הפועלים: ניתן להמשיך ולהגדיל את החשיפה המנייתית

"שוק המניות התל אביבי המשיך בשבוע האחרון במגמה החיובית, שמאפיינת אותו בתקופה האחרונה. לצד המגמה החיובית, חלה התאוששות גם במחזורי המסחר לאחר פגרת הקיץ. אנו סבורים כי לאחר שבוע חול המועד, שמאופיין לרוב ברמת פעילות נמוכה, צפוי המשך ההתרחבות בהיקף הפעילות בשוק המניות". כך פותחים ביחידת המחקר בבנק הפועלים את הסקירה השבועית לשוק המניות.

לפיכך, סבורים האנליסטים בבנק, כי ניתן להמשיך ולהגדיל את החשיפה המנייתית בתיקים וזאת בשל גורמים חיוביים שצפויים להשפיע על שוק המניות בטווח של החודשים הקרובים:

• האוירה החיובית בשוקי המניות בעולם מקרינה לחיוב גם על השוק המקומי, בין אם באופן עקיף (מצב רוח חיובי של המשקיעים) ובין אם במישרין (חברות הארביטראז' ו"חצי ארביטראז'", קרי חברות שנסחרות בתל אביב אך מחזיקים בחברות שנסחרות בחו"ל).

• התחזקות השקל וציפיות האינפלציה הנמוכות מגבירות את הסבירות להורדת ריבית קרובה מאוד.

• החלשות מחירי הנפט תקל על חברות רבות ממגזרים שונים (כימיה, פלסטיקה,תחבורה ועוד). מנגד, ישנן חברות שסובלות מירידת המחירים, ובראשן חברות האנרגיה.

• נתונים כלכליים מצויינים שממשיכים להתפרסם וצפי כי גם ברמת המיקרו תמשכנה החברות להציג תוצאות חיוביות (למעט אולי פגיעה זמנית ברבעון השלישי בשל הפרשות חד פעמיות כתוצאה מהמלחמה).

• הרבעון הרביעי (בעיקר החודשים נובמבר-דצמבר) הוא באופן מסורתי רבעון טוב לשוק המניות.

מנגד, מדגישים בבנק, כי ישנם גם מספר סיכונים, אותם יש לקחת בחשבון, ובראשם הסכנה לקשיים במערכת הפוליטית, המתיחות הבטחונית (הגם שזו ירדה דרמטית בחודש האחרון), והחשש מפני גלישת הכלכלה האמריקנית להאטה, שעלולה להעיב על כלל הכלכלה הגלובלית.

"ההשקעה במניות צריכה להיות מלווה ברכישת הגנות, ותוך נקיטת סלקטיביות בין המניות לאור הדיפרנציאציה הגבוהה בין מניות המעו"ף השונות. השקעה במדדים עצמם נראית לנו כיום לא אטרקטיבית, והעדפתנו היא להשקעה במניות בודדות". כך מציינים האנליסטים בבנק ומוסיפים, כי הם רואים בחיוב את הגדלת החשיפה לחו"ל בתוך התיק המנייתי, עם עדיפות לשווקים המפותחים ובראשם ארה"ב.