אסטרטגים בארה"ב: סף תקרת החוב מתקרב, האם להיות רגועים?
ממשלת ארצות הברית צפויה להתמודד עם משבר תקרת החוב בחודש מרץ הקרוב. החל מחודש זה, הממשלה לא תוכל ללוות יותר כספים מהציבור ובכך יהיה לה קשה במיוחד לממן פעילותה. על פי העיתונות בארה"ב המשקיעים חוששים מתקופה זו עקב הניסיון הקודם להגיע להבנה בין המדינאים בממשל אשר התבטא בקושי רב למציאת פתרון לבעיית תקרת החוב הקודמת בשנת 2011. עקב קושי זה, הדירוג לארה"ב הורד ודחף את הממשל לסף ברירת המחדל. על אף האמור, מקורות בארה"ב מציינים כי השווקים בארה"ב רגועים, עדות לכך ניתן למצוא במדד ה-S&P500 אשר נסגר ביום ו' האחרון ללא שינוי לאחר שביום חמישי סגר בשיא של 5 שנים. לאור זאת, בארה"ב מניחים כי חלק מהמשקיעים חושבים שהממשל בארה"ב למד את הלקח ממלחמת תקרת החוב של 2011 וכעת מעוניין להגיע לפשרה מאשר לדרדור הבורסות. ג'ייק דה גאן, ראש מחלקת השקעות ב- Harbor Advisory התייחס לדיונם הקדחתניים אשר התרחשו ב-2011 וציין כי "שיחקנו במשחק הפחדנים בעבר וכולנו יודעים מה הייתה התוצאה, אנחנו לא מעוניינים להגיע תוצאה זהה במיקרה הזה, השוק יודע ומכיר את הבעיה. המשקיעים בוול סטריט יודעים שהדברים לא הולכים הכיוון של 2011." דה גאן הוסיף כי " אני מניח שהמשא ומתן הקרב לא יהיה דומה לזה שהתרחש בשנת 2011". ברקע לדברים מדד ה-VIX, אשר בוחן את התנודה הצפויה במדד ה-S&P500 ב-30 ימים הקרובים ולרוב נקרא בשם 'מדד הפחד', סיים ביום ו' האחרון כאשר הוא ברמה של כמה מאות נקודות מעל השיא השלילי שנרשם ב-2007. רנדי פרדריק דירקטור מנהל ב-Charles Schwab אמר כי המשקיעים בחנו את מדד ה-VIX לאופציות אשר מועד פקיעתן ב-17 לפברואר. התאריך הנ"ל מציין את המועד בו השיחות אודות תקרת החוב צפויות להגיע לשיאן. הדירקטור ציין בהקשר זה כי "לא ראיתי פעילות חריגה, אני מניח שהשוק ישאר בטווח הסביר עד לימים קרובים יותר למועד ההסכם. עדיין צפויים לנו עוד 3-4 שבועות רגועים". האסטרטג הרפובילקני, קארל רוב, התייחס ליריבות בין הדמוקרטים לרפובליקנים ואמר שייתכן כי המפלגה הרפובליקנית תצטרך לקבל את העלאת תקרת החוב אשר לא תהיה מלווה בקיצוצים בביטוח הלאומי ובתוכניות הבריאות במדינה, כפי שהרפובליקנים מעוניינים. מילאן מולריאן אסטרטג אגרות חוב בכיר ב-TD SECURITIES אמר כי "לאחר התבוסה בבחירות האחרונות ייתכן כי הרפובליקנים לא ירצו לאבד את הכוח נוסף אשר מגולם בבית הנבחרים ולכן ייתכן כי הדבר יהווה תמריץ להסכם מהיר, מכיוון שני הצדדים".
דריכות שיא: הסוחרים ממתינים כעת לדיווח הקריטי ביום ו' - איך יגיב השוק?
שוקי המניות גועשים בימים האחרונים. ה-S&P500 האמריקני נפל אתמול 1.2% כאשר יומיים קודם המדד עלה 1.1% וגם באירופה ניכרת תנודתיות חריפה כאשר עיני המשקיעים נשואות כעת ליום שישי בשעה 15:30, פרסום דו"ח התעסוקה האמריקני לחודש אפריל. זה מגיע אחרי נתון צמיחה חלש מאוד מבחינת הכלכלה האמריקנית (קצב צמיחה אפסי של 0.2% ברבעון הראשון) ולאחר שסקר ה-ADP שפורסם היום פספס משמעותית את הצפי ושולח כעת את הדולר לירידות של 0.9% לשפל של מעל חודשיים מול מטבע האירו.
התחזיות לקראת יום שישי הקרוב היא הן לתוספת של 220 אלף משרות וירידה בשיעור האבטלה מרמה של 5.5% לרמה של 5.4%. התחזית לגבי השכר היא לעלייה של 0.2%.
בינתיים, סקר ה-ADP שהינו הסקר המקדים לדו"ח התעסוקה פספס באופן משמעותי את התחזיות כאשר הציג היום תוספת של 169 אלף משרות בלבד לחודש אפריל, מול תחזיות לתוספת של 233 אלף משרות. הדולר מגיב לנתון בנפילה של 0.93% מול האירו לרמה של 1.128 דולר לאירו - שפל של מעל חודשיים. בוול סטריט הנתון מתקבל בחשדנות מסויימת כאשר מדד ה-S&P 500 נסחר ללא שינוי.
אלעד שמש, סמנכ"ל מחקר Colmex בית השקעות, אומר כי "השווקים צפויים להישאר תנודתיים במיוחד ב-48 שעות הקרובות. המשקיעים מאוכזבים מעט מנתון ה-ADP שפספס כלפי מטה אבל ניכר שההמתנה לדו"ח התעסוקה ביום שישי נמשכת. אם גם ביום ו' נראה פספוס משמעותי כלפי מטה, המשקיעים צפויים להתחיל לתמחר סביבת ריבית אפסית עד סוף השנה לפחות. שכן קשה לראות את הפד' מתחיל להעלות ריבית אל מול נתוני המאקרו האחרונים וכאשר הדולר החזק פוגע ברווחיות החברות הבינלאומיות".
בעניין המטבע האמריקני אומר שמש, כי "הדולר הגבוהה יחסית פוגע משמעותית ברווחיות החברות, והביא להורדת התחזיות לרבעון הראשון. בעקבות הורדת התחזיות, ראינו לא מעט חברות שעקפו את התחזיות - וזה סיפק רוח גבית. העלאת ריבית תביא להתחזקות הדולר וליציאת כספים מוול סטרייט, מה שיכול להוות קריאת השכמה לשורטיסטים. חשוב לציין כי עד היום ידע הבנק הפדראלי לאזן מהלכים שכאלו וכך לשמור על היציבות בשווקים, ולכן ההסתברות היא שנקבל קריאת הרגעה מצד הפד' אשר ידחה את ההכרעה להמשך".
מדד ה-S&P500 בשנה האחרונה:
