אפריקה לקראת גיוס 2 מיליארד ש': "הסיכון הוא סביר"
חברת אפריקה ישראל הודיעה היום (יום שלישי) כי קיבלה דירוג כפול לגיוס מסגרת אג"ח בהיקף כולל של עד 2 מיליארד שקל מחברות הדרוג מעלות החברה הישראלית לדרוג ני"ע ומידרוג. הדירוג הראשוני שהוענק על ידי מעלות הוא AA/Stable והדירוג שהוענק על ידי מידרוג הוא Aa2.
במידרוג מעריכים כי תיק ההשקעות של החברה, בהתחשב גם בעסקאות שבוצעו ברבעון השני של שנת 2007, הינו מפוזר בצורה טובה, ומצביע על סיכון עסקי סביר בהתחשב בהיקף החשיפה לרוסיה. יחד עם זאת, בבחינת הסיכון העסקי והפיננסי של החברה, מידרוג הביאה בחשבון כי תמורת ההנפקה של אפי פיתוח תופנה להשקעות ברוסיה, המדורגת בדירוג אשראי Baa2, כמו גם את הניסיון וההיכרות הטובים של החברה עם שוק זה.
לדברי גיל גזית, מנכ"ל חברת מידרוג, לחברה מומנטום השקעות חזק מאוד בארה"ב, עם מספר עסקאות ענק במנהטן ובלאס וגאס. לחברה חשיפה גבוהה לשינויים חדים באווירה הכלכלית בארה"ב, המהווה את עיקר תיק ההשקעות במחצית 2007. עם זאת ההשקעות הקיימות והעתידיות בארה"ב מפוזרות במדינות בעלות מאפיינים שונים. עיקר ההשקעות כיום הינו במנהטן הנהנית מביקושים גבוהים בשוק מגורי היוקרה.
"לחברה חשיפה הולכת וגדלה לשוק הרוסי המאופיין ביציבות פיננסית נמוכה וברמת סיכון גבוהה, לצד ביקושים ערים לנכסים. לחברה הכרות טובה מאוד בשוק זה, ניסיון רב ופלטפורמה תפעולית רחבה. הצפת ערך של הפעילות ברוסיה הובילה לחיזוק משמעותי של ההון ושל קופת המזומנים. תמורת ההנפקה תממן חלק מההשקעות הנרחבות הצפויות ברוסיה בשש השנים הקרובות", הוסיף גזית .
השיקולים שצוינו על ידי מעלות להענקת הדירוג הראשוני היו, בין השאר, מיצובה העסקי של החברה הגבוה בהרבה מן הממוצע ומושפע בין היתר מן הגורמים הבאים: החברה הינה חברה מובילה בענף הנדל"ן ומהווה שחקן מהותי ברוב שווקי פעילותה, היקף פרויקטים גבוה בהרבה מן הממוצע, מוניטין גבוה מאוד, פיזור גיאוגרפי נרחב של פעילות החברה אשר מקטין את תלותה במצבו של משק כלשהוא, הקשרים העסקיים והאישיים מהם נהנה בעל השליטה בחברה מר לבייב, אחזקת החברה במספר חברות המובילות בתחומן, מלאי קרקעות בהיקף מהותי והיסטוריה של ביצוע עסקאות מכירה וייזום מוצלחות ברווחיות גבוהה.
