קרן המטבע: "דויטשה בנק מהווה את הסיכון הגדול ביותר למערכת הפיננסית העולמית"
דויטשה בנק 
כעת לגבי מניית דויטשה בנק, המצב הוא של 'עוד יום, עוד ירידות'. מניית הבנק הגרמני מאבדת כעת 1.7% לשפל של מעל 30 שנה אחרי שהשלימה נפילה של מעל 60% תוך פחות משנה. שווי השוק של הבנק עומד על פחות מ-17 מיליארד דולר בלבד. מניית הבנק שברה מטה בשבועיים האחרונים גם את השפל של 2008, וברחבי הרשת לא מעט בלוגרים מתעקשים להשוות את הענקית הגרמנית למצב של ליהמן ברדרס ב-2008. דויטשה בנק רשם בשנת 2015 הפסד כבד של 6.8 מיליארד אירו, דירוג החוב של הבנק נחתך בסוף מאי ל-Baa2 על ידי מודי'ס (לשתי דרגות בלבד מעל אג"ח זבל), החשיפה של הבנק לתחום הניגזרים היא השנייה בגודלה בעולם אחרי ג'פי מורגן. וכאמור, לפי קרן המטבע מדובר בבנק שזעזוע בו עלול לייצר את גלי ההדף הקשים ביותר מבין כלל הבנקים הגדולים בעולם.
ואז הגיע ה'ברקזיט', 19% מההכנסות של דויטשה בנק מגיעות לבריטניה כאשר עם 8,000 עובדי הבנק בלונדון - זו הנציגות האירופית הגדולה ביותר בעיר. כרגע יש חוסר וודאות לגבי המשך הפעילות בבריטניה ובמקביל הערכות שבריטניה בדרך למיתון. ג'ון קריין, מנכ"ל דויטשה בנק, ניסה להרגיע כאשר אמר כי מבחינת החשיפה לבריטניה הבנק נמצא במצב טוב יותר מהבנקים האמריקנים ובאופן כללי - "עבור דויטשה בנק, מעט מאוד השתנה".
בתוך כך, קריין ביקר בחריפות את מדיניות הריבית הנמוכה של הבנק האירופי והבהיר כי עבור הבנקים התוצאה היא הפוכה. גם בקרן המטבע התייחסו להשלכות הריבית האפסית על המערכת הבנקאית וכך גם בבנק ישראל כאשר בהודעה שפרסם לאחרונה נכתב כי סביבת הריבית הנמוכה בישראל ובעולם, (תגובה נדרשת לסביבת הצמיחה הנמוכה), מציבה אתגר בפני הבנקים: היא פוגעת בהכנסות הריבית ופועלת להעצמת סיכון האשראי בעתיד. העובדה שסביבת הריבית נמוכה לאורך זמן מחייבת את הבנקים לבחון את המודל העסקי ולהתמקד בצמצום ההוצאות. נוסף לכך, מפרספקטיבה צופה פני עתיד היא מעצימה את סיכון האשראי, בין היתר משום שהיא עלולה לעודד משקיעים ליטול סיכונים גדולים יותר בחיפוש אחר תשואות, ומשום שהיא מגבירה את הסיכון למינוף יתר של הלווים, בראשם משקי הבית. דברים ברוח דומה מאוד נכתבו גם על ידי קרן המטבע בדו"ח על מערכת הבנקאות בגרמניה.
ועכשיו גם השורטיסטים שוב חזק בתמונה, אחרי שנודע כי המיליארדר ג'ורג' סורוס ביצע שורט גדול על דויטשה ערב משאל העם, לפי דיווח ב"בלומברג" יש כעת לא מעט סוחרים שהולכים בדרכו והיקף השורטים על המניה הוכפל בשבוע האחרון של יוני ל-2.7% (בנפילות של תחילת השנה היקף השורט הגיע ל-3.1% מהמניות). האם דויטשה היא הליהמן ברדרס הבאה? ימים יגידו. אהה, ויש גם את הגרף הזה שמסתובב ברשת בתקופה האחרונה:Here's the chart some people keep pointing to. The similarites between Deutsche Bank and Lehman's crash: https://t.co/2ujVCPo5bg$DB $LEH
StockTwits (@StockTwits) 3 ביולי 2016
- 7.כלכלן 10/07/2016 15:39הגב לתגובה זושל דיוצה בנק רק 20 מיליארד. כל הצנג של היורו רק 19 טריליון. למי שלא הבין זה גדול פי 100 ויותר ממה שהיה בליימן ברדרס. רק זהב ומזומן, לפי שרוצה להשאר כאשר העולם יתרסק.
- 6.דוט קום 06/07/2016 12:24הגב לתגובה זוומשם מהר מאד יעבור לדויטשה ולכל הבנקים האחרים ששותפים בחגיגות הדוט-קום. בכלל לא יבוא מהנדלן אלא מהערכות השווי המנופחות של חברות אינטרנט שרובן מייצרות רווחים רק מפרסום כלומר המשק בקריסה פחות פרסום כל הדוט קום עף לשמיים
- 5.יובל 06/07/2016 11:33הגב לתגובה זולי נראה שעיתון ביזפורטל יש לו מניות כדיי שהשווק יקרוס . העיתון כל הזמן כתוב כתבות מפחידות וחוזה שחורות . אין לי אלה להגיד שביזפורטל הוא הוא עיתון עוין .והוא יש לו מניות על זה שהבורסה תיפול . נמאס כבר מסדרת הכתבות האלו שאתם מפחידים את המשקיעים . גם ככה יש כאן בלגאן ביטחוני וכלכלי . תפסיקו לכתוב כתבות כלאה . מעניין למה גלובוס או כלכליסת לא כותבים כתבות כאלו
- אחד מהעם 06/07/2016 12:49הגב לתגובה זואם נמאס לך מכתבות כאלה אל תקרא אותם! ביזפורטל אשם בזה שהמצב של הדויטשה בנק הוא על הפנים?
- 4.היכן הגרף? (ל"ת)גלשן 05/07/2016 21:44הגב לתגובה זו
- 3.שטויות 05/07/2016 18:24הגב לתגובה זומי יתן לו לקרוס
- גוגו 27/07/2016 11:58הגב לתגובה זו= TO BIG TO FAIL וזה אומר, נוצרת פה הזדמנות (רק לאלו המוכנים לקחת סיכון).
- 2.כרגיל אותם גרפים כל חודש (ל"ת)אמנון 05/07/2016 16:21הגב לתגובה זו
- 1 07/07/2016 20:27הגב לתגובה זומי היה קורא את הכותרות אם למשל היה כתוב הבנק בגרמניה עמיד מקריסות הוא לא ממונף -את מי זה היה מעניין
- 1.קקקקק 05/07/2016 15:31הגב לתגובה זוהזדמנות קנייה , לא ?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבנקים עולים 0.6%, חברות הביטוח יורדות 0.3%; המדדים במגמה חיובית מתונה
אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה מתנהלת במגמה חיובית מתונה כשהמדדים מטפסים עד 0.2%. ת"א 35 עולה 0.2%, בעוד ת"א 90 מוסיף כ-0.1%.
בסקטורים האחרים, התמונה מעורבת - הבנקים מוסיפים 0.6%, בעוד ת"א ביטוח יורד 0.3%. ת"א נדל"ן יציב על האפס ות"א נפט וגז מוסיף 0.8%.
שאלת "מיליון השקל" היא האם השוק נרגע מהפאניקה של אתמול? או שזהו רק "ספייק" הפתיחה כשבשעות הקרובות המגמה תתהפך, תופעה שאנחנו מכירים מקרוב בימים האחרונים - טיפוס מתון בשעות הבוקר והיפוך מגמה בשעת צהריים.
אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעתיים הראשונות ועומד על כ-700 מיליון שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות -1.18% , לאומי 0.66% ופועלים 0.52% עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע.
אתמול הפד' הוריד ריבית באחת מהפגישות המתוקשרות של השנתיים האחרונות (להרחבה - הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?). הורדה ראשונה אחרי תשעה חודשים שמסמנת מצד אחד התחלה של 'פיבוט' במדיניות הבנק המרכזי אבל כזאת שמגיעה עם מסרים סותרים מצד היו"ר פאוול שמסגר את הורדת הריבית ככזאת שבוצעה כדי לנהל סיכונים מול קפאון בשוק עבודה. וול סטריט סיימה אתמול את המסחר במגמה מעורבת כשהמשקיעים מצד אחד שמחו לראות את הציפיה מתממשת אבל העתיד נשאר בהרבה סימני שאלה כשממוצע ההצבעות של חברי הועדה הפתוחה מכוון ל-2 הפחתות נוספות עד לסוף השנה - אבל בינתיים החוזים על וול סטריט חוזרים לטפס עד 0.6% כשהאופטימיות חוזרת אל השוק - האם הסנטימנט מעבר לים ישפיע גם עלינו?
אז חשוב לומר שאנחנו בסביבה אחרת. אנחנו במלחמה שמתארכת ובתקציב שנפרץ כבר 3 פעמים כדי לתדלק את המערכה. האינפלציה אצלינו מתכנסת לכיוון הטווח העליון של יעד בנק ישראל אבל הנגיד - למרות שהקולגה מוושינגטון נותן לו את "האישור" - סביר להניח שירצה להמתין עוד קצת עם הורדת הריבית כאן בארץ.
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה היום האחרון של השבוע, שבוע המסחר המלא שיהיה איתנו לתקופה הקרובה כשבעונת החגים אליה אנחנו נכנסים, ובקביעות של השנה כשהחגים חלים באמצע השבוע, יהיו שבועות מסחר קצרים לצד חצאי ימי מסחר בימי "חול המועד". אפשר כבר לסכם את השבוע הזה כשבוע של ירידות. ירידות שהתעצמו בגלל נאום נתניהו והחשש מבידוד מול אירופה. המצב יכול להשתנות מהר, אבל בהגדרה אנחנו שוק מסוכן יחסית והתמחור בו אולי לא גבוה מאוד, אבל הוא "מלא" ואפילו יותר ממלא. זאת קרקע נוחה למימושים וירידות, אם כי צריך לזכור שהגופים המוסדיים "עשירים" בכסף שנכנס אליהם מדי חודש והם מזרימים אותו לשוק ויוצרים ביקושים.
