מניות הנדל"ן: רבוע נדל"ן – ללכת על בטוח
לפני הפסח צדה את עיני עבודה מעניינת על חברת נדלן שלא הכרתי יתר על המידה. תחת הכותרת ללכת על בטוח, פירסמה האנליסטית מיכל בר עבודה על חברת רבוע כחול נדל"ן (רבוע נדלן), מקבוצת הריבוע הכחול. אז מה היה לנו שם?
• ריבוע נדל"ן היא חברת נדל"ן מניב מקבוצת הריבוע הכחול, המחזיקה בכ-100 נכסים מניבים בשטח כולל של כ-150 אלף מ"ר. הנכסים כוללים 76 סניפי סופרמרקט, משרדים, שותפות בקניון הדר בירושלים ובפרויקט השוק הסיטונאי בת"א, שותפות במרכזים לוגיסטיים ומגרשים נוספים המיועדים לפיתוח. תפוסה ממוצעת בנכסים היא ברמה של כ- 95%.
• בשנה האחרונה (2007)ביצעה החברה מספר עסקאות, כחלק מהאסטרטגיה שלה להרחבת הפעילות הקיימת. במסגרת העסקאות נכנסה החברה לתחום פעילות חדש- ייזום והפעלת מרכזים לוגיסטיים. הרכישות הבולטות ממוקמות בקיבוץ עינת, באר טוביה, פתח תקווה ,רעננה וקיבוץ אייל. רכישות אלו מהוות חלק מהאסטרטגיה שלה להמשך צמיחה והתרחבות בפעילות. מהלכים אלו יגדילו את האפסייד שטמון בחברה, אך גם יחשפו אותה יותר לסיכונים הענפיים הטמונים בהשכרת נדל"ן לצרכי מסחר ומשרדים.
• לחברה מרכיב גבוה של נכסים בעלי פוטנציאל השבחה והיא מתכוונת להמשיך ולפתח אותם בדרכים שונות (עסקאות קומבינציה, בנייה באמצעות קבלן משנה וכו').
• החברה משכירה כ-90% מנכסיה לקבוצת ריבוע כחול ולכן פעילותה נחשבת למסוכנת פחות מהממוצע בענף הנדל"ן המניב בישראל. יחד עם זאת, לחברה יכולת מוגבלת מאוד לתרגום הגאות בענף להעלאת שכר הדירה.
• החברה עברה להצגת הנכסים במאזן לפי שיטת השווי ההוגן (IFRS- תקן 16) והדבר גוזר לנכסים שווי של 1.5 מיליארד שקל והון עצמי של 877 מ' שקל - הגבוה בכ-30% משווי השוק של החברה.
אז בסה"כ נראה גם לי שהמנייה של רבוע מעניינת, נקודות חשובות נוספות הן שעיקר הנכסים של החברה ממוקמים במרכז הארץ, מבנה החברה יכול להתאים מאוד להפיכה לקרן ריט (אם ישונו תקנות המס), ואין ספק כי המבנה הפיננסי של החברה בצירוף הגב הפיננסי החזק שיכולה לספק לה חברת האם מעניקים לחברה (שהיא זרוע הנדל"ן של קבוצת הרבוע הכחול) יכולות פיננסיות נרחבות.
אז מה הלאה? רואים שבתקופה האחרונה החברה החלה להתפתח לכוונים נוספים ואולי אף נראה אותה מתחילה לפעול מעבר לים, אולי אפילו חוברת לקבוצה ברכישת הנדל"ן של תחנות דלק בחו"ל.
אין ספק שזו חברה מעניינת עם פוטנציאל גבוה מבחינת הפעילות, ולפי האנליסטית מיכל בר, גם המחיר בשוק היום אטרקטיבי, שכן המנייה מוערכת על ידה לפי מחיר של 85 שקל למנייה, גבוה בכ- 50% מהמחיר בשוק.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרנות פרייבט אקוויטי, לוגואיםשנת הקציר של קרנות הפרייבט אקוויטי: מי הציפו ערך ומי עדיין מחכים?
הגאות ההיסטורית בשווקים לא פסחה גם על עולם הפרייבט אקוויטי. אחרי תקופה של ריבית גבוהה, אי-ודאות ובלימת עסקאות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות מצאו את עצמן שוב בסביבה נוחה יותר למימושים ולהנפקות.
לצד הזינוקים במדדים, והפתיחה המחודשת של שוק ההנפקות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות נהנו גם הן משנה חריגה במיוחד. 4 קרנות פרייבט אקוויטי רשמו תשואות דו-ספרתיות, ובמקרים מסוימים גם הצליחו לתרגם את העליות למימושים בפועל, דרך אקזיטים והנפקות ברווחים נאים.
קרנות ההשקעה הפרטיות לא מדווחות על הרווחים שלהן, אבל אם נסתכל בתוצאות המצוינות של הבנקים - פועלים אקוויטי, לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל, שעוסקות באותם תחומים - נבין שהייתה זו בהחלט שנה מדהימה. במקביל, קרנות ההשקעה המשיכו בהשקעות חדשות בחברות מקומיות בתחומים שונים כשהן נערכות גם להמשך הדרך.
פימי
קרן פימי, שנוסדה בשנת 1996 על ידי ישי דוידי, היא הגדולה והמובילה בישראל. הקרן מנהלת נכסים בשווי כולל של כ-8 מיליארד דולר.
- בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק
- האם כספי הפנסיה של האמריקאים בדרך להשקעות בשווקים פרטיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני חודש הודיעה פימי על תחילת הגיוס של קרן פימי 8, לגיוס של 1.5 מיליארד דולר, ארבע שנים לאחר סיום הגיוס של קרן פימי 7, שבה גייסה 1.25 מיליארד דולר.
עד כה רכשה הקרן שליטה ב-108 חברות ומימשה 76 מהן, בהיקף עסקאות של למעלה מ-9 מיליארד דולר.
