מסוכנת, ממונפת וקצרה במזומנים: מה הוביל את JCP לזנק 4% היום?

אתמול בלילה, לאחר הנעילה בוול סטריט, הקפיצה סוכנות הדירוג Standard & Poor's את התחזית שלה בגין מניית ענקית הקמעונאות האמריקנית, ג'יי.סי פני (סימול: JCP), מתחזית "שלילית" לתחזית "יציבה". למרות זאת, דירוג האשראי של החברה נותר על +CCC. בעקבות השדרוג בתחזית הוסיפה המניה 4.15% היום בוול סטריט.

איך רווחים מזעריים מאוד ברבעון הרביעי של 2013, בהשוואה להפסד עצום בתקופה המקבילה ב-2012, מתורגמים לתחזית 'יציבה', על אף בעיות הנזילות הקשות שפוקדות את החברה? לא ממש ברור.

בסוכנות הסבירו את השדרוג בתחזית ב"התייצבות הפעילות של החברה וצפי לרווחים צנועים במהלך השנה הקרובה". הסוכנות העלתה גם את הערכתה באשר לנזילותה של החברה מדירוג "פחות ממספק" לדירוג "מספק".

עם זאת, אומרים ב-S&P, כי מבנה ההון של החברה אינו יציב, אולם אין לחברה חלויות שוטפות משמעותיות ב-12 החודשים הקרובים. במילים אחרות, סביר שהחברה תמשיך 'לדמם למוות', רק שהתהליך צפוי להימשך זמן רב יותר.

• וול-סטריט ננעלה בעליות שערים; טבע קפצה ב-3.7%, סול-ג'ל עם 8%
• "ה-S&P 500 ייפול ב-20% עד סוף השנה, השוק לא מתמחר מיתון"

בסוכנות הדירוג מסרו כי ההערכה הנוכחית משקפת פרופיל סיכון עסקי 'פגיע' ופרופיל סיכון פיננסי של 'מינוף גבוה'. הערכת הסוכנות אודות הסיכון העסקי של החברה מתבססת על התחרות הגבוהה בשוק חנויות הנוחות האמריקני, הכולל שחקנים גדולים ומבוססים. על סמך ההנחה הזו, מעריכים שם כי פעילותה העתידית של ג'יי.סי פני צפוייה להיתקל בקשיים אשר יובילו לקיטון בנתח השוק של החברה מול מתחרותיה הגדולות כדוגמת מייסיס, סירס ורשתות אחרות.