הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

ירוק עולה: האם זה הזמן הנכון להשקיע בתעשית המריחואנה הרפואית?

כאשר הדיון הציבורי בנוגע ללגליזציה של מריחואנה בארה"ב תופס תאוצה, וול סטריט לא מראה סימני התענינות בחברות הקטנות שעוסקות בתחום, אבל זה רק עניין של זמן
ידידיה אפק | (5)

האם זהו הזמן הנכון לקנות מריחואנה רפואית? הכוונה היא לא לעשב, אלא למנית החברה מדיקל מריחואנה (סימול: MJNA) הנסחרת ב-OTC בניו יורק. זוהי אינה החברה היחידה הפעילה בתחום המריחואנה ומוצרי הקנביס - ניתן למצוא חברות כמו גרולייף (סימול: PHOT) שעוסקת במוצרים נלווים למגדל הביתי, וגם כמו קנביס סיינס (סימול: CBIS) שעוסקת בפיתוח תרופות המבוססות על צמח הקנביס. האווירה בארה"ב משתנה, ומדינות שונות נמצאות בתהליכי לגליזציה מתקדמים של שימוש במריחואנה, ולא רק לצרכים רפואיים.

הכותרת הראשית באתר ברונ'ס מסמנת יותר מכל את שינוי המגמה הזו. תומס דונלן כותב על כך שהזחילה בת 40 השנה בארה"ב לעבר לגליזציה מגבירה מהירות לאחרונה. הוא מציין ש-26 מדינות שונות בארה"ב עשו צעדים לעבר שימוש חוקי במריחואנה לשימוש פרטי, וחלקם אף אישרו הצעות חוק בנושא שיכנסו לתוקף תוך פחות משנה. בקולורדו למשל, אישר המושל ג'ון היקנלופר חוק המפרט איך לגדל, למכור, למסות, ולהשתמש במריחואנה. החוק יכנס לתוקף בראשון לינואר 2014, ולאחר מכן צפויה גם מדינת וושינגטון לאשר חוק דומה. לאחר מכן, אומר דונלן, זה רק עניין של זמן עד שמדינות נוספות יאשרו חוקים דומים.

הדעות בעד לגליזציה טוענות שבמסגרת חופש האדם הבסיסי צריך לאשר שימוש במריחואנה, בדומה לשימוש בוויסקי, יין, בירות, וסיגריות. בעוד שלכל אלו השפעות שליליות על גוף האדם, אומרים התומכים שלמריחואנה השפעות שליליות קטנות בהרבה, וגם ככה מיליוני אמריקנים מעשנים על בסיס קבוע, למרות היותה לא חוקית. בין התומכים ניתן למצוא גם חברי קונגרס כמו סטיב כהן מטנסי, שאמר לאחרונה "זה הזמן לתקן את האיסור הזה".

דונלן מוסיף שישנם לא מעט צדדים חיוביים ללגליזציה. שוק המריחואנה בארה"ב נאמד בכ-30 מיליארד דולר בשנה, כך שהפיכתו לחוקית יכולה להביא לתוצאות כלכליות לא רעות. לגליזציה יכולה להוריד משמעותית את המחירים לצרכן הפרטי, מה שימוטט קרטלים במקסיקו וכנופיות בארה"ב שעיקר עיסוקן הוא בשוק זה. ההערכות אומרות שהאיסור על השימוש במריחואנה מוסיף למחירה כ-50%, כך שאם מקסיקו וארה"ב יסירו את האיסור על מכירה ושימוש, כמויות היצור במקסיקו יעלו, המחירים ירדו, והקרטלים בשכנתה הדרומית של ארה"ב לא יתעניינו בענף זה יותר מבענף העגבניות.

בנוסף לכך, לגליזציה יכולה להביא חיזוק כספי נצרך למדינות רבות. אומדנים מעריכים שמיסוי המריחואנה באופן סדיר יביא להכנסות של 3 מיליארד דולר בשנה ואף יותר מכך. מיסוי בקליפורניה לבדה יכול להכניס עד 1.4 מיליארד דולר בשנה, כך לפי הערכת אגף המיסים בקליפורניה. סכום זה גבוה יותר מהכנסות המדינה הנוכחיות מאלכוהול וטבק, כך שזהו אינו סכום מבוטל.

בנוסף לקולורדו ווושינגטון, באילינוי אישר בחודש שעבר בית המחוקקים את השימוש במריחואנה רפואית, וישנם שמועות על חוק דומה גם בניו יורק. בסקר שנעשה לאחרונה במדינת פלורידה כ-70% מ-600 הנשאלים אמרו שיתמכו בחוק ללגליזציה של מריחואנה. כמו כן, 76% מהרופאים שנשאלו על ידי האתר WebMD השיבו שיאשרו טיפול במריחואנה רפואית לחולים מבוגרים עם סרטן.

שתי החברות הנחשבות ללגיטימיות ביותר בענף זה, מדיקל מריחואנה וקנביס סיינס, מתעסקות ישירות בפיתוח תרופות ומוצרים מצמח הקנביס, עם או ללא השפעות נרקוטיות. מדיקל מריחואנה פרסמה לאחרונה הודעה לעיתונות שכללה ראיון עם שני חוקרים מהמרכז הרפואי קליפורניה פסיפיק, שבו אמרו שמצאו רכיב בצמח הקנאביס שיכול לעצור גרורות בסוגים רבים של סרטן, מה שיכול "להוריד את התמותה מהמחלה באופן דרמטי", לדבריהם.

חברת גרולייף, העוסקת בשיווק מוצרים לחקלאות ביתית כמו תאורה מיוחדת ועוד, הכריזה שתשיק קמפיין פרסום חדש יחד עם Cannabis.org. החברה גם דיווחה על עלייה דרמטית בהכנסות הרבעון הראשון ושיפור נרחב בשיעור הרווח התפעולי.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    עמית 03/06/2013 22:42
    הגב לתגובה זו
    זה מעניין מאוד לסחור בחברות שעלות מניה פחות שליש דולר. הבעיה שדרך מערכות המסחר לא ממש ניתן לצטט בצורה יעילה. בכול אופן אני חושב שחברות שכאלה בעתיד יתנו הרבה.
  • 4.
    עידן ק. 03/06/2013 21:09
    הגב לתגובה זו
    הנושא חם מאוד בימים אלו, אני מניח שפוטנציאל הצמיחה (תרתי משמע) של החברות האלה הוא גבוה. אך שוב, זהו בסופו של דבר צמח טבעי, שביום מן הימים אפשר יהיה לגדל גם בעדנית - מה שלא יכניס הרבה כסף לחברות שעוסקות בתחום...
  • 3.
    קנאביס 03/06/2013 20:58
    הגב לתגובה זו
    במגזין קנאביס: cannabis.org.il
  • 2.
    nnn 03/06/2013 20:20
    הגב לתגובה זו
    כתבה יפה מאד
  • 1.
    זאוס שוקי הון 03/06/2013 19:55
    הגב לתגובה זו
    בינתיים אני תקוע בבזק בשער 510

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.