הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

לא מה שחשבתם: הבנקים הגדולים ביותר בארה"ב - "מסוכנים מאי פעם"

בכללי החשבונאות הבינלאומיים יש שימוש רחב יותר באומדנים לקביעת שווי הוגן, וכשמסתכלים על ניתוח הנעשה על פיהם, לנגזרים יש חלק גדול יותר בחשבונות הבנק של המלווים
סהר אביב | (8)

עד כמה גדולים וחזקים הבנקים המובילים בארה"ב? ועד כמה הם באמת בטוחים? כאשר מנסים לענות על השאלות האלו, יש הבדל גדול באם הניתוח נעשה על פי תקנים חשבונאיים בינלאומיים (IFRS), או על פי התקנים הנהוגים בארה"ב (US GAAP). בכללי החשבונאות הבינלאומיים יש שימוש רחב יותר באומדנים לקביעת שווי הוגן, ובמידה ומסתכלים על ניתוח הנעשה על פיהם, נראה כי לנגזרים המסוכנים יש חלק גדול יותר בחשבונות הבנק של המלווים.

אם ניקח את JP מורגן (סימול: JPM) בתור דוגמא, תחת כללי החשבונאות בארה"ב הבנק הוא הרביעי בגודלו בעולם, עם סך נכסים של 2.3 טריליון דולר, והון השווה לכ-7% מכלל הנכסים של הבנק. אולם, תחת כללי החשבונאות הבינלאומיים, יהיה JP מורגן (על פי בלומברג) הבנק הגדול בעולם עם סך נכסים בסך 4.5 טריליון דולר והון השווה לפחות מ-4% מכלל הנכסים. ככל שהיחס בין הנכסים ובין ההון גבוה יותר, כך גובר הסיכוי כי יכולת הפרעון של הבנק תרד, וכך גם הנזילות שלו.

תומס הניג, סגן יו"ר ביטוח הפקדונות הפדרליים, היה מעדיף שימוש בתקנים חשבונאיים מחמירים יותר. "נגזרים, בדומה להלוואות, טומנים בחובם סיכון", אמר הניג, "הכרה בהימורים הללו במאזנים, נותנת תמונה טובה יותר של הסיכונים הנמצאים שם".

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    רונן לביא 21/02/2013 07:09
    הגב לתגובה זו
    מה שלא יהיה , הבנקים בארץ, מסוגלים לעמוד בפני ״בדיקת לחץ״, הרבה יותר טוב מרוב הבנקים בארהב, לגבי מחיר, לטווח ארוך, המחיר עדיין זול, ותרשום את זה, אני לא מדבר על מסחר קצר, אני מדבר על אחזקה ארוכת טווח, ואיסוף שכלתני.
  • 7.
    בקיצור עוד בועה מתפחת לנו פה (ל"ת)
    אורי 20/02/2013 20:44
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    איציק לוי 20/02/2013 19:53
    הגב לתגובה זו
    מושחתים ותאבי בצע
  • 5.
    יונתן 20/02/2013 18:56
    הגב לתגובה זו
    עליתם דרגה....
  • 4.
    אלמוני 20/02/2013 18:51
    הגב לתגובה זו
    אף אחד לא מבין אותם!!!! רמאים
  • 3.
    sabina 20/02/2013 18:50
    הגב לתגובה זו
    הם ממונפים בצורה מסוכנת
  • 2.
    ליאור 20/02/2013 18:49
    הגב לתגובה זו
    דיי למניפולציות
  • 1.
    רו\ח אליהו הנביא 20/02/2013 18:48
    הגב לתגובה זו
    הבעייה היא שאומדנים גורמים ליותר מניפולציות וניהול רווחים

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס.
מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק.
להמשך הכתבה לחץ כאן