המתחרה של מאנדיי נופלת 7% אחרי הדוחות, מה אכזב את המשקיעים?

מניית אסאנה Asana -2.58%   מאבדת גובה במסחר המוקדם, למרות שהחברה פרסמה דוחות שעמדו בתחזיות האנליסטים ואף עקפו אותן במעט. הסיבה המרכזית היא ככל הנראה קצב הצמיחה, שהמשיך להיחלש ברבעון האחרון. הנתון שמטריד את המשקיעים: קצב גידול ההכנסות ירד לרמה חד-ספרתית, ובחברה צופים שהמגמה הזו תימשך גם בהמשך השנה.

אסאנה, שמפתחת פלטפורמה לניהול משימות ופרויקטים, דיווחה על הכנסות של 187.3 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2025 - עלייה של 9% לעומת התקופה המקבילה. מדובר בצמיחה שמבחינה מספרית אמנם עקפה את התחזיות (185.5 מיליון דולר), אך רחוקה מאוד מהצמיחה של 26% שהציגה החברה באותו רבעון אשתקד.

על פי התחזית שסיפקה אסאנה לרבעון השני, ההכנסות צפויות להסתכם בין 192 ל-194 מיליון דולר, כלומר צמיחה של 7%-8% בלבד. גם התחזית השנתית מציגה תמונה דומה, כשאסאנה מעלה מעט את תחזית הרווח למניה לרמה של 0.22 דולר לעומת צפי קודם של 0.19 דולר - אך לא מצליחה להרגיע את החששות מהאטה בקצב החדירה שלה לשוק.

עם זאת, החברה מדווחת על רווח תפעולי Non-GAAP של 8.1 מיליון דולר - הרווח התפעולי המתואם הראשון בתולדותיה. מדובר בשיפור דרמטי לעומת הפסד של 15.8 מיליון דולר ברבעון המקביל. גם הרווח למניה (0.05 דולר) היה גבוה משמעותית מהתחזית (0.02 דולר).

מנכ"ל החברה, דסטין מוסקוביץ, ציין לטובה את ההשקה של AI Studio' פלטפורמת בינה מלאכותית לניהול משימות' שהגיעה כבר לרמת הכנסות שנתיות חוזרות של מעל מיליון דולר ברבעון הראשון מאז הפיכתה לזמינה לקהל הרחב. עם זאת, נראה כי בשלב זה מדובר בהיקף הכנסות מצומצם יחסית, שעדיין לא משנה את התמונה הכללית.

למרות ההפתעה החיובית ברווח, מניית אסאנה יורדת כאמור במסחר המוקדם. מתחילת השנה איבדה המניה כ-6.2%, לעומת עלייה של 1.5% במדד S&P 500. המניה נסחרת לפי שווי של 4.47 מיליארד דולר ומכפיל עתידי של כ-56.

מה עם מאנדיי? לא מתחרות ישירות, אבל הפער בצמיחה מדבר בעד עצמו

בעוד אסאנה מאטה, מאנדיי monday.com -0.06%   הישראלית דווקא הציגה תוצאות מרשימות במיוחד ברבעון. הכנסות החברה הסתכמו ב-282.3 מיליון דולר, והרווח למניה טיפס ל-1.14 דולר - הרבה מעבר לציפיות השוק. החברה אף העלתה את תחזית ההכנסות השנתית שלה ל-1.22-1.226 מיליארד דולר, לצד תחזית לרווח תפעולי Non-GAAP של 144-150 מיליון דולר.

מעבר לכך, מאנדיי דיווחה על גידול חד במספר הלקוחות הגדולים - עלייה של 46% במספר הלקוחות שמשלמים מעל 100 אלף דולר בשנה - נתון שמצביע על הצלחה בחדירה לארגונים גדולים, תחום בו אסאנה שואפת להתרחב.

אסאנה ומאנדיי הן לא מתחרות ישירות, אך כן פונות לחלקים חופפים בשוק ניהול העבודה. בעוד מאנדיי שמה דגש על פלטפורמות רב-מוצריות וניהול ארגוני כולל, אסאנה מתמקדת יותר בשיתוף פעולה וניהול משימות. שתי החברות פועלות בשוק שנהנה מצמיחה, אך הנתונים הנוכחיים מציבים את מאנדיי כמי שמובילה את המגמה, לפחות מבחינת צמיחה ורווחיות.