אופנהיימר מאמינים בורוניס: תזנק ב-20% בשנה
אבטחת מידע חברת וארוניס (VRNS) , ספקית ישראלית של פתרונות אבטחת מידע, מקבלת המלצה מבית ההשקעות אופנהיימר. האנליסטים מעניקים למניה המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 57$. החברה נוסדה ב-2004 ומתמחה בניהול וניטור מידע לא מובנה (unstructured data) בארגונים, ומאפשרת מעקב שוטף וגמיש אחר הרשאות גישה למידע קריטי לצורך עמידה בדרישות הרגולציה הפנימית והחיצונית ומניעת חדירות בלתי חוקיות למידע ארגוני, כולל מתקפות ransomware שצוברות לאחרונה תאוצה בעולם העסקי. פתרונות וארוניס מספקים קשת רחבה של יכולות ללקוחותיה, ובכך מציבים את החברה בעמדה תחרותית חזקה, המאפשרת צמיחה גבוהה לשנים הקרובות. באופנהיימר מדגישים כי להערכת חברת מחקר IDC, כמות הדאטה בעולם גדלה בקצב שנתי ממוצע של 33%, וצפויה להגיע להיקף עצום של 180 זטה בייט (טריליון גיגה בייט) בשנת 2025. מתוך מידע זה, כ-80%-90% שייך לדאטה לא מובנה, unstructured data, הנוצר על ידי בני אדם באמצעים רבים, כולל מסמכי וורד, אקסל, פאוארפוינט, הודעות טקסט וכו'. ככל שכמות הדאטה גדלה באופן אקספוננציאלי, כך עולה גם הדרישה למעקב אחר השימוש במידע ובניהול הרשאות המשתמשים. "הדרישה בניהול המידע הארגוני עלתה מדרגה נוכח מתקפות ה ransomware כגון WannaCry ו Petya ובכך הובילה למודעות הארגונים לסוגיה זו ולהגדלת תקציבים לאבטחת מידע פנימית", כותבים האנליסטים של אופנהיימר, "בנוסף, עולה הלחץ על הארגונים מצד הגופים הרגולטוריים, הדורשים להגן על מידע רגיש, לדוגמה רגולציית GDPR הצפויה להיכנס לתוקף באירופה החל ממאי 2018, עם הטלת קנסות כבדים בגין ליקויים במערך אבטחת הנתונים. "חברת וארוניס בנתה לאורך שנים פלטופרמת אבטחת מידע המכונה Metadata Framework, המאפשרת יישום מהיר של מעקב אחר מצב ההרשאות והגישה לנתונים שונים בתוך ארגון, זרימת מידע בתוך הארגון והחוצה ופעילות חריגה בשימוש במידע. פתרון זה מספק מענה לארגונים המעוניינים לחזק את מערך אבטחת מידע בתוך הארגון ולמנוע מתקפות ופעילות זדונית, כגון ransomware או ריגול תעשייתי. "פתרונות וארוניס מתאימים לכל סוגי הארגונים, אך החברה מתמקדת בארגונים גדולים עם מעל 100 עובדים. להערכת חברת מחקר גרטנר, שוק אבטחת נתונים(DCAP - data-centric audit&protection) מוערך בכ-1.2 מיליארד דולר וצומח בקצב שנתי של כ-20%, אך להערכתנו שוק היעד הפונציאלי עבור וארוניס הנו גדול יותר, וצפוי להגיע לכ-15 מיליארד דולר בשנת 2021. "חברת וארוניס מספקת את פתרונותיה לכ-6,000 לקוחות ב-75 מדינות, כשאף לקוח אינו עולה על 10% מהכנסות. החברה מציגה מומנטום חזק בפעילותה, ולהערכתנו תציג הכנסות של 210.5 מיליון דולר ב-2017 (צמיחה שנתית של 28%), של 251 מיליון דולר ב-2018 (צמיחה של 19%) ושל 289 מיליון דולר ב-2019 (צמיחה של 15%), עם שיעורי רווח גולמי מעל 90% ושיפור בשיעור הרווח התפעולי מ-2.5% ב-2017 ל-7% ב-2019 (הערכה שעשויה להיות שמרנית). אנו מתחילים לסקר את מניית VRNS בהמלצת Outperform עם מחיר יעד של 57$, המבוסס על מכפיל 5.6 לתחזית הכנסות 2019 (בתוספת מזומנים נטו של 128 מיליון דולר). מכפיל זה משקף פרמיה לעומת מכפיל המכירות הממוצע של 3.7 במגזר אבטחת המידע, הנובעת משיעורי צמיחה גבוהים של החברה ומפוטנציאל ניכר לצמיחה בעתיד".
שנה חדשה, ציפיות חדשות: 5 תחזיות על כלכלת ארה"ב לשנת 2015
אין ספק ששנת 2014 הייתה שנת מפנה בכלכלה האמריקנית והוכחה להתאוששות הכלכלית של המעצמה מס' 1 בעולם שספגה מכה קשה במשבר של 2008. החותמת הסופית הגיעה לפני כשבוע עם צמיחה פנטסטית של 5% ברבעון השלישי של השנה - נתון מרשים לכל הדעות. רבים מהקולות בשוק מעריכים כי שנת 2015 תהיה אף טובה יותר ותציג שיפורים משמעותיים בכלכלה האמריקנית המתחזקת. אלו 5 דברים שהמשקיעים והצרכנים יכולים לצפות ולבנות עליהם (כנראה) ב-2015: 1. הכלכלה האמריקנית תצמח ב-2015 לראשונה מזה 10 שנים ב-3% בארה"ב נוספו ב-2014 קרוב ל-3 מיליון משרות - הזינוק החד ביותר מאז 1999. המגמה הזו צפויה להימשך אל תוך שנת 2015 והיא צריכה לתדלק את הוצאות הצרכנים במדינה. ולא רק זה, הצניחה במחירי הדלק תשאיר למשקי הבית עודף לבזבוזים על מוצרים ושירותים אחרים. העלייה בצריכה הפרטית יתמרצו עסקים להעסיק ולהשקיע עוד בכדי לשמור על רווחים. כל אלו צפויים להתבטא בשורה התחתונה בהתרחבות של 3% ויותר בכלכלה האמריקנית, לראשונה מאז שנת 2005. 2. השכר במשק האמריקני יעלה אחרי שנים של קיפאון אחד מהקשיים העיקרים בכלכלה האמריקנית בשנים האחרונות היה השכר הקפוא. השכר השעתי במדינה עלה בממוצע רק 2% בשנים האחרונות, הרבה פחות מהממוצע בארה"ב בטווח ארוך. כעת כאשר שוק העבודה מתאושש, משרות רבות נוספות ושיעורי האבטלה יורדים, עסקים יצטרכו ללכת לקראת העובדים בכדי להתקיים בשוק תחרותי. 3. הירידה החדה בשיעור האבטלה תחל להיראות גם בשטח שיעור האבטלה בארה"ב אמנם צנח בצורה דרסטית בשלוש השנים האחרונות מרמה של 8.6% לרמה של 5.8% בלבד אך גם הפדרל ריזרב יודע שהנתון הזה עדיין לא מבשר ששוק העבודה במצב מושלם. כך לדוגמה, 18.1 מיליון אנשים רוצים עבודה טובה במשרה מלאה אבל לא מוצאים אחת, זהו מספר גבוה מהרגיל כאשר אנחנו 5 וחצי שנים אחרי המשבר. עוד נתון מעניין הוא שלמרות ירידה חדה במספר האנשים שנמצאים מחוץ למעגל העבודה 6 חודשים או יותר, המספר עדיין גבוה מאוד. סביר להניח שלא נראה את שיעור האבטלה צונח במהירות ב-2015, כך על פי הערכות הכלכלנים, אך הצפי להמשך הצמיחה בכמות המשרות בארה"ב יהפוך את שיעור האבטלה הנמוך לאמין יותר. כלכלנים רבים מעריכים כי עד סוף 2015 אנו נראה את שיעור האבטלה ברמה של בין 5% ל-5.5%. 4. האינפלציה (והדיפלציה) לא תרים את ראשה גם ב-2015 תפוקת הנפט הגואה יחד עם הצמיחה הגלובלית האיטית גרמו למחירי הנפט לקריסה של 50% וכעת חבית נפט מגיעה עם תג מחיר של כמעט 50 דולר. האפקט היה מיידי, בחודש נובמבר האחרון האינפלציה ירדה ב-0.3%. עוד לא ברור לגמרי כיצד המפולת הזאת תשפיע על לחצי האינפלציה בארה"ב בטווח הארוך אך כבר עכשו ניתן לומר שגם 2014 לא התאפיינה בשיעורי אינפלציה גבוהים עם עלייה של 1.3% עד כה במחירים. הדפסות הכסף שנעשו בשנים האחרונות בארה"ב גרמו לחששות מהתפרצות אינפלציונית, אך נראה כי הפדרל ריזרב יכול להיות רגוע ולהמשיך לאושש את הכלכלה האמריקנית מבלי לדאוג לאינפלציה. גם הצד השני של המטבע - הדיפלציה לא צריך להדאיג את הפד' יותר מידי, כאשר הכלכלה האמריקנית תצמח בשיעור של 3% או יותר ושוק העבודה יחזור לתעסוקה מלאה הסיכויים לדיפלציה נמוכים מאוד. 5. כלכלת ארה"ב תתפקד היטב, גם אם שאר העולם לא הצמיחה האיטית בעולם לא תפגע בארה"ב יתר על המידה, הייצוא האמריקני עשוי לרדת אך זה צפוי להתקזז אל מול הירידה בייבוא הנפט. למרות שסחר חוץ הוא אחד הגורמים המשמעותיים היום בכל כלכלה יציבה וגדולה, כלכלת ארה"ב הרבה יותר תלויה בעצמה בהשוואה ליבשת אירופה ואסיה. הכלכלה הגדולה בעולם צפויה לתפקד כנווה במדבר ולהחזיר לעצמה קצת מהכבוד האבוד ב-2015.
