הצוק הפיסקלי "הוא מכשול גדול לעולם כולו", אז למה השוק לא מתמחר זאת?

המשנה ליו"ר קרן המטבע הבינלואמית, זו מין, אמר היום (ו') כי ממשלת ארה"ב צריכה לספק בהירות נוספת על מנת להקל על החששות בנוגע ל"צוק הפיסקלי" של העלאות המיסים וקיצוצים נרחבים שנקבוע להיכנס לתוקף בחודש ינואר.

"זה ברור מאוד שברגע שכל חבילת המיסים הזו תיכנס לפעולה זה יביא באופן מיידי את ארה"ב למיתון, אשר תהיה לה השפעה שלילית אדירה על העולם כולו", אמר זו לרשת CNBC בפגישה החצי שנתית של ה-IMF בטוקיו. "אבל זה ברור מאוד שזה [תוכנית הקיצוצים] לא תתרחש כפי שהיא", הוא הוסיף.

נזכיר כי גם ועדת התקציב של הקונגרס וה-IMF אמרו בעבר כי עם תוכנית הצמצום הפיסקלית תצא לפועל, כלכלת ארה"ב אכן תיכנס למיתון. הצוק הפיסקלי "הוא מכשול גדול לעולם כולו", אמר זו כשהוא בממשלה האמריקנית להתערב בעניין.

כלכלנים העריכו כי תוכנית הקיצוצים תמחק 4.6% מהתמ"ג של ארה"ב, או 720 מיליארד דולר, ותוריד את רצון המשקיעים לרכוש אגרות חוב חדשות של הממשלה כאשר היא מחזיקה בחוב לאומי של 16 טריליון דולר וגירעון תקציבי של 1.1 מיליארד דולר ב-2012.

בקרן ההשקעות הגדולה בעולם, בלקרוק, מעריכים כי אמצעי הקיצוץ הללו וירידה אפשרית של עד 5% מהתמ"ג של ארה"ב בכלל לא מתומחרים בשוק המניות כיום ואף אחד לא טורח להתכונן לאירוע בעל סיכון כה גבוה כמו זה.

"מדד ה-S&P500 קרוב לשיא של כל הזמנים והתנודתיות נמצאת בשפל. מסקנתנו היא שהשווקים לא תמחרו עדיין את "הצוק הפיסקלי" ושהם מניחים ש-QE3 יאזן את המשוואה הזו", אמרו כלכלני הקרן. כך לדוגמא, מדד ה-VIX, המכונה גם מדד הפחד ומודד את סטיית התקן המגולמת בחוזים על מדד ה-S&P500, נמצא ברמה של כ-15 נק' בלבד כאשר בתחילת השנה הוא עמד על מעל 22 נק' ובחודש מאי עלה ל-26.66 נק'. רק לפני כשנה עמד המדד על למעלה מ-30 נק'.