לאומי מתכונן לשינוי המדדים: אילו מניות יצטרפו למעו"ף ומי תצלול היישר למדד היתר?

שבוע עמוס עבר על הבורסה של ת"א. החל מרפורמת המס של משרד האוצר שעלולה לגרור שביתה כללית במשק בקרוב וכלה במסחר התנודתי במחיר הנפט, הצרות של בית ההשקעות האמריקני ליהמן ברדרס והירידות החדות בשוק חו"ל בשל התגברות הסיכויים להעלאת הריבית בארה"ב השנה - כל אלה השפיעו על המסחר באחד העם.

"בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים", אומרים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון הישראלי. האנליסטים ממשיכים להדגיש כי רמת המכפילים בשוק נוחה למשקיעים לטווח ארוך, אולם משקיעים לטווח קצר נדרשים לשמור על חשיפה נמוכה לאפיק המנייתי בשל ההאטה הכלכלית הגלובלית והצפי לפגיעה ברווחי החברות בשל האינפלציה הגואה ברחבי העולם.

השבוע פרסם משרד האוצר את תחזיותיו הרב-שנתיות למשק הישראלי. במשרד האוצר צופים צמיחה של 4.2% השנה ו-3.5% בשנה הבאה, כאשר שיעור האבטלה צפוי להמשיך לרדת ולהגיע לרמה של 5.9% בלבד עד סוף 2009. תכנית הפחתת המיסים עליה הכריז השבוע משרד האוצר צפויה גם היא לתמוך בשוק העבודה. כלכלני לאומי מקבלים בחיוב את תכנית המיסים, ואומרים כי "ההפחתה תגביר את האטרקטיביות של המשק הישראלי, תעודד השקעות, תיצור מקומות עבודה ותתרום לצמיחה בו".

נושא נוסף המעסיק השבוע את האנליסטים הוא שינוי הרכב המדדים בבורסה. ביום ראשון הקרוב ייקבע מיהן המניות שייכנסו וייצאו מהמדדים השונים. בלאומי מדגישים כי למעו"ף תיכנסנה פז נפט ודלק רכב, שזינקו בשנה האחרונה ב-35% ו-40% בהתאמה, כאשר מניית אסם עשויה להיכנס גם היא. מניית אידיבי פיתוח תיגרע מהמעו"ף היישר למדד היתר 120 משום שהחזקות הציבור בה נמוכות מן הנדרש. כמו כן, כלל ביטוח צפויה להיגרע מהמעו"ף, ובכך יוותר המדד ללא נציגה אחת בתחום הביטוח.

"מאבק צמוד על מקומן במדד מתנהל בין וריפון לקרדן אן.וי, להן שווי שוק כמעט זהה והשני הנמוך בגודלו במדד", אומרים הכלכלנים. "נציין כי עלייה חדה בשוויין ו/או ירידה בשווייה של אסם, עשויות להשאיר את שתי המניות במדד ואת אסם מחוצה לו".