לאומי: "בהעדר אירוע חיובי מהותי גם אוגוסט יהיה חודש של ירידות"

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת כשברקע עמדה העלאת הריבית של סטנלי פישר. התנודות במחירי הנפט מעבר לים תמכו מעט במדדי בחו"ל וסיפקו עדנה קלה גם לחברות התעופה ובתי הזיקוק. כלכלני לאומי מציינים כי התפטרותו של אולמרט לא השפיעה על שוק המניות באופן מיוחד ומייחסים חוסר השפעה מעין זו, לשכלול בשוק שהפך לחסין לארועים פוליטיים וביטחוניים. ההשפעה הניכרת אמרו בשוק נובעת מהנתונים הכלכליים ומהמסחר בחו"ל. אירוע נוסף שרואים לציין בלאומי הם מחזורי המסחר שהיו נמוכים השבוע, הסתכמו בכ-1.4 מיליארד שקל, אולי בשל חופשת הקיץ. המחזור נמוך בכ-30% מהמחזור הממוצע שנרשם מתחילת השנה. מבדיקה שערכו עולה עוד שהירידה במחזורי המסחר בעשר השנים האחרונות, הייתה בשיעור ממוצע של 9% בלבד, פער משמעותי ביותר. מעבר לכך בלאומי ניטרלו את חודשי הקיץ של השנים 2006 ו-2007 שהתאפיינו במחזורי מסחר גבוהים בשל מלחמת לבנון ופרוץ משבר האשראי, בהתאמה עדיין חלה ירידה בשנים עברו של 10.2% בלבד. את התופעה מייחסים בבנק הגדול במדינה לפי שווי השוק לסוחרים ופעילים המעוניינים 'לשבת על הגדר' בהמתנה להתבהרות הדברים. בלאומי מסכמים ואומרים כי חודש יולי נחתם בתשואה שלילית במרבית המדדים. שוב הולכים הכלכלנים לאורך ההיסטוריה ואומרים שבעשר השנים האחרונות רק 50% מחודשי יולי נהנו מתשואות חיוביות. לעומת זאת, רק ב-40% מחודשי אוגוסט נרשמה תשואה חיובית. במערך ייעוץ ההשקעות של הבנק מעריכים כי כנראה תהיינה ירידות גם בחודש אוגוסט במידה ולא ייתרחש אירוע מהותי חיובי שישנה את האווירה. במבט לעתיד אומרים בלאומי כי הם ממשיכים לדגול בגישה של שמירה על רמת אחזקה נמוכה של מניות, וזאת עקב הקורלציה החזקה שיש לשוק המקומי עם השווקים מעבר לים. כמו כן מציעים בלאומי לחזור ולהתמקד בענפים דפנסיביים, בשל ההאטה הצפויה מעבר לים וההשפעות של הסביבה האינפלציונית על שוק המניות.