מתי יהיה הרגע הנכון להיכנס שוב אל השוק?

ישנן שתי אסטרטגיות בסיסיות לכניסה לשוק: המתנה לתיקון וולאחריה קנייה "למטה", כשהנכס מגיע לרמת תמיכה מסוימת. כלומר מחיר שנתפש על ידי המשקיעים כאטרקטיבי בתנאי השוק הנוכחיים. או לחילופין, לקנות את השוק במחיר גבוה יותר, לאחר שפרץ רמת התנגדות כלשהי או טיפס מעל שיא - להמתין שהשוק יפרוץ כלפי מעלה, יעפיל מעל שיא או מעל רמת התנגדות כלשהי.

לכל אורך מסע העליות המסחרר בשוקי ההון בשנה האחרונה, ראינו שבכל אימת שהשוק ביצע נסיגה קטנה כלפי מטה, המשקיעים מיהרו לקנות חזרה והשוק טיפס במהירות לשיא חדש. ואולם, תנאיי השוק כיום השתנו באופן משמעותי - הרקע נותר זהה - גוש האירו עדיין שקוע במשבר חובות ומיתון, ארצות הברית מתאוששת בעצלתיים, סין מאטה. אך עם זאת, דבר אחד מהותי השתנה - הבנק הפדרלי יחל בקרוב לצמצם את ההרחבה הכמותית.

בתנאים כאלה של אי וודאות אנחנו רואים שהמשקיעים לא ממהרים לקנות את התחתית הראשונה שנקרית בדרכם, לכן קיים מבנה עמוק יותר של תיקון. כנראה שבתנאי השוק הנוכחיים, כאשר לא ברור האם השוק מסוגל בכלל לטפס לשיאים חדשים או שמא אנחנו צפויים בפני תיקון עמוק או דשדוש, מוטב ליישם את האסטרטגיה השנייה, הזהירה יותר. כלומר, אנחנו צריכים לחכות שהשוק יוכיח לנו שהוא מסוגל ורק אז להיכנס.

כדי להבין מה יהיה עבורנו אות לכך שהשוק עדיין במגמת עלייה, הבה ננתח את שני מדדי המניות המובילים בשוק העולמי, ה-S&P500 והניקיי היפני. הניקיי הוא דוגמה מופתית לאופן בו אופוריה מתחלפת בהיסטריה. לאחר שהעפיל לשיא מעט מתחת ל-16,000, השוק היפני נשבר והחל לצלול בחדות. זאת על רקע אובדן אמון השווקים בתוכנית הכלכלית של ממשלת יפן. המדד צלל תוך שבועיים עד לאזור 12,350 - וכולם כבר הספידו את שוק המניות היפני.

אך מאז הצליח המדד להתאושש בצורה מרשימה לא פחות. שימו לב שהשפל באזור 12,350 נקבע באזור רמת פיבונאצ'י 50% של כל העלייה מחודש נובמבר 2012. תיקון בהחלט עמוק, אבל עדיין תיקון. לאחר תקופה של דשדוש החל המדד שוב לטפס מעלה וכעת הוא בפני המבחן המשמעותי ביותר. שימו לב לשילוב הרמות הטכניות באזור 14,600. יש לנו כאן את קו המגמה של העלייה הגדולה, וכמו כן את רמת פיבונאצ'י 61.8% של הירידה מהפסגה באזור 16,000 ועד השפל ב-12,350. כלומר, אם לא מדובר במגמת עלייה אלא בתיקון של תיקון, הרי שהמדד אמור להתהפך שוב מטה באזור המחיר הנוכחי.

כמו כן, ישנה רמה נוספת שמשתלבת באזור השיא של ה-28.5. מדובר היה בשיא הזמני שנקבע במהלך הצלילה החדה כלפי מטה. עלייה מעל השיא תשבור את המבנה היורד של התיקון. ובכן, עלייה מעל השילוב הזה בהחלט תיתן איתות חזק - כוחו של המדד במותניו ואנחנו שוב בדרכינו לשיאים חדשים. בדומה למדד היפני, גם מדד המניות המוביל בוול סטריט נראה בעמדת זינוק. גראינו תיקון עמוק יותר מכפי שראינו לכל אורך השנה האחרונה, אבל התחתית נקבעה בדיוק על רמת תמיכה - רמת פיבונאצ'י 38.2% של העלייה מנובמבר. כלומר, המדד בסך הכל תיקן שליש, בהחלט סביר. כעת בוחן המדד את אזור ההתנגדות שיקבע לאן פניו מועדות. משוכה אחת המדד כבר עבר עם פתיחת שבוע המסחר - השילוב של ה-SMA ל-50 יום (הקו המפותל) והקו היורד שחיבר את השיאים היורדים מהפסגה ב-1,690. זהו איתות חזק וסוחרים אגרסיביים עשויים להיכנס כבר עכשיו.

יש לשים לב כי ישנה עוד רמה קריטית אחת שממתינה למדד - השיא של ה-18.6 ב-1,653. כמו במדד היפני, מדובר בשיא הנמוך שנקבע במהלך התיקון כלפי מטה. פריצה מעל תשבור את מבנה התיקון ותאשש את העובדה כי המגמה עדיין עולה.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.