מי שהאמין בחברה!!!
  • 4.
    משה 21/08/2017 15:33
    הגב לתגובה זו
    תודה לך אהובתי $$$$$
  • 3.
    טעות גדולה סין תגמור את החברה הזאת לאט לאט ! (ל"ת)
    זה הסוף ! 21/08/2017 15:25
    הגב לתגובה זו
  • מיכאל 21/08/2017 15:41
    הגב לתגובה זו
    סתם קשקשן..סין היא העתיד........לגזור ולשמור
  • 2.
    יודע דבר 21/08/2017 15:11
    הגב לתגובה זו
    תמיד האמנתי במניה..........כבר שנתיים אוסף ולא מצטער והעתיד רק ורוד........מניה שחייבת להיות בכל תיק
  • 1.
    רק בישראל 21/08/2017 14:56
    הגב לתגובה זו
    מזמן טאואר היתה צריכה להיות בשער 10200
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן