קמטק רשמה תוצאות שיא ברבעון הראשון, התחזית אכזבה

קמטקCamtek Ltd. -0.85%  , יצרנית מובילה של מערכות בדיקה ומדידה בתעשיית השבבים, דיווחה על תוצאות שיא לרבעון הראשון של 2025, אך למרות הנתונים המרשימים, המניה נופלת ב-5%. הירידה החדה מגיעה בעקבות התחזית לרבעון השני, שנתפסה כשמרנית מדי ביחס לציפיות השוק.

החברה, הנסחרת בנאסד"ק ובבורסת תל אביב תחת הסימול CAMT, דיווחה על הכנסות של 118.6 מיליון דולר ברבעון הראשון שהסתיים ב-31 במרץ 2025, צמיחה של 22% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הסתכם ב-38.7 מיליון דולר, גידול של 24% בהשוואה לרבעון המקביל, והרווח למניה בדילול מלא הגיע ל-79 סנט. שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP עמד על 52.1%, בעוד הרווח התפעולי הסתכם ב-37.3 מיליון דולר, גידול של 29% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ומשקף שיעור רווחיות של 31.5%.

למרות התוצאות החזקות, תגובת השוק הייתה שלילית בעקבות התחזית שסיפקה החברה לרבעון השני של 2025. קמטק צופה הכנסות של 120-123 מיליון דולר, בעוד השוק ציפה ל-122.7 מיליון דולר. תחזית זו, על אף שהיא מייצגת גידול של 17%-20% בהשוואה לרבעון השני של 2024, נתפסה כמאכזבת ביחס לציפיות האנליסטים.

רפי עמית, מנכ"ל קמטק, התייחס בהודעת החברה למנועי הצמיחה העתידיים: "פתחנו את שנת 2025 עם שיא בהכנסות הרבעוניות ושיפור משמעותי ברווחיות. מנוע הצמיחה העיקרי שלנו לשנים הקרובות הוא תחום המארזים המתקדמים, עם דגש חזק על מחשוב עתיר ביצועים (HPC) לתמיכה ביישומי בינה מלאכותית (AI)." עמית הדגיש את החידושים הטכנולוגיים המתפתחים, כמו המעבר הקרוב מרכיבי HBM3e לרכיבי HBM4 בשנה הבאה, וכן את הדור הבא של שבבים מורכבים מסוג CoWoS, אשר צפויים ליצור ביקוש מוגבר למכונות עם יכולות טכניות משופרות.

• מניות השבבים הישראליות - האם קמטק, נובה וטאואר מעניינות?
• אופנהיימר: קמטק ממשיכה לצמוח בשוק ה-AI עם פוטנציאל במוצרים החדשים

ההנהלה ציינה גם את ההשקה המוצלחת של שני מוצרים חדשים, Eagle G5 ו-Hawk, התומכים בטכנולוגיות המארזים המתקדמים החדשות ביותר, ושלדבריה התקבלו היטב על ידי לקוחות החברה. בהתייחסו לסביבה הגיאופוליטית וחוסר הוודאות בנושא המכסים, ציין עמית כי החברה לא חוותה השפעה על עסקיה מבחינת עיכובים או ביטולי הזמנות. "מכיוון שמפעלי הייצור שלנו ממוקמים בישראל ובאירופה, ורוב המכירות שלנו מרוכזות באסיה, החשיפה שלנו למכסים המדוברים אינה מהותית," הדגיש המנכ"ל.

נכון ל-31 במרץ 2025, לקמטק היו מזומנים, שווי מזומנים, פיקדונות לזמן קצר וארוך ובטוחות סחירות בהיקף של 522.6 מיליון דולר, בהשוואה ל-501.2 מיליון דולר בסוף 2024. במהלך הרבעון הראשון החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בסך 23.6 מיליון דולר.

קמטק נסחרת כעת לפי שווי של 3 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה איבדה 18% מתחילת השנה ו-28% ב-12 החודשים האחרונים.