טוקספייס
צילום: טוקספייס
הטור של גרינברג

בואו נדבר על זה - למה מניית טוקספייס נופלת מאז ההנפקה?

טוקספייס שמספקת טיפולים פסיכולוגיים מקוונים, השלימה מיזוג עם ספאק וכניסה לוולסטריט לפני פחות מחודש ומאז נפלה המניה ב-43% - לאן הולך התחום ולאן הולכת טוקספייס?

טוקספייס (סימול: TALK), החברה הציבורית היחידה בעולם (כרגע) שמציעה השקעה בטיפול פסיכולוגי-התנהגותי מקוון, תחום רפואי שצומח במהירות ואחת הבעיות הרפואיות הגדולות בעולם והמניה מתדרדרת, מדוע?

"בריאות התנהגותית", זה שם תואר פּוֹלִיטִיקָלִי קוֹרֶקְט למחלות נפש בעיקר אבל לא רק. מדובר בתחום רפואי, בין תחומי שכולל נושאים שונים ומגוונים מבריאות הנפש דרך אפידמיולוגיה וביו-סטטיסטיקה ועד למדיניות בריאות, בטיחות וגהות תעסוקתית, בריאות מין ופוריות ואפילו הפרעות אכילה וזוגיות.

בריאות הנפש היא לב התחום והטיפול/מניעה בה מבוסס בעיקר על שיחות בין מטופל למטפל. בריאות הנפש קשורה בכל אותן מחלות והפרעות התנהגותיות וחברתיות שקשורות ב"קילקולים" במרכז העצבים שבמוח (ה-CNS). מדובר בבעיות רפואיות שמלוות את המין האנושי מאז ומעולם אבל שהחשיפה להן ומשקלן הכלכלי והחברתי הולך וגדל עם התפשטות התרבות המערבית מחד ומהפכת הטכנולוגיה והאינפורמציה מאידך.

עם השנים הפך נושא בריאות הציבור למשמעותי ביותר בהוצאות הממשלות שמנסות, בעיקר בשל התרומה הכלכלית החיובית שבמהלך, לשפר את איכות החיים באמצעות מניעה וטיפול.

מהפכת הטכנולוגיה והאינפורמציה העלו משמעותית את העניין הציבורי בטיפול בתחום וזאת משתי סיבות, הראשונה בגלל החשיפה האדירה שקבלו מחלות הנפש וההתנהגות והשנייה בגלל  ההתקדמות, כתוצאה מהמהפכות, בתחומי הטיפול ובמיוחד המניעה. מגפת הקורונה נתנה לנושא בריאות הציבור דחיפה עזה קדימה בעיקר בשל "התגלית" לגבי הקשר שבין היכולות הטכנולוגיות בתחום התקשורת המקוונת מחד והיכולות הטכנולוגיות בתחום המניעה מאידך.

מה שבפועל קרה בתחום בתקופת הקורונה הוא שהתגלה, לגופי הבריאות בעולם (בדיוק כפי שהתגלה בתחומים אחרים כמו הקמעונאות או הלימוד) שניתן להמשיך ולהילחם באותן מחלות נפש ארורות באמצעות מערכות מקוונות ובכך גם "לעודד" את המעבר מתרופות (שעד כה  אין שם אפילו הצלחה אחת כאמור) למניעה. הסתבר, ממחקרים שנערכו  לאחרונה, שהטיפול המקוון יעיל אפילו יותר מהפגישה האישית עם המטפל וכעובדה יותר ויותר חברות ביטוח רפואי וקופות חולים הכניסו את הטיפול המקוון במחלות הנפש למיניהן לסל הבריאות שלהן.

טוקספייס היא חברת בריאות התנהגותי ווירטואלית שמציעה חיבור נוח וכלכלי של המטופל לרשת מטפלים איכותית (מטפלים מוסמכים מטעם משרדי בריאות ממשלתיים). החברה מספקת ללקוחותיה קשר ישיר למומחי בריאות נפש בתחומים רבים של הפסיכותרפיה והפסיכיאטריה וזאת באמצעות פלטפורמות ייעודיות שממלאות את הביקוש הגדל לשירותי בריאות הנפש גם באפיקים של C2B (מהביזנס לצרכן) שמיועדים לצרכנים בודדים שרוכשים מינויי לפלטפורמה של החברה או באמצעות B2B (בין עסקים) שמיועד לשרת עובדים בחברות וכן חברים בתוכניות בטוחים באמצעות חברות בטוח וקופות.

קיראו עוד ב"גלובל"

בין השאר  קשורה החברה הזו עם חברות כמו גוגל, אקספדיה, אתנה, סיגנה, הומניה, אופטום ואחרות שמאפשרות לעובדיהן ולמשפחות לקבל את שירותי החברה. 

   

אין שום ספק שתחום הפעילות של החברה, "טיפול מקוון בבעיות התנהגותיות", מפסיכולוגיות אישיות דרך בעיות בזוגיות ועד בעיות התנהגותיות בסביבת העבודה הוא תחום ענק, נישה כלכלית חדשה אדירת ממדים שעדיין נמצאת בחיתוליה שגם מבחינת הפוטנציאל הכלכלי לחברה ולא פחות מבחינת החלומות שתחום כזה עשוי לייצר לחתמים על מנת להפוך הנפקת חברה לחמה. ב 2019 גלגל התחום 480 מיליארד דולרים והציפיות הן לסביבות  ה-600 מיליארד ב-2025.

הנפקות הן הדבר החם ביותר כרגע (אפילו כאלו שאינן מציעות מאומה מלבד החלום) והנפקות באמצעות SPAC (חברות שנוצרות ע"מ  לעזור לחברות צעירות בעלות פוטנציאל להפוך לציבוריות במסלול קל מהמקובל) אפילו חמות יותר ובמיוחד כאשר "ההפקה" נעשית, במקרה של טוקספייס, באמצעות גופים יועצים כמו ג'י פי מורגן, ג'פריס, Cowen, William Blair ו-SVB Leerink.

על בסיס ההצלחה המרשימה עד כה, של טוקספייס במיין סטריט ובעזרת אישיותם הסוחפת של צמד היזמים המוכשרים אורן ורוני פרנק. היינו מצפים שההצלחה של TALK בהופעת הבכורה בוול סטריט תהיה אדירה ומה בפועל קורה? המניה נפלה ב-43% מאז השלמת המיזוג. הספאק שלתוכו מוזגה החברה, Hudson Executive Investment Corp (סימול:HECCU עד השבוע האחרון של יוני 2021) ושאת שמה אימץ והתחיל להיסחר עם הסימול TALK, ב-23.6, פתח את יום המסחר הראשון שלאחר המיזוג ב-8.9 דולרים וסגר את יום המסחר הראשון ב-9.19 דולר.

אלא שכבר מיום המסחר השני התחילה המניה להתדרדר וזאת כאשר במהלך השבוע יצאו 3 אנליסטים בהמלצת קניה מרשימה על המניה. התנהגות כזו של מניה וכבר בתחילת דרכה, מעוררת חששות שהולכים וגדלים אצל המשקיעים, במיוחד אצל אלו שמכירים את תחום העיסוק המבטיח כ"כ של טוקספייס ושכ"כ האמינו שהמניה תעלה בעוצמה. משקיעים שמכירים את הנושא ושעקבו אחרי תהליך בצוע העסקה עם הספאק מתחילים לפקפק גם באינפורמציה האופטימית שספקו החברה והשושבינים לעסקה וגם במבנה עסקת המיזוג עם הספאק.

כיוון שכל הנתונים היו ידועים עוד לפני השלמת המיזוג וכיוון שהמשקיעים המוסדיים שהשתתפו במהלך, כולל בעלי מניות הספאק, הם אנשים מנוסים ביותר אז בוול סטריט יש משקיעים רבים שלאור התנהגות המניה חוששים ש"עבדו עלינו". מאידך, יש לא מעט משקיעים אחרים שחושבים שהסיבות לירידה החדה והמהירה הן טכניות מטבען, קשורות במבנה המיזוג ואולי נוצרת כאן הזדמנות שאפשר לנצל.

Hudson Executive Investment היא אחת מחברות הספאק שהנפיקה חברת Hudson Executive Capital LP  בראשותו של Douglas Bergeron, לשעבר סגן היו"ר ומנהל הכספים של ענקית הבנקאות ג'י פי מורגן, אדם  בעל מוניטין והצלחות בוול סטריט. חברות כאלו הופיעו בוול סטריט באמצע שנות השמונים ולמעשה פרחו עם התקדמות מיזוגה של מהפכת הטכנולוגיה לתוך הכלכלה.

ב-2020 בוצעו 248 הנפקות ספאק בוול סטריט שבאמצעותן גויסו 84 מיליארד דולרים (לעומת גיוסים של פחות ממיליארד ב-2010). הצלחת גיוס כספים לספאק תלויה במוניטין של המייסדים ומשקיעי הספאק האמינו שברגרון יאתר את החברה הנכונה למיזוג, חברה שתביא למיקסום רווחי בעלי המניות. הבחירה של טוקספייס נראתה בהחלט כהישג.

מי זאת טוקספייס?

טוקספייס על סמך ההיסטוריה שלה ותחום הפעילות על הפוטנציאל שבו העדיפה כנראה את הספאק אבל, לדעתנו, יכולה היתה, במצב הנוכחי בשוק, לקבל הערכה דומה גם בהנפקה ציבורית רגילה.

מדובר בחברה שהוקמה ב-2012 ע"י הזוג אורן ורוני פרנק בניו יורק ובמטרה לחבר בצורה מקוונת בין מטופלים למטפלים (תֶּרָפִּיסְטים) אם באמצעות המחשב האישי הטבלט או הטלפון החכם. אורן, מנכ"ל החברה, ממנהלי הפרסום והשיווק בעבר בחברת הפרסום המובילה  McCann Erickson ואשתו רוני, מנהלת השירותים הקליניים בחברה, לשעבר מתכנתת באמדוקס ובוגרת מדעי המחשב הגיעו לרעיון לאחר שעברו בעצמם טיפול זוגיות בזמנו וגילו את הקף בעיות בריאות הנפש בארה"ב (1 מכל 5 אמריקאים סובל מבעיית נפש זו או אחרת).

השניים נחשפו לרעיון המפגש המקוון, ראו בו פוטנציאל ענק וכך נולדה החברה. בשנים 2014 ו-2015 אגב נערכו מחקרים שהוכיחו שטיפול פסיכולוגי-התנהגותי מקוון יעיל באותה מידה כמו טיפול אישי. השניים שכנעו קרנות הון מובילות ביניהן Softbank,Spark Capital  ו- Norwest Venture Partners להשקיע בחברה הצעירה כ-30 מיליון דולרים.

בסוף 2016 קבלה החברה פרסום בארה"ב כולה כאשר הציעה טיפולים מקוונים לאנשים שנפגעו מ-"Post-election stress disorder", הפרעה שנגרמה לאמריקאים רבים בשל נצחונו של טראמפ בבחירות (Only in America? גם בישראל קיימת "בעיית נתניהו" רצינית ובצרפת מתפתח "הסינדרום של מקרון").

חברות בטוח רבות הכירו בהפרעה והסכימו לכסות הוצאות עליה כטיפול מוכר. כתוצאה מכך ובמהלך 2017-19 גייסה החברה עוד כ-80 מיליון דולרים וחתמה הסכם טיפולים ללקוחותיה הסובלים ממתח הבחירות של חברת OPTUM, חטיבת בתי המרקחת ומרכזי הטיפול של ענקית הבריאות United-Health Group (סימול:UNH).

אז הגיע הווירוס מסין ופרצה מגפת הקורונה מה שהעלה את טוקספייס על המפה. במאי 2020 צרפה ענקית הבטוח הרפואי והבריאות Cigna (סימול:CI) את השירותים המקוונים של החברה לחבילת השירותים המוכרים ש Cigna מכסה.

על הסכם זה, שהפנה הרבה עיניים בוול סטריט לחברה הצעירה, שמענו באותם ימים מידיד במורגן סטנלי שייעץ לנו לעקוב אחרי "החברה הישראלית הזו" (למרות שהיא לא ישראלית). "כדאי להשקיע בהם כי הם יהיו להיט כשיונפקו...", אמר. נכון להיום מספקת החברה טיפול פְּסִיכוֹתֶרַפְּי, טיפול בבעיות נפשיות באמצעים פסיכולוגיים על בסיס תקשורת מקוונת בין המטפל למטופל. הטיפול מתבצע למטופלים מעל גיל 13  שאושר להם טיפול אצל רופא מוסמך כאשר החברה גובה תשלום חודשי (החל מ-260 דולר לחודש).

הפלטפורמה מאפשרת שיחות וידאו, קול וטקסטים והמטופל מקבל 30 דקות שיחות ועידה בחודש, ישנה, לטובת המטופל, מערכת מגובה בבינה מלאכותית שמתאימה רופא למטופל.

החברה פועלת בתחום תחרותי ביותר אבל שקצב הצמיחה שלו מהיר מאוד וההצלחה העסקית תלויה ביכולות הניהול ובכסף לצורך חדירה.

ברבעון הראשון של 2021 היו לחברה 60,300 מטופלים מינויים לעומת 28,100 ברבעון המקביל ב-2020. ההכנסות הגיעו ל-27.16 מיליון עם הפסד תפעולי של 12.6 מיליון לעומת הכנסות של 11.12 מיליון עם הפסד תפעולי של 7.9 מיליון ברבעון המקביל של 2020. זה, בסה"כ, מצב יחסי טוב בהשוואה לחלק גדול מאותן הנפקות חלום חמות שיצאו בשנה האחרונה אז היכן הבעיה?

ניסינו לקבל הסבר מאחד  האנליסטים המעורבים שזה עתה המליץ לרכוש המניה עם מחיר יעד של 13 דולר (היא נסחרת ב-5.8 דולר) "כנראה", אומר הבחור, "שהמשקיעים חוששים מהתחרות, איני רואה סיבה אחרת..". נפלא, "ואתה לא חושש?" שאלנו לאור המלצתו, "לא. אותה פסקה של "סיכון מתחרות" מופיעה אצל כל החברות הדומות", הוא אומר, "אבל טוקספייס היא הנציגה הציבורית היחידה של התחום שפורץ, אני מאמין שהתוצאות שלהם יחד עם המודעות הציבורית לנעשה בתחום יצדיקו את הערכותיי..".

יש אמנם צדק מסוים בדבריו אלא שמסתבר (גם לפי החברה עצמה בתשקיף ההנפקה) שלצד החברות הפרטיות הקטנות שממלאות את המרחב פועלות בו גם מתחרות גדולות - חברות telehealth  teletherapy גם הגדולות מסוגן של Teladoc (סימול:TDOC) עליה כתבנו ארוכות, שנכנסה לתחום ובתיאום עם מיקרוסופט וזה מפחיד משקיעים במיוחד כאשר הדבר התפרסם ביום ההנפקה והעלה את עניין התחרות.

כעת מדברים כבר ששוק בסדרי גודל כאלו מושך כל ענקית אינפורמציה או צרכנות לנושא ומוזכרים שמות כמו אמזון, וול מארט, אפל ואפילו פייסבוק כמרחרחות. טלדוק עוררה שדים רדומים ולכן TALK נפלה כך. 

אז מה עושים? נראה לנו, מהביוגרפיות של הזוג פרנק והיו"ר Douglas L. Braunstein, שותפו של ברגרון בספאק (שאגב רכש בהנפקה 10 מיליון מניות TALK) שלחברה יש הניהול שמתאים להתמודדות בשוק התחרותי הזה. במאה ה-20 היינו אומרים, "בואו נמתין 2-3 רבעונים ונראה איך הם מתקדמים..", אבל כעת 2-3 רבעונים זה כמו מאה שנים בוול סטריט אז כל אחד צריך לחפור ולהחליט לבד.    

 

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו  לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    רועה צאן 28/07/2021 23:55
    הגב לתגובה זו
    הי שלמה, מה דעתך על: 1) לגבי prfx - בימים האחרונים מחזורי המסחר במניה היו יוצאי דופן (והמניה סיימה בירידות). מדוע לדעתך היו מחזורים גבוהים? האם דעתך על החברה חיובית? 2) לגבי קומפיוג'ן - האם דעתך החיובית על החברה התחזקה בעקבות פרסום הדוחות והדיווחים לגבי ההמשך? תודה רבה
  • 14.
    התוכל לחזור ולהתייחס ל CGEN ו CEVA לאחר ירידות קיצוניו (ל"ת)
    שוקי 21/07/2021 18:09
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    זוג נוכלים 18/07/2021 08:37
    הגב לתגובה זו
    הם הבינו מהר מאוד שזאת חברה עם הפסדים שלעולם לא תצליח להרוויח, מדובר בקשקוש, אף אדם לא יחפש טיפול רציני באינטרנט, הוא קודם כל ילך לקופת החולים שלו ויברר על האפשרויות, או במדינה אחרת יתייעץ עם הרופא שלו, הןא בטוח לא ישלח אותו לרדת לחפש טיפול שאתה לא יודע מי הרופא שעומד מאחוריו, קודם כל מוצאים רופא מטפל אח"כ אפשר איתו לבצע שיחות בוידיאו אבל זה לא עובד הפוך.
  • שלמה גריננברג 18/07/2021 10:27
    הגב לתגובה זו
    אתה כותב, "אף אדם לא יחפש טיפול רציני באינטרנט" נכון ואם גם היית קורא הכתבה היית מגלה שהחברה פשוט מקשרת בין המטופל לרופא מומחה שמוכר, רופא מוסמך שחברות הבטוח והקופות מכירות. המטופל הוא שבוחר את המטפל
  • נורית 21/07/2021 08:46
    "לקשר" בין חולה,סליחה מטופל,לרופא? ועוד לתת לחברה "מקשרת" שווי בלתי אפשרי,סליחה הגיוני
  • 12.
    ETSY 17/07/2021 14:07
    הגב לתגובה זו
    מאוד מזכיר את הפאניקה במנית etsy כאשר לאחר ההנפקה אמזון פתחה מרקטפלייס לעבודות יד והמניה של etsy קרסה בגלל החשש מהתחרות. מאז etsy התאוששה בענק (הקורונה גם עזרה מאוד)
  • 11.
    נפלה ב 50% (ל"ת)
    שי 17/07/2021 10:04
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    הסינדרום של נתניהו 17/07/2021 09:03
    הגב לתגובה זו
    יש רבים שחיים בתחושה של "רק לא BB" שמפנטזים שהוא ייעלם מהציבוריות "לנצח", וישנם מעריציו שלא יכולים בלי לשמוע או לראות אותו לפחות פעם ביום (=ואם הוא יתפוגג מהפוליטיקה יהיה לרבים מהם משבר קשה...אלא אם יגיע מחליף מלהיב וכריזמטי)
  • 9.
    חיים 17/07/2021 03:02
    הגב לתגובה זו
    תוכנה בסיסית מעולה ששאלה את המטופל שאלות המבוססות על הנתונים והבעיות שהעלה. כשהמטופלים יבינו את העיקרון הבסיסי הזה - יבינו שהם סתם זורקים כסף והחברה תצנח לאפס. טוב תמיד יהיו פראיירים בארהב.....
  • 8.
    שלומה כתבה נהדרת, תודה! (ל"ת)
    גיא 17/07/2021 00:31
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    בעיה קטנה 16/07/2021 18:43
    הגב לתגובה זו
    והחשש של רבים שמידע עליהם ידלוף מהרשת. צריך גם להתרגל לדו שיח עם פסיכולוג שלא יושב ממש מולך (=אבל ייתכן שהריחוק דווקא יעזור למטופל להרגיש יותר בנוח, כשהוא בביתו)
  • 6.
    כתבה מצויינת (ל"ת)
    אסף 16/07/2021 13:18
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    גם טלדוק צללה בחודשים האחרונים ל148$ (ל"ת)
    סלעי 16/07/2021 13:18
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    תודה רבה שלמה. מעניין ביותר. תחום חשוב (ל"ת)
    עמית 16/07/2021 13:17
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    שרה 16/07/2021 11:37
    הגב לתגובה זו
    KRTX?
  • שלמה גרינברג 18/07/2021 10:37
    הגב לתגובה זו
    היא חברה שמנסה לפתח תרופות שממוקדות במוסקרין, סוג רעלים שמגיעים מפטריות ופוגעים במערכות הפסיכיאטריות והנוירולוגיות, חברת תרופות, תחום שונה לחלוטין
  • שרה 19/07/2021 13:05
    על KRTX כלומר ה מ נ י י ה,אחרי עליה של 40% למכור??ברור שלא תענה,סתם שאלתי
  • 2.
    גק 16/07/2021 11:24
    הגב לתגובה זו
    מאחר והפסיכולוגים זקוקקים בעצמם לטיפול הם מבזבזים את הרווחים ,לא פלא שתהיה פשיטת רגל בקרוב
  • 1.
    הנצ 16/07/2021 11:09
    הגב לתגובה זו
    הטיפשים לא נגמרים הם מתחלפים בהצלחה למשקיעים ושבת שלום
טראמפ וחיילי המשמר המלכותי, נוצר באמצעות AIטראמפ וחיילי המשמר המלכותי, נוצר באמצעות AI

"יום הדין" של וול סטריט: הורדת ריבית וביקור ממלכתי בלונדון - האנליסטים נערכים לפתיחת השבוע

אפשר לחתוך את המתח בוול סטריט עם סכין: הפד' צפוי לקצץ לראשונה מזה 9 חודשים ריבית כששוק העבודה מאותת על חולשה; על הרקע הזה טראמפ ימריא לממלכה המאוחדת מלווה במשלחת טכנולוגית כדי להעמיק את השותפות בין המעצמות - ומה עוד יש על הלוח הכלכלי השבוע?

מנדי הניג |

גולת הכותרת של השבוע תהיה החלטת הריבית. אפשר כבר לקרוא לזה הורדת הריבית כי הסבירות שזה מה שיקרה היא קרובה לוודאית. ביום רביעי בשעה 21:00 בערב שעון ישראל הפד' יפרסם את ההחלטה שלו וחצי שעה לאחר מכן יו"ר הפד' יערוך מסיבת עיתונאים ובה הוא יפרט את מה שהוביל את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית (כן זה מה שהולך להיות) אבל כאן תמיד מגיעה ההפתעה, זה שהפד' יוריד ריבית בטווח של 25 נ"ב זו עובדה די מוחלטת השאלה היא מה הבנק חושב על העתיד. איך הקצב יראה בהמשך, האם אפשר בכלל לצפות להורדה של יותר מ-25 נקודות בסיס? יש כ-10% שסבורים שכן. 

מאחורי הורדת הריבית יש לא מעט נתונים שתומכים בהקלה המוניטרית. נתונים שאליהם הפד' המתין על הגדר במשך חודשים. במשך חודשים השוק האמריקאי שידר סוג של עמידות, אבל בשבועות האחרונים החלו להופיע הסדקים. מדדי התעסוקה נחלשו, סקרי האמון הצרכני ירדו לרמה של 55.4 נק', והאינפלציה התכנסה לכיוון יעד הפד' אבל היא עדיין רחוקה ממנו בקצב שנתי של תשע עשיריות כשבמדד ה-CPI האחרון הקצב השנתי עמד על 2.9% בהתאם לצפי.

אבל אולי הנתון הדרמטי ביותר שמסביר את שינוי הטון שאנחנו הולכים לראות אצל הפד' הוא התיקון לאחור של 911 אלף משרות עדכון רטרואקטיבי לנתוני התעסוקה של השנה האחרונה. כלומר, כל התקופה האחרונה שנראתה כמו שוק עבודה חזק ומתפקד, מתבררת כמשבר תעסוקתי סמוי מהעין. המדדים סיפרו סיפור של יציבות, אבל המציאות הייתה אחרת לגמרי. בדיעבד, הכלכלה האמריקאית איבדה כמעט מיליון מקומות עבודה יותר ממה שנדמה היה וזה משנה לגמרי את התמונה.

הפד', שמחזיק במנדט כפול גם לשמור על יציבות המחירים וגם לתמוך בכלכלה-תעסוקה מוצא את עצמו בדילמה. מצד אחד, האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד, עם מדד שנתי של 2.9% שמסרב להתקרר. אבל מהצד השני, שוק העבודה מאותת על חולשה שדורשת מהבנק הפדרלי להתערב. במצב כזה, קשה לראות את הפד' נשאר על הגדר ולכן הפחתת ריבית ברביעי הקרוב היא כמעט ודאית. השאלה הגדולה היא לא מה יקרה השבוע, אלא מה יקרה אחריו. האם זה התחלה של פיבוט, או מהלך בודד שרק יגיע לאזן את המצב? זה כבר שאלת מיליון הדולר.

הציפיות: הפד' יוריד ריבית - אבל כמה?

על פי מה שמשתקף מהחוזים על הפד' (Fed Fund Futures), שוק ההון מגלם כעת הסתברות של כ-90% להפחתת ריבית של רבע נקודת אחוז ביום רביעי הקרוב, כאשר רק 10% מהמשקיעים מעריכים שהפד ילך רחוק יותר עם הורדה כפולה של 50 נ"ב. אנליסטים מבהירים כי הפחתה חדה יותר יכולה להתפרש כתגובה של פאניקה מצד הבנק,ככה שמצד אחד זה אולי יכול להקל מוניטרית אבל מצד שני זה יראה שהבנק פסימי מאוד על הכלכלה והעתיד.

לנדבאז
צילום: Weifan Chen

לנדבאזז בדרך לנאסד"ק: חברת הפינטק מציגה זינוק בהכנסות ונערכת להנפקה לפי 1.5-1.3 מיליארד דולר

אחרי הנפקת VIA, עוד חברה סמי-ישראלית בדרך לוול סטריט - יזמים ישראלים, צוות גדול בישראל, רישום בבוסטון

רן קידר |
נושאים בכתבה לנדבאזז

חברת הפינטק לנדבאזז (Lendbuzz), שהוקמה על ידי הישראלים אמיתי קלמר וד"ר דן רביב, ומספקת ניתוח פיננסי טכנולוגי מבוסס AI של לווים בעיקר לסוכניות רכב, מתקדמת צעד משמעותי בדרך להפיכתה לציבורית. החברה הגישה תשקיף לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) במטרה להנפיק מניות בנאסד"ק תחת הסימול LBZZ. ההערכות הן כי השווי בהנפקה יעמוד על 1.5-1.3 מיליארד דולר. ההנפקה הזו מצטרפת להשלמת ההנפקה של VIA לאחרונה כשאתמול המניה מטפסת בכ-7% לשווי של כ-3.9 מיליארד דולר

קפיצת מדרגה בצמיחה וברווחיות

לפי התשקיף, ההכנסות החברה שמספקת הלוואות לפי אלגוריתם מסוים, קפצו ב-38% במחצית הראשונה ל-173 מיליון דולר, לעומת 125.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. במקביל, הרווח הנקי הוכפל והגיע ל־11.1 מיליון דולר, לעומת 5.6 מיליון דולר אשתקד.

היקף ההלוואות שהעמידה החברה במחצית הראשונה של השנה טיפס ל-1.1 מיליארד דולר, צמיחה של 53% בהשוואה לשנה שעברה. בשנת 2024 כולה עמד היקף ההלוואות על 1.5 מיליארד דולר, גידול של 38% לעומת השנה הקודמת.

ה־EBITDA המתואם לשנת 2024 עמד על 44.4 מיליון דולר. במחצית הראשונה של 2025 הוא הסתכם בכ-23 מיליון דולר.

חד-קרן ישראלי בבוסטון

לנדבאזז נוסדה בבוסטון בשנת 2015 על ידי קלמר ורביב, שהכירו במהלך לימודיהם ב־MIT. קלמר, כיום מנכ"ל החברה, עבד בעבר בקבוצת ההשקעות בטכנולוגיה של דויטשה בנק בבוסטון. רביב, סמנכ"ל הטכנולוגיות, מחזיק בדוקטורט במדעי המחשב מהטכניון ושימש כחוקר פוסט־דוקטורט ב־MIT.

החברה הוכתרה רשמית כחד-קרן בשנת 2023 לאחר שחצתה שווי של מיליארד דולר. מאז המשיכה להתרחב בקצב מהיר, הן בהיקפי האשראי והן במספר סוכנויות הרכב שעובדות עמה. כיום היא משרתת יותר מ-2,100 סוכנויות ברחבי ארה"ב ופועלת בשוק מוערך בלמעלה מ-700 מיליארד דולר.