לידר: "שוק האג"ח נמצא בתהליך הפנמה שהאינפלציה בישראל הולכת ונחלשת"

כלכלני לידר שוקי הון יוצאים היום בסקירת המאקרו השבועית ומתייחסים להשפעות האחרונות בשוקי האג"ח והמט"ח. בפתח הדברים אומרים בלידר: "שוק האג"ח נותר אדיש לחקירת אולמרט ועדות טלנסקי. שוק האג"ח מפנים שקיימת הבנה שהאמינות הפיסקלית לא תיפגע, ובמקרה של בחירות מוקדמות לא צפויה 'חלוקת כספים' אלא הקפאה ריאלית של הוצאות הממשלה". "מדד נמוך בחודש יוני וירידה מסוימת באינפלציה הליבה בישראל. אם מחירי הסחורות מחזקים את הסברה שלא צפויה סטגפלציה בישראל. בעולם יתייצבו (או ירדו, כפי שארע בשבוע האחרון) האינפלציה בישראל תחזור לרמה סבירה ובנק ישראל יימנע מהמשך העלאת ריבית". באשר לריבית בארה"ב אומרים בלידר כי נתוני אינפלציה בארה"ב היו מעט גבוהים מהצפוי. אך ברננקי חושש יותר מהאטה ממושכת בארה"ב. נמשך החשש למשבר נזילות בחברות המשכנתאות הגדולות. ומחירי המזון (תירס בפרט) ירדו בשיעור חד. התשואות ל- 10 שנים עלו ל-4.08%. באשר לנתוני המאקרו בישראל מציינים בלידר: "נתוני סחר חוץ הפתיעו מעט לטובה עם מגמת התרחבות ביצוא התעשייתי בחודש יוני, אך עיקר הגידול מתרחש בענפי הכרייה וחציבה והתרופות. ללא שני הענפים הללו, מסתמנת ירידה ריאלית של כ- 3.5% ברבעון ב'". בלידר מסמכים את ההתפתחויות מעריכים כי שוק האג"ח נמצא בתהליך הפנמה שהסיפור האינפלציוני בישראל הולך ונחלש. בד בבד קצב הצמיחה בישראל מתמתן וגם מחירי הנפט והסחורות יורדים בעולם. ציפיות האינפלציה בשוק האג"ח חזרו וירדו לרמה של סביב 3% לאורך כל העקום. צפויה ירידה נוספת לכיוון 2.7%-2.8% בארוכים, מגמה אשר עדיין מקנה עדיפות לשחרים.