במריל לינץ' לא נשארים אדישים: מורידים המלצה למכתשים אגן

"כמו שאנחנו רואים את זה, אזהרת הרווח של מכתשים אגן לרבעון הרביעי של 2007 הינה אינדיקטיבית לשנת 2008", כך פותחים כלכלני מריל לינץ' את סקירתם על מניית מכתשים אגן בה הם מורידים את המלצתם ל"ניטרלי" כשהם טוענים שיש לנקוט בגישה סלקטיבית.

ראש מחלקת המחקר של מריל לינץ' בישראל, חיים ישראל, מונה היום 3 סיבות לפרסום אזהרת הרווח של מכתשים: דבר ראשון ל"אפקט המלתעות" - שינוי התמהיל העסקי לקראת הרא-ארגון של החברה. דבר שני, זינוק במחירי חומרי הגלם שחל בששת החודשים האחרונים ששיפה את העלייה במחירי המכירה. דבר שלישי, אבדן כתוצאה מגרסאות גנריות.

למרות זאת, ישראל, מציין, כי סקטור האגרוכימיה ממשיך להיות חזק, כתוצאה ממגמות פוליטיות (סובסידיות לאתנול), מסים סלקטיבים ושוליים גולמיים, בשיא כל הזמנים, אצל החלקאים.

"בסביבה הזאת מכתשים אגן הניבה תשואת חסר על מומנטום ה-EPS (רווח למניה) ויצירת FCF (תזרים המזומנים החופשי). למרות שההנהלה עובדת קשה מאוד לתקן את טעויות העבר, אנחנו מאמינים ששולי הרווח ימשיכו להיות תחת לחץ", כותב ישראל ומוסיף כי זוהי הסיבה שמכתשים לא תוכל להניב תשואת יתר על התעשייה.