השוק מגיע היום לנקודת מבחן. הפד' יסיים היום בערב 21:00 שעוננו את הדיונים על החלטת הריבית והשווקים בעצבנות. ביומיים האחרונים ראינו תנודות קלות בלבד, אבל מאחורי הקלעים מצטברות עסקאות גדולות שוק האופציות מספר לנו על תנודתיות של לפחות 1% לכאן או לכאן. יש פה המתנה דרוכה, המשקיעים רוצים לראות האם הקו שמוביל הבנק המרכזי בחודשים האחרונים יישמר, אבל ובעיקר לשמוע מה ייאמר במסיבת העיתונאים של ג’רום פאוול (חצי שעה אחרי הודעת הריבית, כלומר 21:30) לגבי המשך הדרך.

בינתיים, יציבות במסחר של החוזים העתידיים על המדדים. החוזים על הדאו יציבים על שערי הפתיחה אחרי שהמדד גם אתמול סגר שטוח עם ירידה מזערית של 279 נקודות, החוזים על ה-S&P מטפסים קלות אך עדיין סביב שערי הפתיחה גם החוזים על הנאסד"ק כמעט ללא שינוי. באג"ח הממשלתיות ל-10 שנים נרשמת עליית תשואה קלה לכ-4.2% מה שמראה גם את המתיחות לקראת החלטת הריבית ועל האפשרות שהשוק עדיין לא בטוח כמה הפחתות יגיעו בהמשך.

ההסתברות להפחתה של רבע אחוז עומדת עכשיו קרוב ל-90% לפי שוק החוזים, כלומר השוק לא באמת מופתע מהמהלך עצמו. השאלה הגדולה היא מה יקרה הלאה. בתוך הפד' יש הרבה חילוקי דעות בין חברי הוועדה המוניטרית, שזה דבר שאנחנו לא רגילים לראות. חלקם דוחפים להפחתות נוספות בגלל סימני היחלשות בשוק העבודה, וחלקם חוששים שהורדות נוספות עלולות להצית את האינפלציה. פאוול הוא המאזן כאן. הוא יידרש לברור בין הקולות ולהבהיר עד כמה הבנק רואה מקום להמשך הפחתות ב-2026.

דבר נוסף שיקבל תשומת לב זה הפרסום של תחזית המאקרו הרבעונית של הפד'. החודשים האחרונים התאפיינו בנתונים כלכליים חלקיים ולא סדירים בגלל השבתת הממשל, מה שהקשה על המשקיעים - וגם על הבנק המרכזי - להבין את תמונת המצב בכלכלה. לפי מה שאפשר לראות כרגע - שוק עבודה אמנם מתקרר אבל הוא לא נחלש בצורה משמעותית, גם האינפלציה נמצאת קצת מעל הטווח העליון של היעד. זה בדיוק הרקע שמייצר את הדילמה: אמנם אפשר למצוא את ההצדקה להפחתה נוספת אבל ייתכן שלא מדובר במסלול שמאפשר עוד הפחתות רבות.

• פלאנטיר משיקה פלטפורמת AI חדשה בשיתוף אנבידיה וסנטרפוינט
• האנליסט שמעריך שפלנטיר תעלה ב-30%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עוד משהו מעניין, המדדים הגדולים כבר סביב רמות שיא, אבל מתחת לפני השטח אפשר לראות שינוי מסוים. מדד הראסל שמרכז את החברות הקטנות, קבע שיא תוך-יומי חדש ומצביע על מעבר של חלק מהמשקיעים לחברות שנהנות יותר מהפחתות ריבית בזכות עלויות מימון נמוכות יותר. במקביל, מניות הטכנולוגיה הגדולות עדיין מובילות את השוק, אבל אפשר לראות חיפוש רחב יותר אחרי הזדמנויות גם מחוץ למועדון המוכר של שמות הטק הגדולים.

המניות הבולטות בוול סטריט

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.31%  נחלשת קלות במסחר המוקדם, ירידה של כשליש האחוז, על רקע בחינה מחודשת של המשקיעים לגבי תוכנית הממשל לאפשר יצוא שבבי בינה מלאכותית לסין. בדיווח שפורסם נאמר ששבבי H200 של החברה ייוצרו בטייוואן, אבל יעברו קודם לארצות הברית לצורך בדיקה ביטחונית לפני שיוכלו להישלח לסין. התהליך הזה מציב סימני שאלה אצל המשקיעים לגבי קצב המכירות העתידי ולגבי הוודאות הרגולטורית סביב פעילות הייצוא.

בחברת האנרגיה ג’י אי ורנובה GE Vernova התמונה שונה. המניה מזנקת במסחר המוקדם, אחרי שהחברה מעלה את תחזית ההכנסות ל-2028 ומציינת יעד חדש של 52 מיליארד דולר, במקום התחזית הקודמת שעמדה על 45 מיליארד. ג’י אי ורנובה גם מחזקת את מדיניות ההחזר לבעלי המניות באמצעות העלאת הדיבידנד והרחבת תוכנית הרכישה העצמית. העלייה הזו בשווי מבטאת אמון מצד המשקיעים ביכולת החברה לשמור על קצב צמיחה דו-ספרתי נמוך בשנים הקרובות.

• 448 מיליון דולר לפלנטיר: הצי האמריקאי מטמיע מערכת AI לניהול תחזוקת צוללות
• עוד גל קיצוצים בטידס: פיטורים של עד 10% מהעובדים בעולם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט

בקרקר בארל Cracker Barrel Old Country Store  מורגש לחץ מכיוון אחר. המניה יורדת במסחר המוקדם אחרי שהחברה פספסה את ציפיות השוק למכירות. הדוחות מצביעים על הכנסות של 797.2 מיליון דולר, מתחת למה שהאנליסטים צפו, גם אם הרווח המתואם למניה, 74 סנט, מגיע מעל התחזית. המשקיעים מגיבים בעיקר לנתון העליון ומנסים להבין אם מדובר בחולשה נקודתית או סימן רחב יותר לשינוי בהרגלי הצריכה.

פלנטיר Palantir 0.19%  מורגשת דווקא רוח גבית. המניה מתחזקת במסחר המוקדם אחרי שהחברה זוכה בחוזה משמעותי עם חיל הים האמריקאי לניהול שרשרת האספקה של צי הצוללות הגרעיניות. מדובר בחוזה בהיקף 448 מיליון דולר שממומן מכספי חקיקה מרכזית מתקופת הנשיא טראמפ. בשוק מעריכים שהפרויקט יכול לתרום לשיפור מעמד החברה במגזר הביטחוני ולפתוח לה דלת להסכמים נוספים.

באקוסטאר EchoStar Holding 5.98%   נמשכת תנועת עלייה שמתחילה כבר בימים האחרונים. המניה מגיבה להמשך הדיבורים על הנפקה אפשרית של ספייס-אקס ב-2026, אחרי שהחברה כבר מכרה בתחילת השנה את רישיונות הספקטרום שלה לידי SpaceX. הרקע הזה מחזק את תחושת הקרבה העסקית בין החברות ויוצר ציפייה בשוק שהמהלך ייצר ערך גם לאקוסטאר.

גיימסטופ GameStop Corp. -1.03%  התמונה פחות מעודדת. המניה נחלשת במסחר המוקדם בכ-6%, אחרי שהחברה מציגה ירידה בהכנסות הרבעוניות ל-821 מיליון דולר, לעומת 860 מיליון בתקופה המקבילה. הרווח למניה עולה ל-24 סנט, גבוה מהשנה שעברה, אבל המשקיעים מתמקדים דווקא בצניחת ההכנסות ובהשפעה שלה על המשך הדרך של הרשת, שמנסה למצוא את מקומה בשוק משחקי הווידיאו המשתנה.

ברייז Braze 2.06%  מציגה אחד המהלכים החדים של הבוקר. המניה קופצת אחרי שהחברה, שפועלת בתחום ניהול חוויית הלקוחות, מדווחת על תוצאות טובות מהצפוי ברבעון השלישי ומשפרת את תחזית 2026. בשוק רואים בשדרוג התחזית איתות חיובי לגבי הביקוש למוצרי החברה בתקופה שבה חברות מחפשות חיסכון אך לא מוותרות על כלים לחיזוק קשרי לקוחות.

באיירו-וירונמנט AeroVironment -0.37%  התגובה פחות חיובית. המניה יורדת במסחר המוקדם אחרי שהחברה מפספסת את תחזיות האנליסטים לרווח מתואם ברבעון השני ומעדכנת מטה את תחזית הרווח השנתית. השוק מתייחס בחומרה בעיקר להורדת התחזית שנתפסת כמדד ליכולת החברה לעמוד בקצב הצמיחה של תחום הרחפנים הביטחוניים.

אורקל Oracle Corp 0.45%  מטפסת במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מחכים לדוחות הרבעון השני שיתפרסמו אחרי הנעילה. החברה נהנית השנה מביקוש חזק לשירותי הענן והבינה המלאכותית שלה, והציפייה היא לצמיחת מכירות של כ-15%. המניה כבר עלתה השנה 33%, כך שהציפיות גבוהות והמבחן בדוח הקרוב משמעותי.

במהלך היום צפויים להתפרסם דוחות גם מאדובי Adobe Systems Inc , סינופסיס Synopsys Inc. 0.02%  , צ’ואי Chewy 0.64%  ופלאנט לאבס Planet Labs -0.85%  .

ישראליות בוול סטריט

צים חברת הספנות הישראלית בעיצומה של סערה בשבועות האחרונים. ZIM Integrated Shipping Services -1.05%   נמצאת במרכזו של אחד המאבקים התאגידיים החריפים שידע השוק בשנים האחרונות. הכל החל בסוף 2024 כשעידן עופר מימש את כל ההחזקות שלו בצים ע"י קנון החזקות שהיוו כ-7.6% מהחברה וככה צים הפכה לחברה ללא בעל שליטה, כתוצאה מזה נוצר "חלל ניהולי" אותו, לטענת חלק מבעלי המניות, הדירקטוריון וההנהלה מנצלים כדי לקדם מהלכים שאינם עומדים בקו אחד עם האינטרסים של כלל בעלי המניות. השיא הגיע כשנחשף שהמנכ״ל אלי גליקמן הגיש, יחד עם רמי אונגר, יבואן קיה לישראל, הצעה לרכישת מלוא המניות של החברה ומחיקתה מבורסת ניו יורק וזאת מבלי שהמידע דווח למשקיעים בזמן, ומבלי שהדירקטוריון גם דאג להפריד בין התפקיד של גליקמן כמנכ״ל-כמנהל לבין האינטרס שלו כרוכש פוטנציאלי.

הדברים האלה מובילים להגשת מסמך עמדה חריף (המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון) שנוסח על ידי עורכי הדין אופיר נאור, עדי גרנות ויעקב שנהב בשם קבוצת בעלי מניות המחזיקים כ-8% בצים. במסמך נטען לשורה של כשלי ממשל תאגידי: הסתרת מידע מהותי מהמשקיעים, ניגוד עניינים של ההנהלה, מינויים חפוזים לדירקטוריון שהגיעו בעקבות התפטרות של שני דירקטורים ותיקים, שימוש במשאבי החברה לניהול מאבק מול בעלי מניותיה, והיעדר הליך מכירה תחרותי ושקוף. הקבוצה דורשת את ההשעייה של המנכ״ל והסמנכ״לים המעורבים בהצעה, ומציעה למנות שלושה דירקטורים בלתי-תלויים כדי לחזור להתנהלות שתשרת את כלל בעלי המניות.

על הרקע הזה פנינו לעו״ד אופיר נאור ממגישי מכתב העמדה, מעורכי הדין המוערכים בארץ בתחום הסדרי חוב ומאבקי שליטה, שגם הספיק ללוות בשנים האחרונות מהלכים אקטיביסטיים בשוק ההון. נאור מכיר מקרוב מצבים שבהם חברה ללא גרעין שליטה נקלעת למשבר אמון בין הנהלה למשקיעים וביקשנו להבין איתו איך צים התגלגלה למצב הזה שבו המנכ״ל מבקש לרכוש את החברה שהוא עצמו מנהל, למה הדירקטוריון לא ניסה לבלום את התהליך בזמן אבל חוץ מהסתכלות אחורה - מה הוא חושב שיקרה בצים קדימה - מה נדרש כדי שהחברה תצליח לצאת מהכאוס הניהולי הזה, מה הערך האמיתי של צים ואיך אפשר להציף אותו והאם באמת חייבים לשקול כאן רכישה?

נייס נייס -0.97%   מודיעה על השקת גרסה מקומית בדרום אפריקה של פלטפורמת CXone Mpower. המערכת רצה על שרתים מקומיים כך שכל המידע של הלקוחות נשמר ומטופל בתוך גבולות דרום אפריקה בהתאם לדרישות הרגולציה. הפלטפורמה, שמאוחסנת בדאטה סנטרים בקייפטאון ויוהנסבורג, משלבת את יכולות ה-Agentic AI שהתווספו בעקבות רכישת Cognigy ומאפשרת ניהול שיחות אוטומטיות ומונחות-סוכן בזמן אמת. בנייס מציינים כי ההשקה מלווה בהשקעה בתשתיות תקשורת שמבטיחות שתעבורת הקול תישאר באזור ותספק חוויית שירות יציבה ואיכותית, מהלך שמייצר בסיס להתרחבות נוספת ברחבי היבשת.