הסוחרים לא משתכנעים: כלכלנים בארה"ב ממליצים להתרחק מאג"ח אמריקניות

מחלוקת נוצרה בין האנליסטים והסוחרים כאשר לכל צד טיעונים משלו באשר לכיוונם של מחירי אגרות החוב של ממשלה, ברקע להתאוששות בכלכלת ארה"ב
דניאל פליישר |

כלכלנים בארה"ב החלו להמליץ ללקוחותיהם למכור את החזקותיהם באגרות החוב הממשלתיות, זאת לנוכח נתוני מאקרו חיוביים בדמות נתוני הייצור, הצריכה והתעסוקה. מנגד, הסוחרים מצדם לא ממהרים לשמוע בעצתם כאשר אגרות החוב ל-10 שנים של ארה"ב מחזירות תשואה של 1.958%.

מסקר שנערך בקרב 63 כלכלנים, התשואה צפויה לעלות לרמה של 2.6% עד סוף השנה בשל התגברות הצמיחה בכלכלת ארה"ב. זאת לעומת תשואה נמוכה ביותר של 1.88 שאיתן סיימו אגרות החוב ל-10 שנים את שנת 2011. הסוחרים מצדם מאמינים כי תשואת אגרות החוב תעלה לרמה יותר נמוכה של 2.25% בהסתמך על שימוש בחוזים עתידיים ורמות המסחר הנוכחיות.

ההבדל בין שתי הגישות מציג את המחלוקת בנוגע למצבה של אירופה כאשר הסוחרים מצפים כי משבר החובות ביבשת ימשיך להזין את הביקוש לנכסים נטולי סיכון ובכך ימנע את הגידול החד בתשואה עבור אגרות החוב אפילו שהכלכלה בארה"ב צפויה להתחזק.

שתי הקבוצות לא הצילחו בשנה החולפת לפגוע במטרה כאשר הן ציפו למכירה מסיבית של אגרות החוב. בסיכום השנתי ל-2011, החזירו אגרות החוב של ארה"ב ל-10 שנים כ-29% לאלו שהחזיקו בהן מתחילת השנה למרות הורדת הדירוג באוגוסט והגדלת החוב הממשלתי ע"י ממשל אובמה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0.13% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.