סקירת מעו"ף - פקיעה בצל הסערה
בשבוע שעבר חזינו במימוש עצמתי מדד ת"א 25 עת הוא איבד למעלה מ-30 נקודות. לכך תרמה האווירה השלילית מרחבי הגלובוס כאשר בכל יום נוספו חדשות רעות בנוגע להשלכות משבר הסאב-פריים. למרות זאת, הסגירה החיובית של יום המסחר האחרון בוול-סטריט והאינטרסים של שחקני המעו"ף לקראת הפקיעה הצפויה ביום חמישי הקרוב עלולים להפוך את הקערה על פיה ולמחוק את ירידות השערים של השבוע שעבר.
בסקירה הקודמת הזהרנו את ציבור הקוראים כי התנהגות מדד המעו"ף הינה ספוראדית, עצבנית ובמגמה של פיזור סחורה. עוד הזהרנו כי צפויים ימים קשים מאוד למשקיעים במניות. על כן הצענו לסוחרי המעו"ף כי עליהם להימנע מחשיפה לכיווניות במדד, ולעומת זאת לבנות אסטרטגיות המרוויחות מתנועה חדה ועליה בסטיות התקן. השבוע אכן החל במגמה שלילית, אך המשקיעים נשאו את עיניהם אל מעבר לים, כאשר בארה"ב נחגג השבוע חג ההודיה. על פי המסורת האמריקאית ימי המסחר המקוצרים הקשורים לחג זה הם כמעט תמיד חיוביים, ולכן הייתה ציפייה לתיקון כלפי מעלה לקראת סוף השבוע. משזה בושש להגיע פרקו המשקיעים כל עול, דבר שהביא את המדד לסגור את יום המסחר ברביעי בירידה של 2.4%.
אם כן, האסטרטגיה אותה הצענו לבצע – שוקת עם הגנות (קניה של קול ופוט קרובים לכסף ומכירה בחסר של אופציות קול ופוט רחוקים מהכסף) הוכיחה את עצמה כרווחית. הירידה החזקה עד ליום רביעי לוותה ברווחים נאים למרווח היורד המרכיב את האסטרטגיה תוך שחיקה בשוויו של המרווח העולה. כפי שציינו בסקירה, על המדד היה להגיע לרמת ה-1168 בכדי לבצע תיקון טכני למהלך העלייה האחרון, ושם היה על סוחר מעו"ף מיומן למכור את האסטרטגיה או לפחות את החלק התחתון שלה. יום חמישי התאפיין בשחיקה חזקה של סטיית התקן הגבוהה, כך שמי שמימש את האסטרטגיה ביום רביעי הרוויח יפה.
השבוע הקרוב לא יהיה קל עבור סוחרי המעו"ף. מחד, המשך הנתונים הזורם אל המסכים מרחבי העולם מוסיף בכל יום עוד שמן למדורת הסאב-פריים ומשבר האשראי. מאידך, ספקולציות בנוגע להורדת ריבית הפד בחודש דצמבר ואינטרסים של שחקני מעו"ף גדולים עשויים להשכיח, ולו רק לרגע, את אותות המשבר ולצבוע את מסכי הבורסה בירוק. הכלל אותו אנו מקפידים להזכיר – מי שאינו יכול להשפיע על הפקיעה, חייב לממש את אחזקותיו לפניה בכדי להימנע מהפסד מיותר. לכן תוקפה של האסטרטגיה אותה נבחר השבוע יהיה עד תום יום המסחר ביום רביעי.
עבור מי שמעוניין לקחת את הסיכון ולסחור באופציות של חודש נובמבר נציע לבנות אסטרטגיה של פרפר רחב – קניה של קול 1170 וקול 1210 ומכירה בחסר של שתי אופציות קול 1190. עלותה של אסטרטגיה כזו היא 340 ₪ (נכון למחירי הסגירה של יום חמישי) נקודות האיזון הן 1173 ו-1206, כך שכל פקיעה בין נקודות אלו תניב רווח נאה, כאשר מקסימום הרווח יושג ב-1190 (רווח תיאורטי של 1660 ₪). לחילופין, מי שאינו מעוניין להסתכן ולפעול בשוק המעו"ף יכול כבר לבנות אסטרטגיה לחודש דצמבר. להערכתנו חודש דצמבר עשוי להיות מאופיין בעליות שערים עכב שילוב של דוחות רבעוניים טובים (כמו של בנק הפועלים ואל על למשל), אפשרות להורדת ריבית על ידי הפד בארה"ב, סיכוי להעלאת דירוג האשראי של ישראל וכן של רצון הגופים המוסדיים בשיפור תשואות לקראת סגירת שנת 2007. לכן אנו נבחר באסטרטגיה פשוטה של מרווחים עולים – קניה של קול 1190 ומכירה של קול 1210. עליה של המדד מעל לרמות של 1210 עשויה להניב רווחים נאים מאוד למחזיקים באסטרטגיה כזו.
לסיכום, חשוב לחזור ולציין כי בשבוע הפקיעה עשוי המסחר בבורסה לתעתע ולהתנתק מהמגמה הכללית של המדדים המובילים. מפת הפוזיציות הפתוחות, המרמזת על כוונותיהם של הגופים הגדולים בשוק, מאותתת על פקיעה מיטבית בין 1190-1200. למרות זאת, בחמישה ימי מסחר יכולים להשתנות דברים רבים ולכן עדיף להיות זהיר מאשר מופסד. תקופה זו היא שעתם הטובה ביותר של שחקני היום כיוון שהתנודות החזקות עשויות להוביל ליצירת רווחים נאים בפרק זמן קצר. הטיפ עליו כתבנו בסקירה שלפני שבועיים – מעקב אחר מדד ה-VIX ושער הדולר – משמש כאינדיקציה חשובה ביותר עבור סוחרי היום. עם זאת חשוב לזכור, שעם הסיכוי הרב מגיע איתו גם סיכון לא מבוטל.
* חשוב לציין כי תחום המסחר בנגזרים מוגדר כבעל סיכון מיוחד, ואינו מומלץ למשקיעים חסרי ניסיון וידע. יש לרכוש השכלה מתאימה טרם ביצוע כניסה לשוק תנודתי כמו זה.
* עידו סמואל הוא בעלים ויו"ר של חברת ברוקרטוב המתמחה בלימוד פרקטי של שוק ההון וניהול השקעות באמצעות קרנות גידור פרטיות.
מאגר לוויתן (צילום: אלבטרוס)גז ישראלי - רווח מצרי; כך א-סיסי מרוויח מיליארדי דולרים בשנה על חשבון ישראל
כחלק ממערכת היחסים הסבוכה עם מצרים, ישראל דרך מאגר לוויתן מספקת גז למצרים שמשמש גם לייצוא. הרוו ח עליו הוא סביב 80% - ב-15 שנים הבאות תספק ישראל גז למצרים ב-130 מיליארד דולר, חלקו יעבור לאירופה וישאיר סכומי עתק במצרים - מחיר השלום
מצרים מתכננת להגדיל את יצוא ה-LNG לאירופה החל מנובמבר הקרוב. ידיעה לקונית שפורסמה בתקשורת האמריקאית והמצרית, מסתירה סיפור גדול. מצרים שלה מאגרי גז משל עצמה לא יכולה לשרת את האנרגיה שלה היא נזקקת והיא מייבאת גז מישראל בכמויות שהולכות וגדלות. אלא שחלק מגז הזה לא משמש לצרכים פנימיים כי הממשל עושה חשבון פשוט ורואה שכדאי לייצא את הגז הזה לאירופה ולהרוויח סכומי עתק.
כעת, בהמשך לפיתוח והרחבת ההפקה של מאגר לוויתן היקף העברת הגז למצרים יעלה. דיווח על כך ניתן לפני חודשיים ובמקביל מתברר מצרים תיערך להגדלת הייצוא. זה מהלך עסקי לכאורה, אבל יש כאן הרבה מאוד פוליטיקה וקשר עסקי שתומך בעצם בשלום. אחרי הכל, למה בעצם ישראל נותנת מתנה כזו גדולה לשכנה שלה ולא מוכרת בעצמה לאירופה? נכון, יש להקים תשתיות, אבל מלכתחילה הכוונה היתה לספק גז לשכנות (גם ירדן מקבלת גז מישראל) כסוג של עוגן להסכמי השלום והרחבת האינטרסים המשותפים. זה כנראה בחשבון הכולל משתלם - ירדן היתה שותפה שקטה בהגנה על ישראל בעת הטילים, מצרים דחפה להסכם. אבל זה החשבון המדיני, מה עם החשבון של השותפויות - ניו מד ורציו, ושל שברון המחזיקות במאגר?
האם יכול להיות שייצוא כבר לפני שנים לאירופה היה מגדיל את הרווחים שלהם? בטח. אבל, ייצוא הגז לצד שאלות כמה גז להשאיר לדורות הבאים ולאן לייצא הן שאלות פוליטיות. תחום הגז והנפט בעולם בכלל מעורב בפוליטיקה. המחזיקים בלוויתן התיישרו לפוליטיקה.
על פי הדיווחים האחרונים, הממשלה המצרית מנהלת מגעים למשלוח של גז נוזלי נוסף מדי חודש ממתקן ההנזלה באידקו, החל מחודש נובמבר ועד סוף מרץ. המהלך מתבצע על רקע מאמצים לחזק את שיתופי הפעולה עם חברות זרות ולהבטיח להן חלק מייצוא התפוקה המשותפת. לא מדובר כאן בשימוש בתוספת הייצוא של הגז הישראלי, זו תקפוץ מדרגה רק בהמשך. אבל, לא צריך להיות חכם גדול כדי להבין שלמצרים תהיה האפשרות להגדיל את הייצוא ולהגדיל רווחים, כשאירופה עדיין זקוקה מאוד לגז בהינתן המשבר הגדול מול רוסיה. עם זאת, מצרים עצמה מתנדנדת עם ייצוא הגז בהתאם לצרכים המקומיים. בשנה האחרונה היא הורידה את היקף הייצוא, על רקע דרישות הכרחיות של התעשייה המקומית.
- הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסכם הענק - 35 מיליארד דולר ל-130 BCM
באוגוסט האחרון נחתם הסכם ייצוא חדש בין שותפי לווייתן למצרים בהיקף של 35 מיליארד דולר, הגדול ביותר שנחתם אי פעם בתחום. ההסכם כולל ייצוא של כ-130 BCM עד לשנת 2040, בשני שלבים: כ-20 BCM בשלב הראשון החל מ-2026, ו-110 BCM נוספים לאחר הקמת צינור גז חדש. צינור זה, שייקרא "ניצנה", צפוי לחבר ישירות את מאגר לווייתן למצרים ולהכפיל את קיבולת ההולכה, עם תוספת של כ-600 מיליון רגל מעוקבת ליום. פרויקט זה, שהובילו שברון והחברות הישראליות, נועד לשדרג את תשתיות ההולכה ולהתאים את הייצוא לגידול העתידי.
מטוס אתיחאד (אתיחאד)טיסה לארה"ב ב-700 דולר: התעופה הבינלאומית חוזרת ומחירי הכרטיסים בנפילה
אחרי חודשים ארוכים מאוד של מונופול ישראלי ומחירי טיסות בשמיים, 60 חברות זרות חוזרות לפעול לנתב"ג והתחרות מתפוצצת; שיקגו ב-720 דולר, הוואנה ב-875, אתונה ב-124 • יונייטד מוסיפה קווים, אתיחאד משלשת טיסות, והאירופאיות נוחתות בהמוניהן
אחרי חודשים ארוכים של בידוד תעופתי כמעט מוחלט, השמיים נפתחים מחדש. הפסקת האש מביאה עמה מהפך דרמטי בענף התעופה הישראלי: עשרות חברות תעופה זרות מכריזות על חזרה מהירה לנתב"ג, התחרות מתעוררת לתחייה, והמחירים שזינקו לגבהים בלתי נתפסים במהלך הלחימה יורדים ואפילו נופלים.
השוק הישראלי, שהפך במהלך השנתיים האחרונות לחצר האחורית הפרטית של אל על, ישראייר וארקיע (בעיקר אל על) עומד בפני מהפכה של ממש. עד סוף אוקטובר צפויות לפעול בישראל 60 חברות תעופה, כמעט פי שניים מהמצב לפני חודשיים בלבד. המשמעות המיידית והמוחשית עבור הצרכן הישראלי: ירידה חדה במחירי הכרטיסים, הרחבה משמעותית של היצע הקווים והיעדים.
מלחמת המחירים: הצרכן הישראלי מנצח בגדול
טיסות עם חניית ביניים, שבמהלך המלחמה נחשבו לאופציה בלתי אפשרית בגלל החשש הביטחוני, חוזרות להיות הבחירה החכמה למטייל החסכן. טיסה לשיקגו דרך קופנהגן עם SAS הסקנדינבית מתחילה ב-720 דולר בלבד - מחיר שלא נראה כאן כבר שנתיים. רוצים לממש את החלום האמריקאי ולבלות בלאס וגאס? בריטיש איירווייז מציעה כרטיסים החל מ-715 דולר, כולל מעבר בלונדון. חולמים על הוואנה? איבריה הספרדית תיקח אתכם לשם ב-875 דולר עם חניה קצרה במדריד.
גם ביעדים האירופיים הקרובים המחירים נופלים בצורה דרמטית ומזכירים את התקופה שלפני המשבר: לרנקה בקפריסין מ-170 דולר בלבד, לאתונה העתיקה מ-124 דולר ולפריז עיר האורות החל מ-256 דולר.
- כששמיים נסגרים: מתי מגיע פיצוי על ביטול טיסה?
- טסים לחגים? המדינות שכדאי לכם להמנע מהן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יונייטד איירליינס, הראשונה מבין ענקיות התעופה האמריקאיות שחזרה לפעילות מלאה בישראל, לא מסתפקת במה שיש ומרחיבה פעילות. החברה הודיעה על תוספת של ארבע טיסות שבועיות בקו הפופולרי והמבוקש לניו יורק כבר בקיץ הקרוב, מה שיביא את התדירות לשיא של 14 טיסות שבועיות. אבל הבשורה האמיתית והמשמעותית תגיע בנובמבר: חידוש הקווים הישירים לשיקגו ולוושינגטון די.סי, מה שיהפוך את יונייטד לחברה האמריקאית היחידה עם טיסות ישירות לשלושה מרכזים עירוניים מרכזיים בארצות הברית.
