מניות האנרגיה המתחדשת מזנקות - מה הסיבה?

מניות חברות האנרגיה המתחדשת נסחרות בעליות שערים משמעויות, לאחר שטיוטות ראשוניות של הצעת החוק הרפובליקנית לשינויי מס והוצאות התגלו כפחות מזיקות לתעשיית האנרגיה הירוקה מכפי שחששו המשקיעים.

למרות שהטיוטה מציעה קיצוצים משמעותיים בתוכניות מחוק הפחתת האינפלציה, במיוחד בהקשר של הלוואות בריבית נמוכה ומענקים לפרויקטים סביבתיים ולמקורות אנרגיה כמו מימן, היא אינה מבטלת באופן מיידי את זיכויי המס המשמעותיים. במקום זאת, ועדת הכספים של בית הנבחרים מציעה להפחית בהדרגה את ההטבות עד לביטולן המלא רק בשנת 2029.

"התוכנית רחוקה מלהיות קשה כפי שנחזה בתחילה," מסר שון קרביץ, העומד בראש קרן אספלנייד קפיטל המתמחה בהשקעות אנרגיה מתחדשת. דבריו משקפים את הרגשת ההקלה שהביאה לעליות במניות, כאשר סאנראןSunrun -4.13%  , החברה המובילה בהתקנת מערכות סולאריות, רשמה עלייה של 17% ביום אחד ועלייה מצטברת של 80% בשבוע האחרון. במקביל, וסטאסVestas Wind Systems , יצרנית טורבינות הרוח, הוסיפה 10% לשוויה.

מרכיב נוסף בטיוטת החוק שתרם לאופטימיות בשוק הוא הכללת סעיפים המגבילים ייבוא ממדינות המוגדרות כ"ישויות זרות עם חשש לגביהן", הגדרה שעשויה לחול על מוצרים מתוצרת סין. מגבלות אלו צפויות להיטיב עם יצרנים אמריקאיים כמו פירסט סולארFirst Solar Inc. -2.24%  , שמניותיה זינקו ב-23%. החברה מתחרה באופן ישיר ביצרנים סיניים הנהנים מתמיכה ממשלתית נרחבת.

• צניחה של 20% במניות האנרגיה המתחדשת בוול סטריט - ההשפעה תורגש גם בת"א
• משק אנרגיה: הסכם אנרגיה בהיקף 3.5 מיליארד שקל ל-20 שנה עם חברה טכנולוגית

השוק ציפה לתרחיש חמור בהרבה, שבו זיכויי המס בשווי 30% מעלות הפרויקטים יבוטלו לחלוטין. המתווה המוצע, המאפשר תקופת מעבר ארוכה, העניק לחברות אופק תכנוני ברור יותר ולמשקיעים ביטחון מחודש, דבר שהשתקף מיידית בשוק ההון.

מומחים בתחום האנרגיה מדגישים כי למרות ההקלה היחסית, ביטול ההלוואות והמענקים עדיין מהווה אתגר משמעותי לסקטור, במיוחד לפרויקטים חדשניים בתחום המימן. עם זאת, המשך קיומם של זיכויי המס לשנים הקרובות מאפשר לתעשייה פרק זמן להתאמה ולבניית מודלים עסקיים שיהיו רווחיים גם בהיעדר סבסוד ממשלתי.