השבוע בוול סטריט: האם המשקיעים יקבלו רמז עבה לשאלה מתי תועלה הריבית?

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט

ברביעי הקרוב (8.7) יתפרסמו פרוטוקלי הישיבה הדרמטית האחרונה של הבנק המרכזי בארה"ב (הפד') לחודש יוני. דאז, כזכור הפד' החליט להותיר את רמת הריבית על אפס במדינה ואף תוואי הנקודות של הישיבה הראה כי ככל הנראה לקראת סוף השנה, נחזה בשתי העלאות ריבית רצופות. אם כי נמוכות מהצפוי.

לאחר ההודעה על החלטת הריבית ביוני, הפד' ערך כנהוג מסיבת עיתונאים. על פי פרשנים כלכליים, מסיבת העיתונאים ברשות נגידת הבנק המרכזי ג'נט יילן, הייתה אניגמתית מתמיד. זאת משום שלא היה ניתן להבין האם הפד' מכוון להעלאת ריבית ראשונה מזה שש שנים בחודש אוגוסט הקרוב. בעקבות אותה מסיבת עיתונאים, חשיפת הפרוטוקולים של ההחלטה ההיא על הריבית יקבלו משנה תוקף ביום רביעי הקרוב. 

ביום חמישי האחרון התפרסם דוח התעסוקה בארה"ב על ידי ממשלת ארה"ב. הדוח הציג נתונים מעורבים כאשר הציג ירידה של שיעור האבטלה במדינה לשפל של 8 שנים אך לא הציג עלייה בהכנסה. נתון שיכול להעיד על ירידה בדרישה של עובדים. 

שני הנתונים שמדריכים את הבנק המרכזי האמריקני בשאלה האם להעלות ריבית היא רמת המחירים במדינה (אינפלציה בת 2% בשנה) ושיעור התעסוקה. לפד' לא מחכים חיים קלים בהחלטה כאשר שני הנתונים הללו מציגים חולשה יחסית בחודשים האחרונים. 

שוק התעסוקה

לאחר ששנת 2014 התאפיינה בתוספת משרות גבוהה של 3 מיליון משרות חדשות במדינה, מתרבים הקולות שטוענים כי שוק העבודה האמריקני צועד לקראת רגיעה. בעיקר בשל ירידה בייצוא וירידה בפעילות בשוק האנרגיה.

רמת מחירים

בכל הנוגע לרמת המחירים, נרשמה בחודש האחרון התייצבות מחירים בארה"ב כאשר בחודש מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4%. אם כי בתוואי שנתי, המדד עדיין עומד על סטגנציה (קפאון מחירים). 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

התאוששות: המשקיעים מתנפלים על האג"ח זבל בוול סטריט

אלמוג עזר |
אחרי ששוק האג"ח בסיכון גבוה (הידוע יותר בכינויו "אג"ח זבל") ספג מהלומה קשה מהמשקיעים, נרשמה התאוששות מרשימה בשבוע האחרון. על פי אנליסטים, זה עוד סימן לדרך החיובית שוול סטריט פנתה אליה בימים האחרונים. בתחילת השנה, לאור פאניקה של ממש וזאת בין היתר בשל גל פשיטות רגל מצד חברות אנרגיה שלא שורדות את מחיר הנפט הצוללים, המשקיעים פשוט נסו מהשוק ופדיונות ענק נרשמו בקרנות האג"ח. מאידך גיסא, בשבוע האחרון המשקיעים רכשו קרנות נאמנות של אג"ח זבל אמריקני בקצב גבוה. הסכום שזרם לשוק קרנות האג"ח בשבוע האחרון נאמד ב-5 מיליארד דולר. מדובר על הקצב המהיר ביותר שנרשם מאז החלו לאמוד את קצב הפדיונות והגיוסים בשוק הקרנות בשנת 1991. ההסבר לשיבת המשקיעים נתון בעלייה בתיאבון לסיכון של משקיעים לאחר ההנחה כי העלאת הריבית הבאה על ידי הבנק המרכזי האמריקני התרחקה משמעותית. כמו כן, אם הפאניקה של סוף השנה שעברה נבעה מהירידה החדה במחיר הנפט, בימים האחרונים נדמה כי הנפט סופסוף מצא תחתית.  דו"ח התעסוקה האחרון, אשר מרסק את ההנחות על כך שמיתון מתקרב בארה"ב, צפוי לתמוך בהמשך הזרימה של המשקיעים אל התחום. בנוסף נזכיר את הפגישה הבאה של הבנק המרכזי במארס הקרוב, בה צפויה הצבעה על תוכניות עתידיות של הבנק. כרגע הסיכויים להעלאת ריבית מתקרבת מתומחרים בסיכויים נמוכים של פחות משליש. התממשות ה"סיכון של העלאת ריבית" צפוי לפגוע באופן ממשי בשוק זה.