מדד ההובלה הימית - האם הוא הסמן לביקוש סחורות ולצריכתן

מדד ההובלה הימית באניות צובר של סחורות יבשות בתפזורת עלה בשבוע שעבר ב-3.9% מהשפל במחירו ב-14 בספטמבר. השנה עלה המדד ב-58.5%, אם כי ערכו האחרון נמוך עדיין ב-52% מהפסגה שנרשמה באוקטובר 2011. בדיוק כמחירה של כל סחורה, מחיר ההובלה הימית אינו קבוע, אלא נקבע על ידי ההיצע והביקוש. מאז 1998 נקבע מדד מחירי ההובלה הימית היבשה, Baltic Dry Index מדי יום בבורסת Baltic שמושבה בלונדון. המדד מראה את העלות הממוצעת של הובלת סחורות יבשות בתפזורת, כדוגמת פחם, עפרות ברזל וגרעינים, ב-26 נתיבי השיט העיקריים בעולם.

העלייה במדד בחודש האחרון נובעת מגידול בביקוש לעפרות ברזל מסין, יצרנית הפלדה הגדולה בעולם ויבואנית עפרות הברזל הגדולה ביותר. ענקית המכרות הבריטית, ריו טינטו, דיווחה לאחרונה על גידול בהפקת העפרות מהמכרות שלה בעקבות העלייה בביקוש. גם הצפי ליישום תכנית התמריצים הכלכליים של יפן העלה את האופטימיות בענף ההובלה הימית.

הובלה דרך הים של עפרות ברזל בעיקר מברזיל ואוסטרליה לסין מהווה כשליש מכלל ההובלה הימית היבשה באוניות הענק מסוג capsize. מחיר ההובלה באוניות מסוג זה, המובילות כ-150 אלף טון של מטען כמו עפרות ברזל או פחם, עלה בשבוע שעבר ב-2,789 דולר ליום והגיע כבר למחיר של 18,388 דולר ליום. לאורך השנים שימש המדד כסמן לביקוש לסחורות ולצריכתן ברחבי העולם, אבל לאחרונה הוא מטעה מעט, כיוון שהסיבה העיקרית לכך שהמחירים נמוכים כיום בהשוואה למחירי העבר היא עודף קיבולת. לפני כמה שנים היה מחסור גדול באניות גדולות להובלת סחורות יבשות, ומדד ההובלה הימית נסק. התגובה של חברות הספנות לעליית מחירי ההובלה הימית הייתה להזמין מהמספנות אניות ענק חדשות. ההזמנות נמסרו לפני המיתון של סוף 2008 ו-2009, מיתון שהפיל את מחירי ההובלה הימית.

אולם מכיוון שבניית אניות ענק חדשות אורכת זמן רב, סופקו אניות רבות רק ב-12 החודשים האחרונים. הקיבול העולמי של האניות להובלה ימית של סחורות יבשות קפץ ב-10% ב-6 החודשים האחרונים של 2011, והתחזית היא לגידול נוסף בשיעור 7% בקיבול ההובלה הימית השנה, כך שכרגע יש עודף גדול של כושר הובלה ימית.

בורסת Baltic מפרסמת, בין השאר, מדדים של מחירי הובלה ימית במכליות, המלמדים על הביקוש להובלת נפט ומוצריו. מהשפל במחירו ב-12 ביולי השנה כבר עלה המדד Baltic Clean Tanker Index ב-19%, אם כי ערכו האחרון נמוך עדיין ב-27.5% מהפסגה שנרשמה בדצמבר 2011. הובלה ימית של סחורות מוגמרות מתבצעת באניות מכולות, חברת קפיטל לינק מפרסמת מדדים שונים של מניות חברות הספנות הנסחרות בבורסות ארצות הברית לפי סוג הספינות שלהן. חברת צים, הנמצאת בבעלות החברה לישראל נמנית עם עשרים החברות הגדולות בעולם בתחום ההובלה במכולות, לכן מדד קפיטל לינק לחברות ספנות המובילות במכולות, Capital Link Container Index, אמור לעניין את המשקיע בחברה לישראל. מדד זה עלה ב-24% מתחילת השנה, אבל הוא עדיין נמוך ב-54% מהפסגה שנרשמה באפריל 2011. שוק הסחורות בשבוע האחרון במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו ירידות תלולות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-2.3%. מדד CCI נמוך כיום ב-18.2% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים. איך משקיעים בהובלה ימית? קרן הסל Claymore/Delta Global Shipping Index ETF נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול SEA החל מ-25 באוגוסט 2008. הקרן משקיעה במניות חברות ספנות בעולם כולו, דמי הניהול הם 0.65% לשנה, התעודה מחלקת דיבידנד והתשואה הנוכחית היא 3.0% לשנה.

קרן הסל להובלה ימית ETFX DAXglobal Shipping Fund נסחרת בבורסת לונדון מנובמבר 2008 וסימולה SHIP, דמי הניהול הם 0.65% לשנה. קרן הסל עוקבת אחר מדד DAXglobal Shipping Index, מדד למניות חברות ההובלה הימית העיקריות בעולם.

*אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין www.mibi.co.il

*אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של מניה, סחורה, תעודת סל או קרן נאמנות כלשהי